Rezerwa Banku Australii (RBA) ma wkrótce ogłosić swoją najnowszą decyzję w sprawie polityki pieniężnej, a rynki powszechnie oczekują braku zmian w podstawowej stopie kasowej.

Słabsze australijskie dane o inflacji opublikowane pod koniec lipca skutecznie utrwaliły oczekiwania dotyczące utrzymania stopy na obecnym poziomie, eliminując wszelkie pozostałe argumenty za korektą w krótkim terminie. Inwestorzy obecnie wyceniają około 97% szans, że RBA pozostawi stopę kasową bez zmian na dzisiejszym posiedzeniu, a stopa ma pozostać na poziomie 4,35%. Stopa kasowa utrzymuje się na tym poziomie od listopada 2023 r., kiedy to RBA przeprowadziła swój najnowszy wzrost w cyklu zacieśnania, który rozpoczął się w maju 2022 r. Pozycja Australii kontrastuje z sytuacją kilku banków centralnych partnerskich — Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny i Bank Anglii rozpoczęły obniżki stóp procentowych lub zbliżyły się do tego kroku, podczas gdy RBA utrzymała tendencję zacieśniającą ze względu na obawy, że inflacja wciąż przekracza przedział docelowy wynoszący 2–3%.

Poza główną decyzją uwaga rynku skupi się w całości na towarzyszącym oświadczeniu politycznym. Kluczowe pytania obejmują to, czy RBA zachowa jakikolwiek jastrzębi ton, czy też pojawią się oznaki wewnętrznego rozłamu wśród członków zarządu. Próg dla jastrzębich niespodzianek jest uważany za stosunkowo niski, co oznacza, że nawet subtelne zmiany tonu mogą wpłynąć na rynki.

Patrząc dalej w przyszłość, inwestorzy wyceniają około 82% szans braku zmian również na wrześniowym posiedzeniu. Posiedzenia w listopadzie i grudniu są postrzegane jako bardziej niepewne, przy czym do końca roku wyceniono zaledwie około 14 punktów bazowych dodatkowych podwyżek stóp. Jakikolwiek jastrzębi sygnał ze strony RBA musiałby zostać poparty kolejnymi danymi gospodarczymi, aby utrzymać przekonanie rynków.

Oczekuje się, że większość dotychczasowych wytycznych dotyczących kierunku polityki pozostanie niezmieniona. W swoim poprzednim oświadczeniu politycznym RBA stwierdziła:

„Po trzech podwyżkach celu stopy kasowej od początku roku warunki finansowe są obecnie bardziej zaostrzone niż wcześniej, a istnieją oznaki, że gospodarka zwalnia zgodnie z oczekiwaniami. Jednak inflacja nadal jest zbyt wysoka i Zarząd uznał, że właściwe jest pozostawienie celu stopy kasowej bez zmian, podczas gdy ocenia reakcję na wcześniejsze podwyżki stóp procentowych oraz wpływ zakłóceń w dostawach ropy.

Zarząd będzie zwracał uwagę na dane oraz ewoluującą ocenę perspektyw i ryzyka w celu ukierunkowania swoich decyzji. W tym zakresie będzie uważnie śledził wydarzenia w gospodarce globalnej i na rynkach finansowych, trendy w popycie krajowym oraz perspektywy dotyczące inflacji i rynku pracy. Polityka pieniężna jest dobrze przygotowana do reagowania na wydarzenia, a Zarząd koncentruje się na swoim mandacie zapewnienia stabilności cen i pełnego zatrudnienia. Podejmie działania, które uzna za konieczne do osiągnięcia tego celu, w tym w razie potrzeby dalsze podniesienie celu stopy kasowej.”

Wszelkie zmiany w tym języku będą poddawane dokładnej analizie, podobnie jak jakiekolwiek wskazówki co do tego, czy dzisiejsza decyzja była jednomyślna, czy też podzielona.

Przed decyzją opublikowano kilka analiz analitycznych:

• Prognoza RBA: Analitycy spodziewają się utrzymania stopy kasowej na 4,35% we wtorek
• Prognoza RBA — Westpac: łagodny wskaźnik CPI za II kwartał daje RBA margines do utrzymania stopy na 4,35%
• Prognoza: RBA posiedzenie we wtorek. CBA oczekuje, że RBA utrzyma stopy do końca 2026 r.
• MUFG otwiera pozycję długą na AUDJPY przy 111,20, celuje w 114,50 w miarę narastania debaty o interwencji na jenie
• Prognoza: RBA pozostanie w trybie pauzy i obserwacji — mówi TD Securities przed dzisiejszą decyzją