Pomimo odpornego rynku pracy w sierpniu, ogólnie osłabiająca się gospodarka USA i spowolnienie aktywności globalnej mogą zdjąć nieco pary z popytu na gaz ziemny właśnie wtedy, gdy kończą się wakacyjne potrzeby chłodnicze. Makrootoczenie ma znaczenie dla gazu, ponieważ zużycie przemysłowe — główny filar popytu obok wytwarzania energii, ogrzewania mieszkań i handlu oraz eksportu LNG — jest wrażliwe na cykle koniunkturalne, a ochłodzenie produkcji fabrycznej pogłębiłoby sezonowy spadek obciążenia klimatyzacyjnego w okresie przejściowym jesienią, gdy łagodne temperatury zwykle ograniczają zarówno popyt na ogrzewanie, jak i chłodzenie.

Jednocześnie obraz popytu nie jest jednolicie słaby. Jak pokazuje powiązana relacja poniżej, generacja energii z gazu pracowała intensywnie podczas późnosierpniowych upałów, objętości gazu zasilającego LNG były silne, a regionalne nadwyżki magazynowe, choć malejące, pozostają czynnikiem — co oznacza, że ewentualne osłabienie popytu wywołane makroekonomicznie zderzyłoby się z napięciem na rynku fizycznym w niektórych regionach. Należy obserwować, czy nadchodzące dane rządowe dotyczące zatrudnienia, inflacji i aktywności przemysłowej potwierdzą trend osłabienia oraz jak szybko pogoda okresu przejściowego zredukuje obciążenie chłodnicze.

W skrócie

• Easing gospodarczy może ciążyć na popycie na gaz ziemny
• Rynek pracy w USA jest niestabilny, a inflacja wciąż podwyższona
• Stopy procentowe pozostają wysokie, wywierając presję na koszty obsługi zadłużenia

Zrelacjonował Kevin Dobbs dla Natural Gas Intelligence. Źródło: NGI

Powiązane relacje NGI

• Kalifornijska generacja gazowa wraca z impetem, gdy lato wystawia na próbę bufor bateryjny (4 września 2026) — Generacja z gazu ziemnego w Kalifornii wzrosła pod koniec sierpnia do najwyższego poziomu od trzech lat, ponieważ fala upałów na Południowym Zachodzie i spadek produkcji solarnej zmusiły sieć stanu do większego oparcia się na elektrowniach cieplnych, co wyraźnie podniosło regionalne ceny spot po miesiącach obfitych dostaw.

• Styczniowe ceny gazu w Nowej Anglii wycofują się z poziomu 22 dol. w miarę postępu egressu (4 września 2026) — Krzywe terminowe na kluczowych hubach gazu ziemnego w Nowej Anglii wyceniają znaczącą ulgę w kolejnych latach po wyjątkowej premii zimowej w nadchodzącym sezonie grzewczym.

• Czy odporny popyt letni podtrzyma kontrakty terminowe na gaz ziemny? (4 września 2026) — Kontrakty terminowe na gaz ziemny wzrosły wczesnym rankiem w piątek, gdy uczestnicy rynku trawili malejącą, ale wciąż istotną nadwyżkę magazynową, niestabilną, lecz sezonowo solidną produkcję, silny późnoletni popyt chłodniczy oraz duże wolumeny LNG.

• Spotowe ceny gazu ziemnego rosną gwałtownie przy licznych OFO (3 września 2026) — Silny popyt chłodniczy i ograniczenia operacyjne na rurociągach doprowadziły w czwartek do dramatycznych skoków cen regionalnych na fizycznym rynku gazu ziemnego.

• Kurczące się nadwyżki i parne prognozy nie podniosły kontraktów terminowych na gaz (3 września 2026) — Pomimo nieprzeciętnie gorących prognoz na najbliższy czas i znacznych deficytów magazynowych r/r w wielu regionach, kontrakty terminowe na gaz ziemny straciły w czwartek na wartości.

• Awaria Cove Point LNG obniży popyt na gaz ziemny w Appalachach (3 września 2026) — Coroczna konserwacja zakładu Cove Point LNG w Maryland może od 19 września usunąć około 850 MMcf/d popytu na gaz zasilający z Appalachów na okres do trzech tygodni, jeśli powtórzą się niedawne wzorce przestojów — właśnie gdy jesienny okres przejściowy ciąży na popycie na energię elektryczną.