Ceny ropy dynamicznie rosną w kierunku 100 dolarów za baryłę, поскольку ataki Huti na saudyjską infrastrukturę energetyczną i amerykańskie uderzenia na irańskie tankowce, w połączeniu z odnowionymi napięciami na Bliskim Wschodzie, wstrząsają globalnymi rynkami. Ta zwyżka oznacza gwałtowne odwrócenie tendencji na rynku, który przez większość roku wchłaniał obfite dostawy; trwały przebicie poziomu 100 dolarów przełożyłoby się na koszty paliw dla konsumentów i przemysłu na całym świecie — próg ostatnio przekroczony podczas wcześniejszych geopolitycznych zaostrzeń w regionie.

Ceny gazu w Europie mocno rosną wraz z powrotem obaw o zapasy

Europejskie ceny gazu ziemnego wzrosły do 75 EUR/MWh (25,5 dol. za MMBtu) — najwyższego poziomu od 2022 roku i ponad dwukrotnie wyższego niż rok temu — ponieważ niskie zapasy kontynentu podsycają obawy przed szokami podaży zimą. Ostatnio ceny były tak wysokie po utracie rosyjskich dostaw rurociągowych, co pokazuje, jak szybko poduszka bezpieczeństwa kontynentu ponownie się wyczerpała.

Od czasu, gdy gazowiec LNG Al Nuaman dostarczył ładunek do Rovigo we Włoszech na początku kwietnia, UE nie zaimportowała żadnego katarskiego LNG — wolumeny odpowiadające 8% importu z 2025 roku.

Europejskie zapasy gazu wynoszą obecnie 66% pojemności, a analitycy wskazują Niemcy i Holandię jako szczególnie podatne na ryzyko przed zimą, z zapasami odpowiednio na poziomie 54% i 48%.

Podnosząc rachunek za import gazu, ceny LNG dostarczanego do północno-zachodniej Europy dalej rosną w ślad za azjatyckim benchmarkiem JKM, osiągając w tym tygodniu 24,5 dol. za MMBtu, przy niemal zerowym backwardacji między październikiem a grudniem. Brak backwardacji ma znaczenie, ponieważ odbiera europejskim nabywcom sezonową zachętę cenową do odraczania dostaw — oznacza to, że Europa i Azja efektywnie rywalizują teraz o te same spotowe wolumeny LNG przed zimą.

Najwyższe od sześciu miesięcy ceny osłabiają zakupy LNG przez kontynent: import LNG we wrześniu ma utrzymać się na poziomie sierpniowym 7,5 mln ton, o 13% mniej rok do roku.

Ruchy rynkowe

Francuski gigant naftowy TotalEnergies (NYSE:TTE) ogłosił, że planowany projekt Papua LNG o mocy 6 mtpa czyni „decydujące kroki” w kierunku ostatecznej decyzji inwestycyjnej, jednocześnie przekazując funkcję operatora amerykańskiemu koncernowi ExxonMobil (NYSE:XOM).

Zaraportowano, że mający siedzibę w Londynie gigant energetyczny Shell (LON:SHEL) rozważa sprzedaż całości lub części swojego 72-procentowego udziału w zakładzie gas-to-liquids Bintulu, co mogłoby przynieść nawet 1 mld dolarów.

Kanadyjski producent ropy Tamarack Valley Energy (TSO:TVE) zgodził się połączyć z Headwater Exploration (TSO:HWX) w ramach transakcji wyłącznie akcyjnej o wartości 7,2 mld dolarów, tworząc pierwszego w historii czystego producenta z formacji Clearwater o netto produkcji 80 000 boe/dzień.

Brytyjski gigant BP (NYSE:BP) powołał Iana Tylera na stałego przewodniczącego rady; został on tymczasowym przewodniczącym w maju 2026 roku po nagłym odwołaniu poprzednika, Alberta Manifolda.

Włoski koncern ENI (BIT:ENI) podpisał umowę na rozwój gigantycznego złoża ropy ciężkiej Junin-5 w Wenezueli, obejmując funkcję operatora na najbliższe 25 lat.

Wtorek, 8 września 2026 roku

Ataki Huti na saudyjską infrastrukturę energetyczną — wraz z groźbami ewentualnych incursji zbrojnych — oraz amerykańskie uderzenia na irańskie tankowce wyniosły ceny ropy powyżej 99 dolarów za baryłę, najwyżej od trzech miesięcy. Przy ponownym zaostrzeniu napięć izraelsko-libańskich obserwatorzy zauważają, że wystarczyłaby jedna wojownicza wypowiedź Trumpa, by ropa wróciła na poziom trzycyfrowy.

OPEC+ utrzymuje październikowe cele bez zmian. OPEC+ pozostawiła limity produkcji na październik 2026 roku niezmienione po zakończeniu we wrześniu wycofywania dobrowolnych cięć o wielkości 1,65 mln b/d, kierując uwagę na przegląd baz produkcyjnych na 2027 rok, ponieważ konflikt z Iranem ograniczył zdolność grupy do zwiększania wydobycia. Decyzja pozostawia grupie producentów ograniczone rezerwy mocy do reagowania na kolejne szoki podaży na Morzu Czerwonym i w Zatoce.

Trump grozi embargami handlowymi, jeśli Fed nie obniży stóp. Prezydent Trump ostrzegł, że może nałożyć embargo handlowe na kraje osiągające nadwyżki w handlu z USA, jeśli Rezerwa Federalna nie obniży stopy politycznej z przedziału 3,5–3,75%, co mogłoby dotknąć głównych partnerów handlowych, takich jak UE, Kanada i Meksyk.

Iran grozi strefą wykluczenia w Zatoce. Iran oświadczył, że planuje ustanowić nową morską strefę wykluczenia w Zatoce, rozciągającą się aż po obwód blokady Marynarki Wojennej USA, potencjalnie obejmującą port Fujairah w ZEA oraz Sohar w Omanie, ostrzegając jednocześnie Biały Dom przed swoimi nowymi pociskami balistycznymi. Fujairah to kluczowy hub bunkrowy i przeładunkowy ropy poza Cieśniną Ormuz, więc wszelkie zakłócenia tam wpłynęłyby na przepływy ładunków znacznie szerzej niż tylko irańska ropa.

Ataki Huti dezorganizują Saudi Aramco. Ataki rakietowe i dronowe Huti wymusiły wstrzymanie działalności kilku saudyjskich instalacji energetycznych, w tym nowe uderzenia w rafinerię Dżazan o mocy 400 000 b/d, w których rannych zostało 73 osoby — bezprecedensowa eskalacja ataków na saudyjską infrastrukturę energetyczną.

Dangote celuje w rozbudowę za 14 mld dolarów. W przededniu planowanego IPO nigeryjska rafineria Dangote ujawniła zamiar zainwestowania 14,3 mld dolarów w podwojenie mocy przerobowych do 1,4 mln b/d do 2029 roku, traktując IPO o wartości 1,6 mld dolarów jako kolejny krok ku samofinansowaniu po osiągnięciu zysku 1,8 mld dolarów w pierwszym półroczu 2026 roku. Podwojenie mocy uczyniłoby zakład — największą rafinerię Afryki — jeszcze istotniejszym dostawcą dla zachodnioafrykańskich rynków paliw, historycznie uzależnionych od importu.

Import ropy do Chin odbija, gdy Pekin znosi zakaz. Sierpniowy import ropy do Chin wzrósł o 6,2% miesiąc do miesiąca do 8,93 mln b/d, co oznacza drugi z rzędu miesięczny wzrost, jako że Pekin złagodził zakaz eksportu paliw, podczas gdy eksport produktów skoczył o 29% względem lipca mimo trwałej słabości krajowego popytu na paliwa.

Milei celuje w eskalację sporu o Falklandy. Rząd Argentyny oświadczył, że złoży skargi kryminalne przeciwko Navitas Petroleum (TLV:NVPT) i jej zarządowi z powodu działalności na Falklandach, zaostrzając presję na projekt Sea Lion o mocy 50 000 b/d przed planowanym uruchomieniem w 2028 roku.

Kongo zaostrza kontrolę nad danymi o surowcach krytycznych. Demokratyczna Republika Konga planuje do końca 2026 roku uruchomić państwową bazę danych geologicznych, co da Kinszasie większy nadzór nad eksploracją w kraju posiadającym 6 mln ton rezerw kobaltu, ale przetworzonym jedynie w 20%, wzmacniając kontrolę nad przyszłą podażą kobaltu. DRC produkuje już większość światowego kobaltu — metalu kluczowego dla łańcuchów dostaw baterii — a większa kontrola nad danymi wpisuje się w trend nacjonalizmu zasobowego kształtującego rynki surowców krytycznych.

Katarski LNG opuszcza Ormuz po dwumiesięcznej przerwie. Pierwszy od lipca katarski ładunek LNG pomyślnie przepłynął przez Cieśninę Ormuz; gazowiec Al Marrouna płynie do Pakistanu, co sygnalizuje ostrożne ożywienie eksportu od dostawcy odpowiadającego zwykle za około 20% światowego handlu LNG.

Ukraina ponownie uderza w rafinerię Riazań. Ukraina poinformowała o ataku dronowym na rafinerię Rosnieftu w Riazaniu o mocy 342 000 b/d, co wywołało pożar na miejscu — najbardziej dotkliwe uderzenie w tym miesiącu, właśnie gdy rosyjskie wskaźniki przerobu ropy zaczęły odbijać po spadku do 3,9 mln b/d w lipcu, najniższego poziomu od 21 lat.

Miedź bije rekord przy kurczących się globalnych zapasach. Referencyjny trzymiesięczny kontrakt miedzi na LME wzrósł w tym tygodniu do rekordowych 14 617 dolarów za tonę, ponieważ zapasy poza USA znacząco się skurczyły — 51% zapasów LME przeznaczono do wyprowadzenia, a stany magazynowe SHFE spadły o 85% od marca. Rekord pojawia się obok zacieśnienia na rynku energii, a miedź — metal niezbędny do elektryfikacji i rozbudowy sieci — pokazuje, jak stres podażowy rozszerza się na kolejne surowce.

Aramco opóźnia dostawy do Europy. Saudi Aramco — według doniesień — opóźniła część wrześniowych ładunków ropy dla europejskich odbiorców mimo wzrostu nominacji do 1,3 mln b/d, co sugeruje, że ataki rakietowe Huti na Morzu Czerwonym zakłócają eksport; sierpniowe załadunki wyniosły zaledwie 2,2 mln b/d.

Sri Lanka rozważa podwojenie mocy przerobowych. Cejlońska Ceylon Petroleum Corp planuje podwojenie mocy rafineryjnych do 100 000 b/d w ciągu czterech lat i będzie szukać partnera joint venture w drodze przetargu, dążąc do zakończenia zależności od importu paliw w następstwie wojny USA–Iran.

Sprzedaż aut w Chinach spada, eksport rośnie. Sprzedaż samochodów osobowych w Chinach spadła w sierpniu o 24% rok do roku do 1,54 mln sztuk — jedenasty z rzędu spadek rok do roku — ponieważ producenci coraz bardziej polegają na popycie za granicą: eksport wzrósł o 78% do 888 000 pojazdów, co stanowi 38% całej sprzedaży.

Brazylia liczy na zyski ze złóż pre-salt. Brazylia spodziewa się pozyskać 22,4 mld reali (4,4 mld dolarów) ze szczególnej aukcji ropy pre-salt w 2027 roku, a przychody mają przekroczyć prognozowaną pierwotną nadwyżkę w wysokości 3,6 mld dolarów, stanowiąc kluczowy filar rządowego planu osiągnięcia pierwszej nadwyżki fiskalnej od 2022 roku.

Chiny wstrzymują zakupy u Rio w ramach negocjacji rudą żelaza. Zaraportowano, że wspierane przez państwo chińskie CMRG nakazało hutom odroczenie zakupów rudy żelaza Pilbara od Rio Tinto podczas negocjacji kontraktowych — ruch, który może wpłynąć na dostawy odpowiadające blisko 20% rocznego importu rudy żelaza przez Chiny.

Autor: Tom Kool dla Oilprice.com