Wycena MYNT, Inc. przed debiutem giełdowym będzie musiała być wsparta utrzymanym wzrostem działalności pożyczkowej i zdyscyplinowanymi kosztami kredytowymi — według Unicapital Securities, Inc.

Dom maklerski poinformował, że Mynt, spółka macierzysta GCash, jest wyceniana na około 25,7-krotność zysków za 2025 rok przy cenie emisji (IPO) wynoszącej 6,60 P za akcję.

„Wycena odzwierciedla oczekiwania dalszego wzrostu” — oświadczyło Unicapital Securities w komunikacie w poniedziałek. „Jego premia do niektórych uznanych fintechów musiałaby być wsparta utrzymaną monetyzacją użytkowników, dochłową ekspansją pożyczkową i zdyscyplinowanymi kosztami kredytowymi” — dodano.

Mynt jest zaplanowane do notowań na Main Board Filipińskiej Giełdy Papierów Wartościowych pod tickerem GCASH we wtorek 20 października — dzień po opublikowaniu oceny przez dom maklerski.

Podstawowa oferta spółki obejmuje około 8,03 mld akcji zwykłych o wartości 53 mld P, w tym 1,61 mld nowo wyemitowanych akcji oraz 6,42 mld istniejących akcji oferowanych przez obecnych akcjonariuszy. Wielkość oferty może osiągnąć około 60,92 mld P, jeśli opcja nadsubskrypcji obejmująca do 1,20 mld dodatkowych akcji istniejących zostanie w pełni wykonana.

Zgodnie z finalnym prospektem IPO Mynt planuje przeznaczyć 60% wpływów netto z oferty podstawowej na rozwój działalności CreditTech, a pozostałe 40% na rozwój produktów i cele ogólnokorporacyjne. Planowana alokacja jest spójna z ekspansją pożyczkową, która — jak stwierdził dom maklerski — musiałaby wspierać premię w wycenie akcji.

Szefowa badań Unicapital Securities Wendy B. Estacio-Cruz powiedziała, że inwestorzy oceniający nowe debiuty powinni analizować zyski spółki, przepływy pieniężne, potrzeby finansowania i wyceny. Dom maklerski dodał, że wyniki nowo notowanych spółek po debiucie pomogą określić, czy zainteresowanie inwestorów zostanie utrzymane — począwszy od samego debiutu GCASH.

„Apetyt inwestorów, wyceny i szersze warunki rynkowestatecznie zdecydują, czy te oferty wygenerują trwały impet” — powiedziała pani Estacio-Cruz.

Poza Mynt dom maklerski wskazał inne potencjalne debiuty IPO, które mogłyby poszerzyć zakres branż reprezentowanych na lokalnej giełdzie. Należą do nich proponowana oferta Aznar Shipping Corp. z Cebu o wartości 737 mln P oraz planowane notowanie trustu inwestycyjnego w nieruchomości (REIT) VITRO spółki PLDT Inc., które zostało przesunięte na 2027 rok.

Pani Estacio-Cruz powiedziała, że szerszy pipeline IPO mógłby dać inwestorom dodatkowe możliwości, choć sama zwiększona aktywność debiutów niekoniecznie oznaczałaby utrzymane ożywienie rynku.

„Bardziej zróżnicowany pipeline IPO to pozytywny rozwój dla filipińskiego rynku kapitałowego, ale prawdziwym testem będzie to, czy te spółki zapewnią zrównoważony wzrost i przyciągną długoterminowe zaufanie inwestorów” — powiedziała.

Źródło: BusinessWorld — Alexandria Grace C. Magno