Morgan Stanley Capital International (MSCI), jeden z największych dostawców indeksów na świecie, realizuje propozycję, która może skutkować usunięciem giganta skarbców bitcoinowych, Strategy, ze swoich globalnych benchmarków akcyjnych.

Twórca indeksów poinformował w czwartek, że „wdroży propozycję definiującą i klasyfikującą spółki nieprowadzące działalności operacyjnej jako niekwalifikujące się do włączenia do MSCI Global Investable Market Indexes”.

„MSCI wdroży propozycję definiującą i klasyfikującą spółki nieprowadzące działalności operacyjnej jako niekwalifikujące się do włączenia do MSCI Global Investable Market Indexes, zgodnie z konsultacjami ogłoszonymi 3 sierpnia 2026 roku, z niewielkimi modyfikacjami” — czytamy w oświadczeniu, zgodnie z oficjalnym komunikatem.

„Zmiany zostaną wdrożone w ramach przeglądu indeksów z listopada 2026 roku, który wejdzie w życie z zamknięciem 30 listopada 2026 roku”.

Decyzje tego rodzaju mają znaczenie wykraczające poza same notowania MSCI: fundusze replikujące jej Global Investable Market Indexes budują swoje portfele w oparciu o te same listy składników, więc usunięcie spółki odbija się echem w produktach pasywnych śledzących te benchmarki.

Firma skarbca bitcoinowego wcześniej ostro skrytykowała ten pomysł, nazywając go „błędnym” i „wadliwym”. W sierpniu spółka powiedziała o propozycji: „Bitcoin nie potrzebuje MSCI. Strategy też nie”. Strategy nie odniosła natychmiast się do decyzji MSCI.

Krok MSCI nie usunie natychmiast Strategy z Global Investable Market Indexes, ale przyszłe testy mogą doprowadzić do wykluczenia spółki. Gdyby Strategy została usunięta z indeksu, oznaczałoby to, że mniej inwestorów instytucjonalnych może lub będzie chciało posiadać akcje, ponieważ fundusze śledzące benchmarki musiałyby odzwierciedlić zmianę we własnych posiadaniach. Kluczowym pytaniem jest, jak nowa definicja spółki nieprowadzącej działalności operacyjnej zostanie zastosowana, gdy przegląd indeksów z listopada 2026 roku wejdzie w życie.

W 2025 roku MSCI zaproponowała wykluczenie ze swoich indeksów wszystkich spółek, których aktywa cyfrowe stanowią 50% lub więcej całkowitych aktywów — rozumowanie, które stawia firmy skarbców bitcoinowych, takie jak Strategy, w centrum debaty o tym, jak główne indeksy powinny traktować notowane instrumenty zbudowane wokół posiadania kryptowalut.

Strategy — dawne MicroStrategy — to spółka tworząca oprogramowanie dla przedsiębiorstw, która w 2020 roku zmieniła strategię na kupowanie i trzymanie bitcoinów. Początkowo kupiła kryptowalutę, aby chronić akcjonariuszy, ale od tego czasu agresywnie ją akumulowała i jest obecnie największym korporacyjnym posiadaczem bitcoinów — 848 250 BTC wartych 69,2 miliarda dolarów po obecnych cenach. Ten model biznesowy, w którym inwestorzy kupują notowane na Nasdaq akcje (MSTR), aby uzyskać zwiększoną ekspozycję na wyniki bitcoina, jest właśnie strukturą, którą zmienione zasady klasyfikacji mają oceniać. W piątek akcje spółki traciły ponad 6%.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się w Bitcoin Magazine, autorem jest Mathew Di Salvo.