Akcje PayPal znalazły się ponownie pod presją podażową 27 października, po tym jak firma płatnicza zgłosiła wyraźne spowolnienie wzrostu przychodów w trzecim kwartale, zgodnie z raportem o wynikach za trzeci kwartał. Przychody wzrosły zaledwie o 2% do 8,58 miliarda dolarów, nie spełniając oczekiwań Wall Street. Skorygowany zysk w wysokości 1,45 dolara na akcję jednak przewyższył szacunki, a zarząd podniósł prognozę zysku na cały rok.

Spółka kontynuowała również program skupu akcji w obliczu rosnących wątpliwości co do tempa odbudowy biznesu, ujawniając skup za 6 miliardów dolarów w ciągu ostatnich 12 miesięcy oraz ogłaszając kolejną kwartalną dywidendę w wysokości 0,14 dolara na akcję.

Wzrost przychodów i rentowności został zahamowany

Akcje PYPL spadły do 54,90 dolara, gdy inwestorzy zareagowali na raport o wynikach, z którego wynikało, że podstawowa działalność spółki pozostaje pod presją. Wyniki potwierdzają pogląd, że firma, która niegdyś dominowała w branży fintech, stała się "upadłym aniołem" — spółką, która kiedyś dynamicznie rosła, a obecnie straciła rozpęd.

Liczba aktywnych kont pozostała bez zmian i wyniosła 439 milionów, przy czym Venmo — aplikacja do płatności między użytkownikami przejęta przez PayPal w 2013 roku — była jedynym wciąż rosnącym biznesem. Liczba miesięcznie aktywnych klientów również utrzymała się na poziomie 228 milionów, a liczba transakcji płatniczych wzrosła o 7%. Przy płaskiej bazie kont wzrost ten odzwierciedla intensywniejsze korzystanie z usług przez obecnych klientów, a nie napływ nowych użytkowników.

Łączny wolumen płatności wyniósł 487 miliardów dolarów, o 6% więcej rok do roku — najwolniej od czwartego kwartału ubiegłego roku. Przełożyło się to na wzrost przychodów o zaledwie 2%, znacznie poniżej tempa osiąganego przez konkurencję płatniczą, taką jak Visa i Mastercard.

Patrząc w przód, spółka oświadczyła, że spodziewa się, iż wzrost przychodów pozostanie pod presją w ostatnim kwartale roku. Zarząd prognozuje zysk za czwarty kwartał na poziomie 1,37 dolara na akcję, co daje 5,07 dolara za cały rok — punkty odniesienia, według których oceniany będzie końcoworoczny raport spółki.

Spowolnienie obejmuje również niektóre nowsze produkty PayPal. Dane pokazują, że kapitalizacja rynkowa PayPal USD (PYUSD), stablecoina spółki uruchomionego w 2023 roku — czyli wartość tokenów w obiegu — spadła do 3 miliardów dolarów z rekordowego poziomu przekraczającego 4,2 miliarda dolarów.

Skup akcji i dywidendy na pierwszym planie

W związku ze spowolnieniem wzrostu organicznego zarząd PayPal zwrócił się w stronę zwrotu kapitału, aby wspierać kurs akcji. W oświadczeniu spółka poinformowała, że zwróciła 1,5 miliarda dolarów akcjonariuszom w ramach skupu akcji, co zwiększyło łączny skup z ostatnich 12 miesięcy do 6 miliardów dolarów — istotny kamień milowy dla spółki wartej ponad 50 miliardów dolarów.

Trwający skup akcji konsekwentnie zmniejszał liczbę akcji PayPal w obiegu — z 1,16 miliarda w 2022 roku do 862 milionów, czyli o około jedną czwartą. Skup akcji wspiera zysk na akcję poprzez redukcję liczby akcji w obiegu.

PayPal kontynuował również wypłatę dywidend, ogłaszając kwartalną wypłatę w wysokości 0,14 dolara na akcję. Ponadto spółka posiada ponad 15,1 miliarda dolarów w gotówce i jej ekwiwalentach — znaczną poduszkę finansową jak na firmę tej wielkości.

Te dane, w połączeniu z niską wyceną, pozwalają wytłumaczyć, dlaczego spółka niedawno przyciągnęła ofertę przejęcia od Stripe i Advent International. Zbliżenie upadło po tym, jak PayPal utrzymywał, że wartość jego biznesu jest wyższa niż oferowana.

Obraz techniczny

Wykres dzienny pokazuje, że akcje PYPL osiągnęły dno na poziomie 38,52 dolara na początku tego roku, a następnie odbiły po ujawnieniu oferty przejęcia przez Stripe i Advent. Odbiły się do maksimum 62,60 dolara w sierpniu, po czym wycofały się, gdy obie firmy zakończyły pertraktacje. Akcje następnie wahały się w wąskim przedziale i spadły do 53,81 dolara po publikacji wyników.

To wycofanie sprowadziło akcje poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, podczas gdy oscylator Coppocka — wskaźnik momentum używany do sygnalizowania długoterminowych zmian trendu — porusza się bokiem. W krótkim terminie wykres wskazuje na dalszą presję, przy czym sprzedający celują w kluczowy poziom wsparcia 50 dolarów. Przebicie poniżej 50 dolarów zasygnalizowałoby dalsze spadki, potencjalnie do psychologicznego poziomu 45 dolarów.

Ten artykuł zawiera informacje, a nie porady finansowe. Inwestycje w akcje wiążą się ze zmiennością i potencjalnymi stratami. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależne badania przed inwestowaniem.