Meta Platforms (NASDAQ: META) opublikuje wyniki trzeciego kwartału 21 października, a raport ukaże się po zamknięciu rynku amerykańskiego. Wyniki te przyciągną ponownie uwagę do akcji spółki po tym, jak prezydent Donald Trump ujawnił duży zakup akcji Meta dokonany w sierpniu. Inwestorzy będą obserwować, jak siła kluczowego segmentu reklamowego Meta wytrzymuje konfrontację z rosnącymi kosztami budowy infrastruktury sztucznej inteligencji, a raport pojawia się po wyprzedaży akcji technologicznych, związanej częściowo z obawami dotyczącymi wydatków na AI. Na tym tle raport stanie się jednocześnie sprawdzeniem, w jakim stopniu wydatki Meta na AI znajdują odzwierciedlenie w wynikach jego podstawowej działalności.

Zgłoszenie Trumpa wykazuje miliony dolarów w akcjach Meta

Ujawnienie finansowe z 8 października wykazało, że Trump kupił akcje Meta 21 sierpnia w transakcji wycenianej na od 5 do 25 milionów dolarów. Był to największa pojedyncza transakcja wykazana w zgłoszeniu, choć podany zakres nie ujawnia dokładnej zapłacon kwoty. To samo zgłoszenie opisywało transakcje dotyczące innych spółek technologicznych, w tym Nvidii. Przedstawiciele Białego Domu oświadczyli, że inwestycjami Trumpa zarządzają niezależni menedżerowie finansowi. Nvidia z kolei rozszerzyła w zeszłym tygodniu swoje modele AI Nemotron. Ujawnienie stało się publiczne niespełna dwa tygodnie przed raportem o wynikach, utrzymując zakup w tym samym cyklu informacyjnym co wyniki Meta.

Reklama pozostaje głównym silnikiem wzrostu Meta

Reklama nadal napędza wyniki Meta. W drugim kwartale przychody wzrosły o 28% rok do roku do 60,8 miliarda dolarów, przy wsparciu wzrostu liczby wyświetleń reklam o 14% i wzrostu średniej ceny reklamy o 12%. Razem te dwa wskaźniki umocniły wyższe przychody reklamowe. Spółka wykorzystuje AI do rekomendowania treści i poprawy skuteczności reklam na Facebooku i Instagramie. Rodzina aplikacji Meta liczyła w czerwcu 3,6 miliarda użytkowników dziennych, co oznacza wzrost o 3% w skali roku, przy czym wartość ta obejmuje kilka usług spółki. Reklama to również obszar, w którym wydatki Meta na AI najbardziej bezpośrednio przekładają się na przychody, ponieważ te same narzędzia, które stoją za budową infrastruktury, napędzają rekomendacje i skuteczność reklam leżące u podstaw wzrostu.

Wysokie wydatki utrzymują uwagę na przepływach pieniężnych

Plany wydatkowe Meta będą kolejnym punktem centralnym raportu. 15 października spółka wydała Muse Spark Open, rozszerzając swoje narzędzia AI dla programistów pracujących nad zadaniami związanymi z oprogramowaniem. Meta nie określiła jeszcze, ile przychodów wygenerują nowsze produkty AI, a inwestorzy oczekują aktualizacji dotyczących usług AI dla firm. Spółka oczekuje nakładów kapitałowych w wysokości od 130 do 145 miliardów dolarów w 2026 roku, w zakresie, który obejmuje płatności z tytułu leasingu finansowego. W drugim kwartale wydatki sięgnęły 31,08 miliarda dolarów, podczas gdy wolne przepływy pieniężne spadły do 784 milionów dolarów. Opłaty prawne i odprawy zwiększyły kwartalne koszty. Przy zakresie na2026 rok już ustalonym na takim poziomie każda rewizja prognozy oraz każdy sygnał, czy wolne przepływy pieniężne odbiją od poziomu z drugiego kwartału, znajdą się wśród liczb, na które inwestorzy będą zwracać największą uwagę.

Prognozy przesuwają uwagę na koszty i przepływy pieniężne

Analitycy oczekują przychodów trzeciego kwartału w wysokości około 63,34 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 24%, oraz zysku w wysokości około 6,60 dolara na akcję, przy czym trendy kosztowe i przepływy pieniężne znajdują się wysoko na liście pytań inwestorów. Dla porównania, rok wcześniej skorygowany zysk wyniósł 7,25 dolara na akcję; ubiegłoroczna zgłaszana wartość obejmowała obciążenie podatkowe.

Pytania o zwrot z inwestycji w AI dotyczą całego sektora technologicznego. Morgan Stanley niedawno podniósł cenę docelową dla Amazona, wskazując na popyt w chmurze i usługi zautomatyzowane jako motory wzrostu, a Amazon planuje dalsze wydatki na moce obliczeniowe. Dane Meta dotyczące wzrostu przychodów reklamowych, wydatków i generowania gotówki zasilią zbiór dowodów branży na to, czy duże budżety AI znajdują odzwierciedlenie w wynikach operacyjnych. Akcje META podchodzą do raportu o wynikach po okresie słabości akcji technologicznych.