Nasdaq, Inc. (NDAQ) zgodziła się na przejęcie LeveL Markets, jednego z największych amerykańskich alternatywnych systemów obrotu (ATS), w ramach działań operatora giełdy na rzecz rozszerzenia swoich możliwości w zakresie płynności cyfrowej i realizacji instytucjonalnej.

Akcje NDAQ zamknęły się na poziomie 95,02 USD, spadając o 0,63%, po czym w handlu po godzinach wzrosły nieznacznie o 0,12% do poziomu 95,13 USD.

Rozszerzanie Sieci Realizacji Akcji Instytucjonalnych

Na mocy ostatecznej umowy ogłoszonej we wtorek Nasdaq przejmie wszystkie udziały kapitałowe w LeveL Markets. LeveL prowadzi ATS obsługujący instytucjonalnych uczestników rynku akcji w Stanach Zjednoczonych, a transakcja wzbogaci rosnącą sieć infrastruktury rynkowej Nasdaq o kolejną dużą platformę realizacyjną.

LeveL przetwarza codziennie setki milionów akcji na ponad 7 000 notowanych symbolów i obsługuje ponad 2 500 klientów ze strony popytu i podaży poprzez ugruntowane systemy transakcyjne. Nasdaq planuje zainwestować w technologie, usługi i zdolności LeveL po zakończeniu przejęcia.

Przed ogłoszeniem transakcji LeveL zajmował trzecie miejsce wśród amerykańskich ATS pod względem wolumenu obrotu. Średni dzienny wolumen obrotu wzrósł o 56% rok do roku w 2025 roku, co odzwierciedla rosnący popyt instytucjonalny na szersze możliwości płynności i realizacji.

Platformy ATS, czasami nazywane dark pools, umożliwiają inwestorom instytucjonalnym realizację dużych zleceń bez publicznego ujawniania cen ani wielkości zleceń, co pomaga ograniczyć wpływ na rynek i poślizgi cenowe. Przejęcie to pogłębia dostęp Nasdaq do tego przepływu pozagiełdowego w czasie, gdy ciemne platformy odpowiadają za znaczną część codziennego wolumenu obrotu akcjami w USA.

Wsparcie Strategii Płynności Cyfrowej

Nasdaq nabyła początkowo mniejszościowe udziały w LeveL Markets w 2021 roku, zanim podjęła kroki w celu uzyskania pełnej własności. LeveL połączył się następnie z Luminex w 2022 roku, poszerzając swoją sieć wśród instytucjonalnych firm handlowych. Platforma obsługuje obecnie ponad 300 instytucjonalnych firm inwestycyjnych z sektora buy-side poprzez liczne integracje z systemami zarządzania realizacją zleceń.

Po zamknięciu transakcji Nasdaq umieści LeveL w ramach nowo zorganizowanego działu Digital Liquidity Networks. Jednostka ta łączy platformy płynności, możliwości tokenizacji oraz technologie finansowe wspierające rynki aktywów cyfrowych. LeveL wniesie ugruntowaną infrastrukturę realizacji akcji do szerszych operacji rynku cyfrowego.

Utworzenie jednostki Digital Liquidity Networks wpisuje się w szerszy trend branżowy, w ramach którego główni operatorzy giełd dążą do pozycjonowania się na styku tradycyjnej infrastruktury rynkowej i wschodzących finansów programowalnych. Giełdy takie jak Nasdaq, Cboe Global Markets i London Stock Exchange Group zainwestowały w tokenizację, przechowywanie aktywów cyfrowych oraz infrastrukturę rozliczeniową opartą na technologii blockchain, w miarę jak rośnie zainteresowanie instytucjonalne produktami finansowymi opartymi na łańcuchu bloków.

Nasdaq powołała Rolanda Chai na stanowisko kierownika działu Digital Liquidity Networks, kontynuując strategię modernizacji rynku realizowaną przez spółkę. Chai wcześniej stał na czele działalności European Market Services Nasdaq i pomagał w opracowaniu strategii aktywów cyfrowych spółki. Jego nowa rola łączy tradycyjną infrastrukturę transakcyjną z rozwijającymi się operacjami płynności cyfrowej Nasdaq.

Zachowanie Niezależności Operacyjnej LeveL

LeveL będzie nadal działać jako odrębna platforma transakcyjna z własnym, dedykowanym zespołem zarządzającym. Nasdaq zamierza zachować poufność uczestników, integralność operacyjną i separację strukturalną po sfinalizowaniu transakcji. LeveL pozostanie również zarejestrowanym ATS pod nadzorem Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Nasdaq postrzega modele ciągłego handlu jako kluczowy element ewolucji struktury globalnego rynku finansowego. Dzięki tej akwizycji spółka zyskuje szerszy zasięg w realizacji instytucjonalnej, jednocześnie tworząc podstawy dla przyszłych usług płynności cyfrowej. Transakcja wzmacnia również zdolność Nasdaq do łączenia tradycyjnych rynków z nowszą, programowalną infrastrukturą transakcyjną.

Transakcja pozostaje uzależniona od standardowych warunków zamknięcia oraz wymaganych zgód regulacyjnych, zanim Nasdaq będzie mogła objąć pełną własność. Do czasu zakończenia zarówno Nasdaq, jak i LeveL Markets będą kontynuować niezależną działalność w ramach dotychczasowych struktur biznesowych. Nasdaq nie ujawniła ceny zakupu ani innych warunków finansowych umowy.