Metaplanet Inc. (TSE: 3350), notowana na Tokijskiej Giełdzie Papierów Wartościowych spółka skarbca Bitcoina, odkupiła 96 447 400 własnych akcji za 25,269 mld jenów — około 160 mln dolarów — jednocześnie przedterminowo wykupując część swoich obligacji i kierując uwolniony kapitał z powrotem do budżetu zakupu Bitcoina. Łącznie te działania podnoszą pulę przeznaczoną na zakupy Bitcoina do 33,422 mld jenów, czyli około 212 mln dolarów.

Skup akcji w liczbach

Odkupienie zostało zrealizowane w okresie od 14 do 31 października w ramach programu zatwierdzonego przez radę nadzorczą 13 października. Autoryzacja pozwala Metaplanet odkupić do 200 mln akcji lub akcje o wartości do 60 mld jenów (ok. 380 mln dolarów), z terminem do października 2027 roku.

Pierwsza transza zużyła około 42% limitu 60 mld jenów, co oznacza, że spółka wykorzystała znaczną część wielomiesięcznego budżetu w mniej niż trzy tygodnie. Według tych danych około 58% autoryzowanej kwoty pozostaje niewykorzystane przed terminem w październiku 2027 roku. Przy ujawnionych kwotach transza oznacza średnią cenę odkupienia około 262 jenów za akcję i stanowi około 48% autoryzacji 200 mln akcji.

Po odkupieniu liczba akcji Metaplanet w obrocie, z wyłączeniem akcji własnych, wynosi około 1,2678 mld. Mniejsza baza akcji miała też skutek uboczny dla struktury własnościowej: udział w głosach Capital Research and Management wzrósł do 11,11%, głównie dlatego, że mianownik, względem którego liczony jest jej udział, zmniejszył się.

Przedterminowy wykup obligacji zasila budżet Bitcoina

Drugi element ruchu dotyczył zadłużenia. Metaplanet przedterminowo wykupiła obligacje zwykłe 20. serii na kwotę 8 mld jenów — około 51 mln dolarów. Zamiast pozostawiać kapitał bezczynnym, spółka przekierowała go do budżetu zakupu Bitcoina, podnosząc kwotę przeznaczoną na zakupy monet do 33,422 mld jenów, czyli około 212 mln dolarów.

Posiadasz pozycje i dźwignia

Na 30 września Metaplanet posiadała 44 000 BTC. Średnia cena zakupu tych monet wynosiła około 98 454 dolary za BTC, co daje koszt bazowy pozycji na poziomie około 4,33 mld dolarów.

W obrazie dźwigni jest jednak zastrzeżenie. Zabezpieczone pożyczki Metaplanet zaciągnięte pod jej Bitcoin osiągnęły 17,7% wartości netto aktywów, powyżej własnego wewnętrznego limitu spółki wynoszącego 10% — poziomu przekraczającego próg, który firma sobie wyznaczyła.

Jak Metaplanet tu dotarła

Metaplanet zbudowała strategię korporacyjną wokół utrzymywania Bitcoina jako podstawowego aktywa skarbca. Deklarowane podejście spółki zakłada utrzymywanie 85–90% aktywów w Bitcoinie.

Dla tego typu firm kluczowym wskaźnikiem jest ilość Bitcoinów na akcję. Kupowanie większej liczby monet zwiększa licznik, a odkup akcji zmniejsza mianownik. Najnowszymi działaniami Metaplanet ciągnie za obie dźwignie jednocześnie.

Co to oznacza dla akcjonariuszy i strategii skarbca

Dla obecnych akcjonariuszy bezpośrednim efektem jest koncentracja. Każda pozostała akcja stanowi teraz nieco większe roszczenie do aktywów spółki, w tym do jej 44 000 BTC.

Wartością, na którą warto patrzeć najbardziej uważnie, jest dźwignia. Zabezpieczone zadłużenie na poziomie 17,7% wartości netto aktywów, wobec wewnętrznego limitu 10%, wskazuje, że spółka działa „goręcej”, niż sugeruje jej własny regulamin. Inwestorzy będą chcieli zobaczyć, czy Metaplanet przywróci ten wskaźnik w kierunku celu 10%. Przedterminowy wykup obligacji to krok w kolumnie zadłużenia, choć były to obligacje zwykłe, a nie zabezpieczone pożyczki powiązane z Bitcoinem spółki — co oznacza, że wykup nie rozwiązuje bezpośrednio podwyższonego wskaźnika.

Pozostały margines w programie skupu to druga pozycja do obserwacji. Przy około 42% wykorzystanej autoryzacji 60 mld jenów spółka zachowuje znaczną zdolność przed terminem w październiku 2027 roku — około 34,7 mld jenów, czyli około 220 mln dolarów, limitu gotówkowego.

Zmiana udziału Capital Research and Management jest również istotna dla ładu korporacyjnego. Pozycja w głosach na poziomie 11,11% daje pojedynczemu inwestorowi instytucjonalnemu głośniejszy głos w spółce, której strategia w dużej mierze zależy od poparcia akcjonariuszy dla decyzji o pozyskiwaniu kapitału finansujących zakupy Bitcoina.

Źródło: CryptoBriefing — Metaplanet repurchases 96.45M shares for $160M and redirects bond cash to Bitcoin, opublikowano 2 listopada 2026 roku.