Moonshot AI przygotowuje się do wejścia na giełdę w Hongkongu, ale najpierw ta pekińska firma zajmująca się sztuczną inteligencją stara się uporządkować dawne sprawy. Zarząd prowadzi negocjacje w celu zawarcia ugody w sporze prawnym z akcjonariuszem przed planowanym wejściem firmy na giełdę — sprawa ta może kosztować ponad 700 milionów dolarów. Dążenie do ugody to jedna z kilku kwestii przedgiełdowych, którymi firma zajmuje się, zanim jej aplikacja ruszy dalej.

Arbitraż w centrum negocjacji

Arbitraż dotyczy dwóch najważniejszych liderów Moonshot: CEO Yang Zhilina i CTO Zhanga Yutao. Oboje osobiście negocjują z byłymi inwestorami Recurrent.ai w celu rozstrzygnięcia roszczeń, co podkreśla, jak istotna jest ta sprawa dla kierownictwa firmy.

Spór sięga 2024 roku i koncentruje się na zarzutach niewłaściwych działań z okresu, gdy powstawało Moonshot. Roszczenia związane z założeniem firmy budzą pytania nie tylko o pieniądze, ale także o to, jak firma w ogóle powstała. Mimo to badania stojące za tym materiałem wskazują, że spory uznaje się za mało prawdopodobne, by zniweczyły IPO.

Byli inwestorzy domagają się dodatkowego wynagrodzenia w akcjach. Na podstawie wcześniejszej wyceny Moonshot na 30 miliardów dolarów roszczenia te mogą wynieść ponad 700 milionów dolarów — to istotna kwota nawet w zestawieniu z ponad 5,5 miliarda dolarów, które Moonshot pozyskało od założenia.

Wycena Moonshot wzrosła od tego czasu do około 50 miliardów dolarów, co oznacza, że każde roszczenie oparte na akcjach firmy staje się tym droższe, im bardziej firma rośnie.

Plan IPO

Moonshot złożyło poufną aplikację o notowanie w Hongkongu. Z dokumentu wynika, że firma chce pozyskać od 3 do 5 miliardów dolarów, z docelowym terminem w pierwszym kwartale 2027 roku — to znacząca emisja według każdego kryterium.

Najnowsza wycena firmy na około 50 miliardów dolarów nastąpiła po rundzie finansowania przekraczającej 2 miliardy dolarów w maju 2026 roku. Od momentu założenia Moonshot pozyskało łącznie ponad 5,5 miliarda dolarów finansowania.

Aby przygotować się do notowań, Moonshot przeprowadziło w lipcu 2026 roku restrukturyzację, przekształcając się ze spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną. Krok ten podjęto w celu dostosowania się do chińskich wymogów regulacyjnych dla firm dążących do notowań za granicą. Rozstrzygnięcie arbitrażu z akcjonariuszami znajduje się na tej samej liście zadań przedgiełdowych, a przy terminie w pierwszym kwartale 2027 roku firma ma czas na osiągnięcie porozumienia — choć nie nieskończony.

Ostateczna struktura ugody — czy poprzez gotówkę, akcje, czy kombinację obu — może wpłynąć na dotychczasowych akcjonariuszy oraz na liczbę akcji, którą kupiliby nowi inwestorzy.

Produkty i partnerstwa

Dążenie do notowań następuje tuż po premierze istotnego produktu. Moonshot uruchomiło swój flagowy model Kimi K3 w lipcu 2026 roku, w tym samym miesiącu, w którym zakończyło restrukturyzację korporacyjną.

Firma bada również porozumienia z największymi amerykańskimi dostawcami chmury, w tym z Microsoftem, Amazonem i Googlem. Według doniesień rozmowy dotyczą potencjalnych ustaleń dotyczących hostingu i podziału przychodów, choć żadna z tych umów nie została potwierdzona jako sfinalizowana. Czy którekolwiek z tych porozumień zostanie potwierdzone przed otwarciem okna notowań, to jedno z wydarzeń, na które warto zwracać uwagę obok rozmów arbitrażowych.