Akcje Nvidii gwałtownie traciły w ciągu ostatnich dwóch tygodni, ponieważ inwestorzy pozostawali zaniepokojeni sytuacją w branży sztucznej inteligencji. Wyprzedaż nasiliła się po tym, jak Firmus i AirTrunk zrezygnowały z planowanych pierwszych ofert publicznych, wywołując nerwowość w całym sektorze. Obecnie uwaga skupiła się na Nscale, wspieranej przez Nvidię firmie z sektora neochmur, która spotyka się ze sprzeciwem wobec swojego debiutu giełdowego.

Wycena IPO Nscale pod presją

Nvidia, jeden z największych inwestorów w sektorze AI, mierzy się z poważnymi wyzwaniami, ponieważ kilka należących do jej portfela spółek ma problemy. Firmus, australijska firma wspierana przez Nvidię, wycofała swoją pierwszą ofertę publiczną (IPO), gdy inwestorzy sprzeciwili się jej wysokiej wycenie. Spółka dążyła do wyceny na poziomie $30.5 billion — w praktyce oczekując od inwestorów z rynku publicznego ponad dwukrotnego zwiększenia wyceny wynoszącej $15 billion, którą osiągnęła podczas rundy finansowania zaledwie kilka miesięcy wcześniej.

Inwestorzy sprzeciwiają się teraz Nscale, kolejnej firmie z sektora neochmur, która ubiega się o wycenę na poziomie $33 billion — kwotę, która zapewniłaby jej miejsce w gronie największych spółek w Wielkiej Brytanii. Według Bloomberg niektórzy inwestorzy poprosili spółkę, aby pozyskała gotówkę przy wycenie od $16 billion do $19 billion.

Akcje spółek neochmurowych i wydobywających Bitcoin spadają

Wydarzenia te mają miejsce w trudnym okresie dla firm z sektora AI. CoreWeave, IREN i Nebius — czołowi operatorzy neochmur wspierani przez Nvidię — stracili ponad 50% od swoich historycznych szczytów. Neochmury to dostawcy usług chmurowych skoncentrowani na AI, którzy kupują procesory Nvidii hurtowo, a następnie wynajmują moc obliczeniową twórcom rozwiązań AI. Model ten uczynił z nich znaczących odbiorców sprzętu producenta układów. Spółki wydobywające Bitcoin, które przestawiają się na działalność w sektorze AI, w tym Riot Platforms, MARA Holdings i Core Scientific, również gwałtownie spadły.

Wyprzedaż była kontynuowana w ubiegłym tygodniu po tym, jak Gartner ostrzegł, że firmy z sektora neochmur będą musiały ogłosić znaczące odpisy w ciągu najbliższych kilku lat. Analitycy wskazali na różnicę między wydatkami firm AI a przychodami, które spodziewają się one wygenerować.

Wzrost przychodów Anthropic i OpenAI spowalnia

Na akcje Nvidii wpływa również trwające spowolnienie w największych firmach branży AI, z których kilka znajduje się w jej portfelu. Przychody Anthropic wyniosły $16.8 billion w trzecim kwartale, wyraźnie rosnąc z poziomu $11.6 billion w drugim kwartale. Dane pokazują, że spółka nadal rozwija się w szybkim tempie, jednak wzrost był niższy od oczekiwań. Jak podał Reuters, niektórzy inwestorzy zaczęli obniżać oczekiwania dotyczące wyceny, a część z nich wskazuje docelową wartość na poziomie $1.5 trillion.

OpenAI również odnotowała słabsze wyniki finansowe, a jej annualizowane przychody wyniosły poniżej $50 billion. Wcześniejsze doniesienia medialne sugerowały, że przychody spółki wzrosły do ponad $70 billion. Łącznie dane te wskazują na spowolnienie sektora i mogą sygnalizować, że inwestorzy przenoszą kapitał do firm rozwijających modele open-weight, takich jak Moonshot i DeepSeek, które publikują wagi modeli umożliwiające deweloperom pobieranie ich i uruchamianie we własnej infrastrukturze.

Nadchodzi intensywny sezon publikacji wyników

Najbliższe tygodnie będą ważne dla akcji Nvidii. SpaceX, firma pozyskująca $40 billion na zakup układów Nvidii, opublikuje wyniki finansowe we wtorek. Będą to drugie wyniki spółki od czasu jej wejścia na giełdę w czerwcu tego roku. Tesla, kolejna czołowa firma z sektora AI, opublikuje wyniki w środę. Meta Platforms, jeden z największych operatorów hiperskalowych centrów danych i ważny klient Nvidii, również przedstawi wyniki w środę, dostarczając więcej informacji na temat wydatków na AI.

Analiza techniczna wskazuje na dalsze spadki

Wykres tygodniowy sugeruje, że w krótkim terminie akcje Nvidii mogą nadal spadać. Na wykresie uformowała się świeca typu shooting star, składająca się z małego korpusu i niewielkiego górnego cienia — formacja ta zwykle poprzedza odwrócenie trendu na spadkowy. Akcje tworzą również formację klina zwyżkującego, złożoną z dwóch rosnących i zbieżnych linii trendu, podczas gdy dwie linie MACD zakończyły formowanie niedźwiedziego przecięcia. W związku z tym akcje mogą przełamać się w dół, potencjalnie w kierunku psychologicznego poziomu $200.

Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Akcje wiążą się ze znacznym ryzykiem rynkowym, w tym zmiennością i możliwością poniesienia strat kapitałowych. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych czytelnicy powinni przeprowadzić niezależną analizę i skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym.

Artykuł ukazał się pierwotnie w serwisie The Market Periodical.