Sands Capital, firma zarządzająca inwestycjami, opublikowała list inwestorscyjny za II kwartał 2026 r. dla funduszu Sands Capital Global Growth Fund. Strategia poszukuje najlepszych spółek wzrostowych na całym świecie, korzystając z zespołu analityków badającego rynki rozwinięte i wschodzące w poszukiwaniu trwałych przewag konkurencyjnych.

W trakcie kwartału globalne akcje silnie odbiły, napędzane przez infrastrukturę AI — kluczowy temat rynkowy — przy utrzymującym się solidnym popycie na moce obliczeniowe i znaczących inwestycjach kapitałowych dużych firm technologicznych. Rynki wschodzące, na czele z Koreą i Tajwanem, przez sześć kolejnych kwartałów osiągały lepsze wyniki niż rynek amerykański i rynki rozwinięte. Portfel strategii przyniósł 22,2%, przewyższając 14,9% indeksu MSCI All Country World Index.

Zyski kwartału wynikały głównie ze wzrostu zysków w spółkach związanych z infrastrukturą AI. Wyniki względne zawdzięczano sektorom technologii informacyjnych i przemysłu, natomiast finanse i usługi komunikacyjne odebrały część wyników. Strategia jest ustawiona tak, aby wykorzystywać zmieniające się możliwości wzrostu, przy znacznej ekspozycji na infrastrukturę AI i inne długoterminowe perspektywy.

W liście inwestorskim za II kwartał 2026 r. Sands Capital Global Growth Fund wskazał Arm Holdings plc (NASDAQ: ARM) jako nową pozycję w portfelu. Arm Holdings to brytyjska firma technologiczna, która opracowuje i licencjonuje projekty procesorów oraz powiązane technologie dla spółek półprzewodnikowych i producentów oryginalnego sprzętu. W przeciwieństwie do producentów chipów wytwarzających własne produkty, Arm działa w modelu licencyjnym i tantiemowym, osiągając przychody w miarę, jak partnerzy dostarczają chipy oparte na jej projektach. 4 września 2026 r. akcje zamknęły się na poziomie 252,09 USD za sztukę. W ciągu ostatniego miesiąca akcje Arm straciły 5,88%, ale zyskały 81,18% w ciągu ostatnich 52 tygodni. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 269,23 mld USD.

Sands Capital Global Growth Fund przedstawił w liście inwestorskim za II kwartał 2026 r. następującą ocenę Arm Holdings:

„Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) jest wiodącym projektantem najnowocześniejszych półprzewodników. Istotą naszej tezy inwestycyjnej jest to, że Arm skorzysta z rosnącego popytu na procesory (CPU) napędzanego przez agentic AI. Podczas gdy procesory graficzne (GPU) są zoptymalizowane pod generowanie tokenów w ramach inferencji i treningu modeli, procesory CPU lepiej nadają się do przepływów pracy agentowych, takich jak planowanie zadań, zarządzanie pamięcią i wykonywanie narzędzi. Procesory CPU pełnią efektywnie rolę systemu operacyjnego dla przepływów pracy agentic AI. Oczekujemy, że adopcja agentic AI doprowadzi do punktu zwrotnego w popycie na CPU, zwiększając tantiemy Arm z procesorów CPU z około 10% przychodów w 2026 r. do ponad 30% do 2031 r. Energooszczędna architektura Arm stanowi w naszej ocenie przewagę konkurencyjną w sprzedaży procesorów AI klientom hiperskalowalnym w chmurze, jednocześnie pomagając utrzymać udział przekraczający 90% w segmencie smartfonów. Większościowy udział SoftBank w Arm może zapewnić dodatkowy potencjał wzrostu, ponieważ SoftBank dąży do rozszerzenia adopcji AI w szerszym ekosystemie inwestycyjnym w oparciu o chipy bazujące na architekturze Arm.”

Skupienie listu na agentic AI odzwierciedla szerszą zmianę w sposobie uruchamiania obciążeń AI: zamiast polegać wyłącznie na GPU do treningu i inferencji, coraz bardziej autonomiczne systemy AI intensywnie korzystają również z obliczeń ogólnego przeznaczenia do zadań orkiestracyjnych — a to właśnie ten segment rynku adresują projekty Arm. Projekty oparte na architekturze Arm zostały również przyjęte przez największych dostawców chmury w procesorach serwerowych, co rozszerza zasięg spółki poza tradycyjną domenę smartfonów.

Według wydawcy listu Arm Holdings nie znajduje się w gronie 40 najpopularniejszych akcji wśród funduszy hedgingowych. Zgodnie z jego bazą danych, na koniec II kwartału 52 portfele funduszy hedgingowych posiadały akcje Arm Holdings, wobec 46 w poprzednim kwartale.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany w serwisie Insider Monkey ().