Silver North Resources (TSXV: SNAG, OTCQB: TARSF) to spółka poszukiwawczo-geologiczna typu junior, skoncentrowana na należącym w 100% do niej wysokogatunkowym projekcie srebra Haldane na Terytorium Jukon w Kanadzie, położonym w historycznym dystrykcie srebra Keno Hill, bezpośrednio sąsiadującym z kopalnią srebra Keno Hill należącą do Hecla Mining. Spółka posiada również przyległy projekt srebra typu zastąpienia karbonatowego Tim oraz projekt zastąpienia karbonatowego Veronica w dystrykcie Silvertip, rozciągający się na granicy Jukonu i Kolumbii Brytyjskiej. Silver North ma pełne finansowanie aktywnych kampanii poszukiwawczych i wiertniczych w latach 2026 i 2027.

W wywiadzie z Richardem (Rickiem) Millsem, redaktorem Ahead of the Herd (AOTH), CEO Jason Weber omówił postępy spółki. Silver North prowadzi obecnie wiercenia dwoma wiertnicami na Haldane, gdzie dokonało trzech odkryć w zaledwie 24 otworach wiertniczych. Letnie programy poszukiwawcze na Tim i Veronica zostały zakończone. Poszukiwania na Haldane koncentrują się w dużej mierze na celu Main Zone/Main Fault, gdzie ostatnie programy przyniosły szerokie przedziały wysokogatunkowej mineralizacji srebra i złota, w tym 2 014 g/t srebra na przestrzeni 3,2 metra, a także anomalną zawartość złota (rzadkość w dystrykcie Keno Hill), ołowiu i cynku. Około 85% wysiłku wiertniczego w 2026 roku poświęcone jest na rozszerzanie strefy Main Zone wzdłuż biegu i w głąb, a dodatkowe wiercenia planowane są na odkryciu Bighorn z 2019 roku.

Kluczowe wyniki wierceń w strefie Main Zone

Weber wskazał otwór 31 jako prawdopodobnie najlepszy otwór wywiercony na tym terenie przed obecnym sezonem: 13,15 metra przy 818 gramach srebra na tonę, z 1,39 g/t złota oraz ołowiem i cynkiem. Z 220 milionów uncji srebra wydobytych w dystrykcie do lat 90. średnia zawartość srebra w rudzie kopalnianej wynosiła około 1 149 g/t — zauważył Weber, dodając, że właśnie takich zawartości szuka spółka.

Inne wyniki z 2025 roku obejmują otwór 36 z nieco mniej niż 3 metrami przy 1 069 g/t srebra; otwór 30 z 2,5 metra przy 1 088 g/t; 0,8 metra przy 1 438 g/t; oraz szersze przecięcie 7,95 metra przy 365 g/t srebra. W porównaniu z tym, co sąsiadująca Hecla (NYSE: HL) wydobywa obok — gdzie do młyna trafia wszystko powyżej 300 g/t srebra — Weber powiedział, że 300 g/t na 3 metrach to próg, który Silver North klasyfikuje jako potencjalnie ekonomiczne przecięcie wiertnicze, spełniony zasadniczo w każdym otworze wywierconym dotąd w strefie Main Zone.

Mills zestawił wyniki z historią: opublikowane w 2003 roku statystyki produkcji z dokumentów MIN rządu Jukonu odnotowały dla lat 1913–1989 wydobycie 4,87 mln ton przy średniej zawartości 1 389 g/t srebra. Odkrycie „na ślepo” przez Silver North na uskoku West Fault wyniosło 1 351 g/t srebra, co blisko odpowiada historycznej zawartości. Nowoczesne operacje Hecli w dystrykcie pracują przy zawartości rezerw około 700 g/t srebra, co wynik 818 g/t na przedziale 13,5 metra wyraźnie przewyższa.

Przewaga złota

Choć Keno Hill to tradycyjnie obóz srebra/ołowiu/cynku, cel Silver North Main Fault często wykazuje anomalne złoto, z przecięciami 1,39 g/t i 0,73 g/t w ostatniej kampanii. Weber powiedział, że zawartość złota wzbudziła zainteresowanie Hecli, której własne wiercenia wykazują złoto występujące punktowo, mniej regularnie. Na uskoku West Fault przecięcie 1 351 g/t srebra zawierało 0,3–0,4 g/t złota. W otworze 31 przedział 60 cm zwrócił 2 860 g/t srebra z 4 g/t złota; otwór 36 zawierał przedział 40 cm przy 3 370 g/t srebra z 6 g/t złota.

Weber zastrzegł, że odzysk złota w takich systemach nie jest jeszcze znany, ale nawet odzysk 0,7–0,8 g/t przeliczony na odpowiednik srebra stanowi znaczącą wartość. W tym roku planowane są badania mineralogiczne w cienkich szlifach, aby ustalić, czy złoto ma charakter lokalny. Kontynuacja zawartości powyżej 800 g/t srebra — jego słowami — radykalnie zwiększyłaby widoczność Haldane na rynku.

Weber wskazał również na wpływ ceny srebra na ekonomikę dystryktu. Przy srebrze notowanym w okolicach 60 dolarów — wobec około 30 dolarów za uncję, na których modelowano prawdopodobnie Keno Hill — Hecla uzyskiwała w ostatnich kwartałach około 30 mln dolarów wolnych środków z kopalni przy przemiałach około 2 400 ton materiału; w pierwszym kwartale osiągnęła podobny wynik przy wydobyciu 800 ton, czyli jednej trzeciej wcześniejszego tonażu. Średnia zrealizowana cena srebra Hecli wyniosła około 84 dolarów za uncję w pierwszym kwartale 2026 roku wobec około 55 dolarów w czwartym kwartale 2025 i 35 dolarów w drugim kwartale 2025. Weber powiedział, że nie widzi powrotu srebra do przedziału 20–30 dolarów w najbliższej przyszłości, choć przyznał, że wyniki nie zawsze wynoszą 800 g/t — dlatego wszystko powyżej 300 g/t gra na korzyść spółki.

Aktualizacja programu i Bighorn

Silver North jest obecnie na otworach 16. i 17. na Haldane, przy około 3 800 metrach wywierconych. Ostateczny program ma wynieść około 5 000 metrów w 21–22 otworach, w zależności od tego, czy na końcu wiercone będą krótsze otwory, czy dłuższe, głębsze cele. Jedna wiertnica wierciła ostatnie otwory na Bighorn, podczas gdy druga utrzymuje pozycję na uskoku Main Fault, co pozwala spółce ocenić Bighorn bez większej szkody dla postępu w strefie Main Zone.

Bighorn leży około trzy kilometry od systemu żył Mount Haldane, obejmującego uskok West Fault, uskok Main Fault, cele Middlecoff oraz historyczny cel Johnson. Badania powierzchniowe do 2019 roku wykryły anomalii geochemiczną gleby z jednymi z najwyższych wartości w projekcie — ponad 1% ołowiu i nieco ponad 60 g/t srebra z próbki gleby. Ekspozycja skał podłoża jest ograniczona, a struktura wyraża się jako niewielka dolina na zboczu而非 odsłoniętą mineralizację. Jedyny otwór z 2019 roku przetną cztery strefy mineralizacji srebra z większą ilością kwarcu niż typowo na Haldane, choć nadal zawierał syderyt — wskaźnik żył typu Keno. Najlepsze przecięcie, 125 g/t srebra na 2,35 metra, początkowo rozczarowało, ale pracownicy Hecli wykazali, że takie żyły przechodzą z wąskiej, subekonomicznej mineralizacji do zawartości ekonomicznych na stosunkowo krótkich odległościach — w ciągu 50 do 100 metrów — i byli przekonani, że Bighorn jest odkryciem. Silver North planuje co najmniej trzy, może cztery otwory kontynuacyjne, aby ukierunkować się na potencjalnie ekonomiczne przecięcia. Weber zauważył, że cel otwiera potencjał projektu na mineralizację, której starzy górnicy nie byliby w stanie znaleźć.

Opóźnienia wyników analiz i nowy obóz

Rdzenie z wczesnych otworów wysłano do laboratoriów ALS; pierwsza partia została zarejestrowana w systemie około trzy tygodnie temu, co trwało znacznie dłużej niż oczekiwano. Przy co najmniej czterech tygodniach przygotowania plus co najmniej tygodniu analizy pierwsze wyniki spodziewane są w połowie lub pod koniec września, a Weber nie był pewien, czy analizy wrócą na czas na publikację w połowie września. Mills zauważył, że prezesi trzech innych spółek działających na Jukonie zgłaszają tę samą powolną rotację laboratoryjną.

W tym roku Silver North działa z własnego nowego obozu Haldane po tym, jak sąsiednia Banyan Gold (TSXV: BYN), która w ostatnich latach zapewniała zakwaterowanie i oszczędności na paliwie masowym, rozszerzyła swój program i nie miała już miejsca. Nowy obóz sytuuje zespół 15 minut od wiertni, poprawia bezpieczeństwo dzięki całodobowemu ratownikowi na miejscu i eliminuje około godzinny dojazd w obie strony, który powodował zmęczenie przy programie trwającym cztery–pięć miesięcy. Archer, Cathro and Associates oraz Kagani Catering uruchomiły obóz i catering w krótkim czasie.

Regalia Orogen i zespół

Orogen Royalties (TSXV: OGN) nabyło regalium na etapie poszukiwań — tylko drugi taki zakup w swojej historii — co Weber nazwał mocnym potwierdzeniem. Zna szefa Orogen, Paddy'ego Nichola od czasu wydzielenia poprzednika Orogen, Evrim, z Kiska Metals jako generatora projektów i powiedział, że Orogen jest zadowolony z technicznych możliwości zespołu w maksymalizacji wydatków poszukiwawczych.

Weber docenił wiceprezesa ds. poszukiwań Roba Duncana, geologa, z którym pracował z przerwami od 20 lat, za łączenie nauki i praktyczności. W skład zarządu wchodzą Marc Blyth (CEO, AU Gold, TSXV: AUGC), inżynier górnictwa, który budował kopalnie; przewodniczący Mark Brown, który zbudował Rare Element Resources od kilku centów za akcję do 15 dolarów na NYSE AMEX podczas pierwszego boomu na pierwiastki rzadkie i nazywa takie spółki „10-letnimi sukcesami z dnia na dzień”; a także Nancy Curry i Craig Lindsay, oboje doświadczeni na rynkach juniorów. Zespoły terenowe pochodzą ze Smithers od Hardline Exploration, co zapewnia trzy lata ciągłości. Zapytany, co najbardziej go ekscytuje, Weber wskazał na łączenie tegorocznych wierceń z nowo zebraną geofizyką i weryfikacją terenową w okresie zimowym.

Projekty zastąpienia karbonatowego Tim i Veronica

W maju Coeur Mining (NYSE, TSX: CDE) zakończyło umowę opcyjną na własność Tim, przywracając Silver North 100% własności. Weber powiedział, że Coeur prawdopodobnie nadal byłoby zaangażowane, gdyby jeden z sześciu otworów trafił na siarczki masywne, ale potrzebne są dalsze prace nad ukierunkowaniem na produktywną część systemu karbonatowego w Tim, a Coeur koncentruje się na złożu Silvertip, dążąc do wznowienia tej kopalni. Sfinansowane przez Coeur prace — badania geofizyczne SkyTem, magnetyczne, radiometryczne i mobilne MT, geochemiczne pobieranie próbek i mapowanie na całej własności oraz program wiertniczy sześciu otworów o 2 250 metrach, czyli około 1,6 mln dolarów danych — potwierdziły system zastąpienia karbonatowego odpowiadający sygnaturze geologicznej kopalni Silvertip Coeur oddalonej o 19 km. Silver North zachowała projekt i dane bez rozwodnienia struktury akcyjnej; Mills scharakteryzował wyjście jako zwrot kapitału na poziomie korporacyjnym, a nie skutek słabych wyników wierceń.

Zakończony właśnie tegoroczny program terenowy na Veronica — mapowanie, prospekcja i ponad 800 (850 nowych) próbek gleby — ma przywrócić jej poziom danych zbliżony do Tim, aby dwie przyległe własności traktować jako jeden projekt, poszerzając zakres stratygraficzny mogący pomieścić mineralizację. Mineralizacja typu CRD zależy od właściwych horyzontów stratygraficznych, co czyni mapowanie odsłonięć ważnym tam, gdzie ekspozycja jest ograniczona.

Na dostępnej drogowo własności Veronica cel Betty przyniósł rozszerzenie anomalii glebowej z 450 na 450 metrów do 1 000 na 1 000 metrów, wciąż otwartej na wschód i południe. Weber zastrzegł, że bardzo wysokogatunkowy materiał zwietrzelinowy — w tym odkrywka Lodge o 2 860 g/t srebra i 76,8% ołowiu — składa się z otoczaków wielkości pięści, niekoniecznie reprezentatywnych dla podlegającej mineralizacji. Mineralizacja ołowiem w postaci galeny — jak zauważył — jest ważnym składnikiem mineralizacji zastąpienia karbonatowego w dystrykcie Silvertip. Przyległa zmineralizowana struktura dawała kilka uncji srebra w ograniczonym odsłonięciu, ale ręczne odslanianie nie dotarło do podłoża i sama ta struktura nie może wyjaśnić pełnej, kilometr na kilometr, wielopierwiastkowej anomalii, co sugeruje dodatkowe źródła. Odkrywka Cooper, w podłożu in situ, interpretowana jest jako prawdopodobny komin — zasilająca część systemu — choć dodatkowe struktury lub manto mogą również odpowiadać za geochemię. Zakończono kompleksowe 253-kilometrowe liniami lotnicze badanie VTEM i magnetyczne; wyniki geochemiczne spodziewane są około listopada, a wyniki geofizyczne powiązane z geochemią zostaną opublikowane dopiero po skompilowaniu i analizie zestawów danych.

Teza inwestycyjna i plan dalszych działań

Zapytany, dlaczego inwestorzy rozważaliby Silver North, Weber powiedział, że srebro to właściwy surowiec — uznawany zarówno za aktywo monetarne, jak i znaczący metal przemysłowy stosowany w technologii, energetyce i medycynie, „metal 10 000 zastosowań”. Coeur i Hecla, dwaj najwięksi producenci srebra w Ameryce Północnej, dominują w obu dystryktach, w których prowadzi poszukiwania Silver North, co jego zdaniem stanowi walidację. Z trzema nowymi odkryciami na Haldane w stuletnim dystrykcie poszukiwawczym, potwierdzonym systemem CR w Tim i wysokogatunkową zwietrzeliną na Veronica, Weber stwierdził, że spółka ma potencjał zdefiniowania zasobów srebra rzędu dziesiątek milionów uncji na Haldane, choć poszukiwania pozostają ryzykowne.

W przyszłości, zamiast wydawać środki na szacowanie zasobów dla jednego celu, Weber chce rozwijać wiele celów do punktu, w którym Hecla, Coeur lub inne spółki srebrne będą mogły same ocenić osiągnięcia — co jego zdaniem jest katalizatorem zainteresowania przejęciem projektu lub spółki. Takie podejście jest zgodne z ogólnym modelem sektora poszukiwań juniorów: spółki pozbawione kapitału na samodzielną budowę kopalni zwykle rozwijają projekty przejęcia przez dużego producenta, co czyni bliskość operatorów takich jak młyn Keno Hill Hecli kluczowym aktywem strategicznym. Konsolidacja obu dystryktów — Keno i Silvertip — jest jego zdaniem najzdrowszym scenariuszem, pozycjonując Silver North jako przejęcie samodzielne lub jako przejęcie na zastąpienie rezerw dla sąsiadujących górników.

Silver North Resources (TSXV: SNAG, OTCQB: TARSF) notowana była po 0,26 CAD na dzień 2 września 2026 roku, ze 108 mln akcji w obrocie i kapitalizacją rynkową 28 mln CAD. Strona spółki:

Oryginalny wywiad przeprowadził Richard (Rick) Mills; został opublikowany na SilverSeek (https://silverseek.com/article/under-spotlight-under-spotlight-jason-weber-ceo-silver-north-tsxv-snag) oraz aheadoftheherd.com.