Zaostrzenie przepisów MiCA wobec USDT firmy Tether kształtuje na nowo europejski rynek stablecoinów, jednak globalny popyt na największy stablecoin świata pozostaje w dużej mierze nienaruszony.

Europejskie platformy przyspieszyły wprowadzanie ograniczeń wobec USDT po zakończeniu 1 lipca 2026 r. okresu przejściowego unijnego rozporządzenia o rynkach kryptoaktywów (MiCA), a Revolut był wśród najnowszych, którzy ogłosili wycofanie tego tokena dla użytkowników z Europejskiego Obszaru Gospodarczego. Wiodąca europejska firma fintech wycofa USDT od sierpnia 2026 r. ze względu na obawy regulacyjne i ryzyko (BitcoinKE). Zgodnie z MiCA — pierwszym kompleksowym unijnym zestawem przepisów dotyczących kryptoaktywów — emitenci stablecoinów obsługujący UE muszą uzyskać autoryzację jako emitenci tokenów pieniądza elektronicznego, a Tether nie uzyskał takiego zezwolenia, co skłoniło platformy transakcyjne i firmy fintech do ograniczenia tokena dla europejskich użytkowników przed upływem terminu.

Tymczasem Artemis Analytics podało, że dane nie wykazują żadnej zauważalnej zmiany w podaży ani popycie na USDT bezpośrednio powiązanej z MiCA, ani większej migracji między platformami transakcyjnymi czy blockchainami.

Zamiast tego adopcja stablecoinów nadal rośnie na rynkach wschodzących, gdzie USDT — największy stablecoin pod względem kapitalizacji rynkowej — jest coraz częściej wykorzystywany do płatności, transferów transgranicznych oraz dostępu do usług finansowych denominowanych w dolarach. Ten wzorzec użycia odzwierciedla regiony, w których lokalne waluty są niestabilne, a dostęp do dolarów przez tradycyjne kanały bankowe jest ograniczony — czyli warunki, w których tokeny powiązane z dolarem historycznie notowały najmocniejszą adopcję.

Według danych Artemis liczba dziennych użytkowników BNB Smart Chain wzrosła do około 1,56 mln do lipca 2026 r. z mniej więcej 318 tys. w czerwcu 2024 r., podczas gdy liczba dziennych użytkowników TRON-a wzrosła o 44% do około 908 tys. Podaż stablecoinów w sieci TRON osiągnęła także rekordowo wysoki poziom w II kwartale 2026 r., a USDT dominuje w tym łańcuchu (BitcoinKE).

Tendencja ta sugeruje, że MiCA zmienia sposób, w jaki Europa uzyskuje dostęp do USDT, a nie osłabia globalnego popytu na stablecoiny powiązane z dolarem. Pozostaje kwestią otwartą, czy Tether wystąpi o autoryzację emitenta tokenów pieniądza elektronicznego, niezbędną do przywrócenia pełnej dystrybucji w UE, czy skupi się na rynkach wschodzących, które napędzają jego wzrost. Europa może zamykać jedną z bram, ale rola USDT jako globalnej krypto infrastruktury finansowej nadal rośnie.

W innych miejscach OKX zachęca europejskich użytkowników do wymiany USDT na USDC w związku z wymogami MiCA (BitcoinKE). Emitent USDC, Circle, należy do grona emitentów, którzy uzyskali autoryzację emitenta tokenów pieniądza elektronicznego na mocy MiCA, dzięki czemu zgodne z przepisami stablecoiny powiązane z dolarem pozostają tokenami, które europejskie platformy mogą nadal oferować.