Wiosną 2026 r. uczestnicy rynków predykcyjnych szacowali szansę na recesję w USA na około jedną trzecią. Kilka miesięcy później prawdopodobieństwo to spadło do zaledwie 8%.

Kontrakt Polymarket „US recession by end of 2026?” implikuje obecnie 92-procentowe prawdopodobieństwo, że gospodarka całkowicie uniknie recesji — to wyjątkowa zmiana nastrojów rynkowych, która idzie w parze z serią odpornych danych gospodarczych.

Od paniki do spokoju

Implikowane prawdopodobieństwa spadły z około 30–35% wiosną do pojedynczych cyfr pod koniec sierpnia 2026 r. Bezrobocie ustabilizowało się w przedziale od 4,1% do 4,3% — poziom podwyższony w porównaniu z ultracięsnym rynkiem pracy lat 2022–2023, ale daleki od pogorszenia, które zwykle poprzedza spowolnienie. CPI kształtuje się na poziomie około 3,4% w ujęciu rocznym — wciąż powyżej celu Fed wynoszącego 2%, ale w kierunku, który nie wywołał niepokoju.

Kontrakt Polymarket rozstrzygany jest na podstawie weryfikowalnych danych — publikacji PKB przez Bureau of Economic Analysis (BEA) albo oficjalnego uznania recesji przez National Bureau of Economic Research (NBER). Warto zauważyć ten mechanizm rozstrzygnięcia przy porównywaniu tych szans z innymi prognozami: NBER to ciało akademickie oficjalnie datujące amerykańskie cykle koniunkturalne, a jego decyzje o recesji zwykle pojawiają się miesiące po rozpoczęciu spowolnienia — kontrakt rozlicza się więc faktycznie albo na twardych danych PKB, albo na formalnej deklaracji NBER, a nie na miękkich sygnałach z badań.

Niewiadoma podwyżki stóp

Powiązany kontrakt Polymarket wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną w 2026 r. na 68%. Stopa funduszy federalnych wynosi obecnie 3,6%, czyli znacznie poniżej szczytowych poziomów cyklu zacieśniania. Dalsza podwyżka podniosłaby koszty pożyczek w całej gospodarce, wywierając presję na wszystko — od kredytów hipotecznych, przez zadłużenie korporacyjne, po lewarowane pozycje kryptowalutowe. Podwyższone szanse na podwyżkę stóp przy jednoczesnym zaniku obaw recesyjnych pokazują też, że rynki predykcyjne potrafią wyceniać scenariusze — odporna gospodarka z odnowioną presją inflacyjną — które tradycyjne ramy obserwacji recesji zwykle rozpatrują osobno.

Dlaczego rynki predykcyjne mają tu znaczenie

Kontrakt recesyjny Polymarket przyciągnął ponad 1,7 mln USD realnego wolumenu obrotu. To rozróżnienie ma znaczenie: prognozy oparte na ankietach, jak te autorstwa ekonomistów dużych banków, niosą ryzyko reputacyjne, ale nie bezpośrednie konsekwencje finansowe za błąd. Rynki predykcyjne zmuszają uczestników do postawienia pieniędzy na swoje poglądy, co filtruje puste deklaracje i prowadzi do lepiej skalibrowanych prawdopodobieństw.

Co obserwować dalej

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp to prawdopodobnie bardziej przydatny sygnał dla uczestników rynku. Gdyby Fed zacieśnił politykę przy stopach już na poziomie 3,6%, oznaczałoby to istotną zmianę kursu, która mogłaby wywołać fale na rynkach akcji, obligacji i kryptowalut. Nadchodzące publikacje PKB z BEA oraz komunikaty NBER to dokładnie te dane, które ostatecznie rozstrzygną kontrakty Polymarket — są więc kluczowymi wydarzeniami do monitorowania.