Lupaka Gold (TSX-V: LPK) otrzymała około 49,4 mln USD od Peru w ramach wynegocjowanej ugody dotyczącej międzynarodowego arbitrażu, co stanowi ważny krok w kierunku rozwiązania długotrwałego sporu wynikającego z protestów, które w 2018 roku zablokowały dostęp do projektu Invicta firmy. Wynik ten jest godny uwagi, ponieważ egzekwowanie międzynarodowych wyroków arbitrażowych przeciwko suwerennym państwom jest często długotrwałe, a dobrowolna częściowa płatność ze strony rządu jest stosunkowo rzadka w sporach inwestycyjnych w sektorze wydobywczym.

Płatność stanowi 70% nagrody przyznanej przez Międzynarodowe Centrum Rozstrzygania Sporów Inwestycyjnych (ICSID), które orzekło w 2025 roku, że Peru ponosi odpowiedzialność za niedoprowadzenie do zapobieżenia protestom, które wstrzymały projekt Invicta. Peru, jeden z największych na świecie producentów złota i ważny kierunek kanadyjskich inwestycji górniczych, zobowiązało się do zapłaty pozostałych około 21,2 mln USD do 31 grudnia, z dodatkowymi odsetkami w przypadku niedotrzymania terminu.

W zamian Lupaka zgodziła się wystąpić o zawieszenie postępowań egzekucyjnych i nakazów zajęcia przeciwko Peru oraz powstrzymać się od podejmowania dalszych działań egzekucyjnych w wielu jurysdykcjach w oczekiwaniu na uregulowanie pozostałej części kwoty.

Odpowiedź doradców prawnych

„Z dumą ogłaszamy pełne zwycięstwo Lupaka, nie tylko w postępowaniu arbitrażowym ICSID, ale również w uzyskaniu subsequent payment from Peru”, powiedział Marc Veit, partner szwajcarskiej kancelarii Lalive, reprezentującej Lupaka, w oświadczeniu wydanym w czwartek. „Wygrana w arbitrażu to tylko część procesu; zabezpieczenie płatności to to, co ostatecznie przynosi wartość klientom. Ta sprawa jest doskonałym przykładem tego, że inwestorzy górniczy mogą uzyskać pełną ochronę prawną i finansową ze strony państw przy odpowiedniej strategii i doradztwie.”

Otrzymanie środków następuje nieco ponad rok po orzeczeniu trybunału, które — jak zauważyła kancelaria Lalive — było pierwszym przypadkiem w Ameryce Łacińskiej, w którym działania lokalnej społeczności uznano za przypisywalne państwu na podstawie prawa międzynarodowego. Ten precedens może mieć znaczenie dla innych spółek górniczych działających w regionie, gdzie konflikty społeczne zakłócające operacje są powracającym wyzwaniem, a inwestorzy mają ograniczone możliwości działania, gdy rządy państw-gospodarzy nie są w stanie lub nie chcą przywrócić dostępu.

CEO Gordon Ellis dodał: „To była długa droga i jesteśmy zadowoleni, że sprawa zbliża się do końca z pozytywnym wynikiem. Jak najszybciej wypłacimy środki z tytułu contingent value rights (CVR Holder), a następnie uczynimy to ponownie po otrzymaniu drugiej płatności z Peru. Możemy teraz iść naprzód i skupić się na realizacji potencjalnych projektów rozwoju zasobów.”

Plan dystrybucji

Lupaka oświadczyła, że jej pierwszym priorytetem jest spłata Bench Walk Advisors, które sfinansowało postępowanie arbitrażowe, wraz z należnym udziałem w zyskach firmy. Następnie spółka oczekuje dokonania pierwszej uprawnionej wypłaty CVR w ciągu 30 dni.

Zgodnie z aktem powierniczym CVR z czerwca 2022 roku, pierwsza płatność będzie odzwierciedlać pozostałe środki po odliczeniu uprawnienia Bench Walk, opłat prawnych i profesjonalnych, zobowiązań z tytułu rozrachunków z dostawcami oraz zobowiązań accruedowych niewyredukowanych na datę orzeczenia z 30 czerwca 2025 roku, podatków ujęciowych i dystrybucyjnych, kosztów dokonania dwóch wypłat CVR oraz kwoty do 8 mln CAD zatrzymanej na kapitał obrotowy i cele korporacyjne.

Druga wypłata CVR nastąpi po otrzymaniu ostatecznej płatności z Peru. Ponieważ większość odliczeń zostanie pokryta w pierwszej dystrybucji, spółka oczekuje, że druga płatność będzie wyższa.

Tło sporu

ICSID orzekło w ubiegłym roku, że Peru naruszyło swoje zobowiązania wobec kanadyjskiego górnika, nie zapobiegając protestom społeczności, które w 2018 roku zablokowały dostęp do projektu złota Invicta. Kopalnia, zlokalizowana około 120 km na północ od Limy, została zmuszona do zamknięcia po tym, jak blokady drogowe wstrzymały operacje.

Lupaka wszczęła spór pod koniec 2019 roku, twierdząc, że państwo poparło protesty. Przed zawarciem ugody Lupaka ostrzegała, że podejmuje działania zmierzające do zajęcia zagranicznych aktywów Peru w celu egzekwowania wyroku, który wraz z naliczonymi odsetkami wzrósł do około 67 mln USD.