Akcje MercadoLibre (NASDAQ: MELI) wzrosły we wtorek o 4% do 1 897,51 USD po tym, jak JPMorgan Chase podniósł swoją cenę docelową dla tych akcji z 1 900 USD na 2 150 USD, wskazując na około 13,31% potencjał wzrostu od obecnych poziomów. Mimo tej korekty w górę JPMorgan utrzymał swój rating „neutralny”.

Korekta ceny docelowej nastąpiła po silnym raporcie wyników MercadoLibre za drugi kwartał, opublikowanym wcześniej w tym miesiącu. Spółka odnotowała EPS w drugim kwartale na poziomie 9,19 USD, co oznaczało przewyższenie szacunków konsensusu wynoszących 8,65 USD o 0,54 USD. Przychody osiągnęły 10,17 mld USD, przekraczając oczekiwania na poziomie 9,79 mld USD i reprezentując wzrost o 49,8% rok do roku. MercadoLibre, największa platforma e-commerce i płatności cyfrowych w Ameryce Łacińskiej, działa w 18 krajach, przy czym największymi rynkami są Brazylia, Meksyk i Argentyna. Jej dział fintechu Mercado Pago stał się istotnym motorem przychodów obok podstawowego marketplace'u, co pozycjonuje spółkę tak, aby mogła skorzystać z przyspieszającego cyfrowego wdrażania w regionie oraz bazy konsumentów bez dostępu do bankowości.

Aktualizacja pokrycia analityków

Cantor Fitzgerald podniósł swoją cenę docelową bardziej agresywnie — z 2 150 USD na 2 300 USD, zachowując rating „overweight”. Raymond James utrzymuje cenę docelową na poziomie 2 000 USD. W maju Daiwa obniżył rating akcji do „hold” z ceną docelową 1 800 USD.
Spośród objętych analityków 11 ocenia MELI jako Buy, a sześciu jako Hold. Konsensusowe zalecenie wynosi „Moderate Buy”, ze średnią ceną docelową 2 272 USD.

Profil wyceny

Wycena MercadoLibre przedstawia podzielony obraz w zależności od zastosowanej metodologii. Model zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), oparty na przepływach pieniężnych z ostatnich dwunastu miesięcy wynoszących około 12,5 mld USD, daje szacunkową wartość wewnętrzną na poziomie około 3 477 USD za akcję, co sugeruje, że akcje są niedowartościowane o około 47,6% w ujęciu przepływów pieniężnych.

W ujęciu zyskowym MELI jest jednak notowane przy wskaźniku C/Z wynoszącym około 49,5x — ponad dwukrotnie powyżej średniej branżowej dla handlu wieloliniowego na poziomie 20,2x i powyżej średniej grupy peersów wynoszącej 24,2x. Skrojony estymowany uczciwy wskaźnik C/Z dla MELI wynosi około 40,1x, co wskazuje, że obecna cena niesie ze sobą premię w stosunku do zysków. Szeroka luka między wycenami DCF i C/Z odzwierciedla napięcie, które inwestorzy rozważają między wskaźnikiem zyskowym spółki w krótkim okresie a jej długoterminową zdolnością do generowania gotówki.

Pozycja techniczna

50-dniowa średnia krocząca MELI wynosi 1 749,73 USD, a 200-dniowa średnia krocząca — 1 793,59 USD. Wtorkowa cena zamknięcia na poziomie 1 897,51 USD plasuje akcje powyżej obu wskaźników.

Zakres notowań z 12 miesięcy rozciąga się od minimum 1 495,00 USD do maksimum 2 548,50 USD. W ciągu ostatnich trzech lat akcje przyniosły zwrot na poziomie około 40,4%, choć w ciągu ostatniego roku odnotowały spadek o około 20,6%. MercadoLibre posiada obecnie kapitalizację rynkową w wysokości 96,20 mld USD, wskaźnik C/Z na poziomie 51,51 oraz współczynnik beta wynoszący 1,34.

Działalność instytucjonalna i insiderów

Własność instytucjonalna wynosi 87,62%. W czwartym kwartale ubiegłego roku kilka mniejszych funduszy otworzyło nowe pozycje, w tym Darwin Wealth Management, Laurel Wealth Advisors i Transamerica Financial Advisors.

Własność insiderów pozostaje niska na poziomie 0,26%. W maju członek zarządu Alejandro Nicolas Aguzin zakupił 600 akcji po średniej cenie 1 655,93 USD, co stanowi transakcję o wartości około 993 558 USD.

Analitycy sell-side obecnie oczekują, że MercadoLibre osiągnie EPS za pełny rok na poziomie 40,69 USD. Biorąc pod uwagę ciągłe rozszerzanie podwójnej obecności spółki w e-commerce i fintechu w całej Ameryce Łacińskiej, inwestorzy będą obserwować, czy kolejne kwartały utrzymają trajektorię wzrostu przychodów, która napędziła sukces w drugim kwartale.