Ondo Finance otwiera przed posiadaczami swoich ztoketyzowanych akcji nową ścieżkę dostępu do płynności: dzięki partnerstwu ze Spout Finance akcje Ondo Stocks będą mogły służyć jako zabezpieczenie pożyczek w USDC na Solanie. Jak opisano w ogłoszeniu Ondo i przekazano w poście na X, rozwiązanie pozwala inwestorom uzyskać gotówkę bez sprzedaży ztoketyzowanych pozycji, łącząc produkty papierów wartościowych Ondo z pożyczkami on-chain oraz z Instant Tokenization Network firmy Alpaca. Porozumienie umieszcza Ondo Stocks obok innych wspieranych aktywów na rynku pożyczkowym Spout, pozycjonując ztoketyzowane papiery wartościowe jako zabezpieczenie pożyczek, a nie wyłącznie instrumenty handlowe.

Spout Finance dodaje możliwość pożyczania USDC pod akcje Ondo

Zgodnie z porozumieniem Spout Finance będzie akceptować Ondo Stocks jako zabezpieczenie i pożyczać użytkownikom USDC — stablecoina powiązanego z dolarem amerykańskim — do wysokości 50% zdeponowanej wartości. W modelu Spout kredytobiorcy nie płacą odsetek, co eliminuje typowy koszt pożyczek na marginie. Umowa otwiera również ścieżkę konwersji tokenów na akcje poprzez Instant Tokenization Network firmy Alpaca.

Dla inwestorów taka struktura zachowuje ekspozycję na ztoketyzowane akcje, uwalniając jednocześnie płynność w stablecoinach na inną aktywność on-chain. Bezpłatne pożyczanie nie oznacza jednak pożyczania bezkosztowego: Spout wypłaca pożyczkodawcom środki z premii opcyjnych covered call pobieranych od zabezpieczenia oraz z zysków z bonów skarbowych, co oznacza, że kredytobiorcy mogą oddać część potencjalnego wzrostu ceny akcji w momencie wykonania opcji. Covered call to strategia opcyjna, w której posiadacz sprzedaje opcje kupna wobec istniejącej pozycji, pobierając premię i rezygnując ze zysków powyżej poziomu wykonania opcji.

Limit LTV na poziomie 50% wprowadza ryzyko likwidacji

Dokumentacja Spout ogranicza wskaźnik loan-to-value do 50%, więc kredytobiorcy mogą pożyczyć co najwyżej połowę wartości zdeponowanego zabezpieczenia. Progi likwidacji różnią się w zależności od wspieranego aktywa i wahają się od 54,1% do 62,5% LTV. Po przekroczeniu progu protokół może sprzedać część lub całość zabezpieczenia, aby przywrócić pożyczkę do dozwolonego poziomu.

Te warunki mają znaczenie, ponieważ ztoketyzowane akcje łączą ekspozycję na tradycyjny rynek akcji z ryzykiem pożyczkowym opartym na blockchainie. Spadek ceny akcji podnosi LTV kredytobiorcy w kierunku likwidacji, a ograniczona płynność lub zakłócenia dostaw cen mogą utrudniać zamykanie pozycji. Spout dodatkowo wstrzymuje pożyczanie po wykorzystaniu 85% puli pożyczkowej, więc dostępna płynność USDC staje się kolejnym ograniczeniem dla użytkowników.

Sieć Alpaca łączy ztoketyzowane akcje z rynkami

Instant Tokenization Network firmy Alpaca zapewnia infrastrukturę do przenoszenia ztoketyzowanych aktywów do i z ich bazowych papierów wartościowych poprzez emisję i umorzenie in-kind — co oznacza, że tokeny są emitowane lub wycofywane wobec samych akcji bazowych, a nie wymieniane na gotówkę. Dokumentacja Alpaca opisuje sieć jako warstwę rozliczeniową, która pomaga autoryzowanym uczestnikom przechodzić między różnymi ztoketyzowanymi wersjami aktywów i łagodzić fragmentację płynności.

Ta infrastruktura stanowi podstawę integracji Spout, ponieważ pożyczki pod zabezpieczenie wymagają możliwości zarządzania i konwersji ztoketyzowanych pozycji. Dostęp do sieci nie jest jednak równoznaczny z bezwarunkowym umorzeniem dla każdego posiadacza tokenów: zasady Alpaca wymagają od uczestników uzyskania statusu autoryzowanego uczestnika oraz zgody właściwego emitenta przed emisją lub umorzeniem.

Integracja opiera się więc na ustaleniach między uczestniczącymi platformami a emitentami, a nie na zapewnieniu każdego detalicznego kredytobiorcy bezpośredniego dostępu do infrastruktury brokerskiej.

Wolumen ztoketyzowanych akcji na Solanie w wysokości 8,8 mld USD sygnalizuje wzrost

Rozwój przypada na moment, gdy ztoketyzowane akcje zyskują popularność w ekosystemie finansowym Solany. Raport akcjonariuszy DeFi Development Corp za drugi kwartał 2026 roku, złożony do SEC, wykazał 8,8 miliarda dolarów wolumenu obrotu ztoketyzowanymi akcjami na Solanie, co oznacza wzrost o 325% względem poprzedniego kwartału, przy czym sieć uzyskała — według doniesień — 56% udziału w wolumenie obrotu ztoketyzowanymi akcjami w tym okresie.

To, czy następny etap wzrostu sektora się urzeczywistni, będzie zależało od znalezienia zastosowań ztoketyzowanych akcji poza ich posiadaniem i handlem, w szczególności jako zabezpieczenia pożyczek i innych produktów finansowych. Integracja Spout dostarcza jeden z takich przypadków użycia, choć adopcja będzie zależeć od dostępności zabezpieczeń, płynności puli pożyczkowej i popytu kredytobiorców. Dla Ondo rozwój ten może poszerzyć zastosowanie jego ztoketyzowanych papierów wartościowych, a Solana zyskuje kolejne połączenie między tradycyjnymi aktywami finansowymi a aplikacjami DeFi.

Ten artykuł zawiera analizę rynku i prognozy cen. Nie są to gwarancje. Rynki kryptowalut są zmienne. Zawsze przeprowadzaj własne badania (DYOR). Nie stanowi porady finansowej.