OpenAI stanie się spółką notowaną na giełdzie w 2027 roku, powiedziała pracownikom dyrektor finansowa Sarah Friar podczas spotkania all-hands w środę, według CNBC, które powołało się na dwie osoby znające jej wypowiedzi, nieupoważnione do publicznego komentarza.

Friar powiedziała pracownikom, że spółka „będzie spółką publiczną w 2027 roku” i dodała, że debiut może nastąpić wcześniej, jeśli biznes nadal będzie wykazywał poprawę. Umniejszyła znaczenie samego notowania, opisując je pracownikom jako kamień milowy, a nie metę, oraz jako kolejny sposób pozyskiwania kapitału.

OpenAI osiągnęła w marcu 122 miliardy dolarów przy wycenie 852 miliardów dolarów, co zdaniem Friar daje firmie pewien margines manewru. Spółka złożyła poufnie prospekt emisyjny w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w czerwcu, ale nie ogłosiła jeszcze żadnej daty. Taka poufna ścieżka utrzymuje dane finansowe spółki poza publicznym obiegiem aż do krótko przed rozpoczęciem oferowania transakcji inwestorom.

Harmonogram Friar na 2027 rok wygrywa z wcześniejszym naciskiem Altmana

Data 2027 rozstrzyga spór, który toczył się wewnątrz spółki od zimy. Jak informował Cryptopolitan w czerwcu, Sam Altman naciskał na IPO w IV kwartale 2026 roku i odmawiał rozważania wyceny poniżej 1 biliona dolarów, podczas gdy Friar wewnętrznie argumentowała za czekaniem do 2027 roku, ponieważ spółka nie była gotowa na ujawnienia wymagane od spółek publicznych.

Jej ostrożność wynika także z własnego doświadczenia z takim procesem: Friar była CFO Square, obecnie Block, gdy spółka debiutowała w 2015 roku, a w 2021 roku, jako CEO, wprowadziła Nextdoor na giełdę, zanim dołączyła do OpenAI w 2024 roku. Wejście na giełdę oznacza kwartalne raportowanie i pełne ujawnianie danych finansowych — obowiązki, które stoją za debatą o gotowości.

Doradcy przedstawili kierownictwu dwie opcje: szybsze notowanie przy niższej cenie albo notowanie w 2027 roku przy docelowej wycenie. Stanowisko Friar jest teraz komunikowane całej firmie — i pozostaje w sprzeczności z jej wcześniejszą publiczną postawą. Występując w listopadzie na wydarzeniu Tech Live organizowanym przez Wall Street Journal, powiedziała, że „IPO nie wchodzi teraz w grę” oraz że „nie interesuje jej wiązanie się z IPO”.

OpenAI mówi o przyspieszającym wzroście przychodów przed notowaniem

Friar przedstawiła liczby wraz z harmonogramem. Przychody w ujęciu annualizowanym wzrosły od początku kwartału o 35%, a przychody enterprise o 50%. Dane enterprise są istotne, ponieważ Friar powiedziała inwestorom 14 sierpnia, że przychody biznesowe przewyższają już przychody konsumenckie, po rozpoczęciu roku od odwrotnej proporcji 60-40. Spółka annualizuje przychody do 40 miliardów dolarów, a wzrost w samym lipcu wyniósł 32%. Te dane trafiają obecnie do osób z zewnątrz poprzez wewnętrzne briefingi i rozmowy z inwestorami, a nie poprzez publiczne raporty, więc zakończone notowanie dałoby pierwszy obowiązkowy, regularny wgląd w finanse OpenAI.

Spotkanie odbyło się zaledwie kilka dni po odejściu dyrektora ds. przychodów Denise Dresser, która należy do kilku wysokiej rangi menedżerów, którzy opuścili firmę w tym roku. W zeszłym tygodniu OpenAI odkupiła akcje pracownicze o wartości 7 miliardów dolarów przy tej samej wycenie 852 miliardów dolarów ustalonej w marcu — transakcja ta zapewnia pracownikom płynność, gdy spółka pozostaje prywatna.

Anthropic nadal prowadzi pod względem wyceny i raportowanego run rate przychodów

Friar odniosła się bezpośrednio do konkurencji, mówiąc pracownikom, że Anthropic może ujawnić swoje zgłoszenie w najbliższych tygodniach i wejść na giełdę we wrześniu — i że nie stanowi to problemu. Jak podał Wall Street Journal, obie spółki zostały poinformowane przez banki, że kto pierwszy zadebiutuje, ten wyznaczy standardy dla całej branży.

Anthropic złożył poufny formularz S-1 1 czerwca i w maju był wyceniany na 965 miliardów dolarów, czyli o 113 miliardów dolarów więcej niż najnowsza prywatna wycena OpenAI. Według Cryptopolitan inwestorzy rozmawiają o wycenie przekraczającej 2 biliony dolarów, gdy Anthropic wejdzie na giełdę, a spółka osiągnęła run rate 65 miliardów dolarów rocznie, wobec 40 miliardów dolarów OpenAI pod koniec lipca. Żadna ze spółek nie podała daty, pozostawiając dwa konkretne punkty do obserwacji: czy zgłoszenie Anthropic stanie się publiczne w terminie wskazywanym przez Friar oraz czy OpenAI przejdzie od poufnego zgłoszenia do publicznego prospektu emisyjnego.