Microsoft (MSFT) i Alphabet opublikują kwartalne wyniki w środę, po decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych z 28 października. Przychody z chmury, wydatki na sztuczną inteligencję (AI) oraz generowanie gotówki mają być głównymi tematami obu raportów, przynosząc zaktualizowane dane od dwóch największych dostawców na rynku chmurowym.

Decyzja Fed poprzedza wyniki spółek technologicznych

Rezerwa Federalna ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych o 14:00 czasu wschodniego, a o 14:30 rozpocznie się konferencja prasowa. Alphabet zaplanował konferencję w sprawie wyników trzeciego kwartału na 16:30, podczas gdy konferencja Microsoftu dotycząca pierwszego kwartału fiskal rozpocznie się o 17:30. Takie ustawienie czasowe łączy świeże odczytanie polityki stóp procentowych — kluczowego czynnika kosztów pożyczkowych przedsiębiorstw — z wynikami dwóch spółek, z których każda wydaje dziesiątki miliardów dolarów kwartalnie na moce chmurowe i AI.

Publikacje następują po trudnym tygodniu dla spółek technologicznych. Akcje Meta spadły po opublikowaniu ostatnich wyników, gdy inwestorzy oceniali wyższe inwestycje w AI i słabsze przepływy pieniężne. Środowe raporty przyniosą zaktualizowane dane od dwóch dostawców chmury, a także świeże szczegóły na temat tego, jak ich wydatki na AI wpływają na przepływy pieniężne.

Microsoft przed testem Azure i wydatków

Według szacunków FactSet analitycy oczekują, że Microsoft zgłosi przychody w wysokości 90,6 mld dolarów i skorygowany zysk na akcję w wysokości 4,71 dolara. Te prognozy oznaczają wzrost przychodów o 17% i zysków o 14% rok do roku.

Microsoft wcześniej prognozował 45% wzrostu Azure w ujęciu stałych kursów walut. Spółka poinformowała, że popyt pozostaje powyżej dostępnych mocy obliczeniowych. Zarząd prognozował również kwartalne nakłady inwestycyjne powyżej 50 mld dolarów, w tym zmiany w sposobie rozliczania leasingu centrów danych.

Wydatki te przypadają na czas, gdy koszty pożyczkowe obciążają operatorów chmur AI w innych częściach sektora. W lipcu Microsoft zgłosił ponad 30 milionów płatnych stanowisk Microsoft 365 Copilot. Nadchodzący raport pokaże, czy adopcja oprogramowania i popyt na chmurę nadal rosną.

Wyniki Alphabet skupiają uwagę na chmurze i gotówce

Wall Street oczekuje, że Alphabet zgłosi około 127,9 mld dolarów przychodów w trzecim kwartale i zysk bliski 3,03 dolara na akcję. Oznaczałoby to wzrost przychodów o około 25% rok do roku. Reklama w wyszukiwarce, YouTube i Google Cloud pozostają głównymi obszarami wzrostu spółki.

Przychody Google Cloud wzrosły o 82% do 24,8 mld dolarów w kwartale czerwcowym. Reklama w wyszukiwarce wzrosła o 17%, a reklama na YouTube o 13%. Alphabet planuje wydatki inwestycyjne na 2026 rok w wysokości 195–205 mld dolarów, po podniesieniu prognozy w lipcu — zakres odpowiadający mniej więcej 50 mld dolarów kwartalnie, co stawia tempo budowyki na równi z prognozowanymi kwartalnymi wydatkami Microsoftu.

Operacyjny przepływ pieniężny w kwartale czerwcowym osiągnął 39,1 mld dolarów, ale nakłady inwestycyjne wyniosły łącznie 44,9 mld dolarów, co dało około 5,9 mld dolarów ujemnego wolnego przepływu gotówki. Ten deficyt skupia uwagę na zdolności Alphabet do generowania gotówki.

Wyniki Amazon z 29 października staną się kolejnym punktem odniesienia dla wzrostu chmury i wydatków na AI wśród głównych dostawców. Poprzedni zysk kwartalny Alphabet w wysokości 9,11 dolara na akcję obejmował duże niezrealizowane zyski inwestycyjne, które zawyżyły raportowany zysk; październikowy raport przyniesie zaktualizowane wyniki działalności podstawowej.

Przy decyzji Federalnej oczekiwanej kilka godzin wcześniej oba raporty będą obserwowane pod kątem dowodów, że popyt na chmurę pozostaje silny — oraz pod kątem tego, jak bardzo wydatki każdej ze spółek na AI obciążają generowanie gotówki.