Laureat nagrody Nobla ekonomista Paul Krugman ostrzegł, że kryzys inflacyjny rozgrywający się za prezydentury Trumpa najprawdopodobniej jeszcze się pogłębi, argumentując, że gwałtowny wzrost cen hurtowych nie przyniesie ulgi amerykańskim gospodarstwom domowym zmagającym się z rosnącymi kosztami życia.

W swoim newsletterze na Substacku Krugman odniósł się do najnowszego raportu o indeksie cen producentów (PPI) — mierzonego przez Departament Pracy wskaźnika cen otrzymywanych przez firmy za towary, zanim trafią one do sprzedaży detalicznej — opisując go jako bardziej niepokojący niż opublikowane w ostatnich dniach dane o inflacji konsumenckiej. Dodatkowe obciążenie budżetów domowych przypisał wprost polityce Trumpa, wskazując na wojnę z Iranem oraz cła wprowadzone przez administrację.

Według Departamentu Pracy ceny hurtowe skoczyły we wrześniu o 1,3 proc. — to najwyższy miesięczny wzrost od marca 2022 roku. Ceny producentów wzrosły również o 6,3 proc. w ujęciu rocznym, znacznie przewyższając oczekiwania.

Dane te poprzedził raport o indeksie cen konsumenckich (CPI) — podstawowej miarze tego, ile amerykańskie gospodarstwa domowe płacą za towary i usługi — pokazujący, że roczna inflacja przyspieszyła we wrześniu do 3,7 proc. z 3,4 proc. w sierpniu.

Krugman argumentował, że dane hurtowe są szczególnie niepokojące, ponieważ wyższe koszty firm zwykle przenoszą się na ceny, które ostatecznie płacą konsumenci. Jego zdaniem raport zapowiada jeszcze przed nami podwyżki, a nie jedynie odzwierciedla koszty, z jakimi firmy mierzą się obecnie. Najbliższe publikacje CPI i PPI pokażą, czy wrześniowy skok cen producentów przełoży się na to, co konsumenci faktycznie płacą.

Zwrócił uwagę na ceny oleju napędowego, które w ciągu ostatniego roku wzrosły dwukrotnie bardziej niż ceny benzyny. Ponieważj napędowy napędza ciężarówki, gospodarstwa i inne ogniwa łańcucha dostaw, te wzrosty przenoszą się na ceny artykułów spożywczych i wyrobów przemysłowych.

Winę za całą sytuację Krugman przypisał decyzjom politycznym Trumpa, twierdząc, że prezydent odziedziczył opanowaną inflację, by następnie ją napędzić wojną z Iranem i wojną handlową.

„Moja podstawowa teza — że Trump odziedziczył stosunkowo łagodny obraz inflacji i zmarnował ten dorobek dzięki swoim cłom i wojnie — jest jeszcze wyraźniejsza na podstawie PPI niż CPI. A PPI często wyprzedza przyszłe ceny konsumenckie, więc w najbliższej przyszłości nie widać żadnej ulgi” — napisał.

Krugman skrytykował również „wstydliwą” umowę Trumpa na zakup rosyjskiego oleju napędowego, argumentując, że ilość, którą miałby dostarczyć Putin, nie wystarczy, by realnie zmienić sytuację.

Zakwestionował także powtarzane przez prezydenta deklaracje, że inflacja spada, pisząc: „Czy on kłamie świadomie, czy naprawdę nie wie, co się dzieje?”

Ekonomista następnie zastanowił się, czy Trump otrzymuje rzetelne informacje o gospodarce: „Miejmy na uwadze, że Trump nie czyta, a z pewnością nie czyta publikacji danych BLS. I choć zapewne ma doradców, którzy wiedzą, co mówią te liczby, czy są gotowi mówić mu rzeczy, których nie chce słyszeć? Chyba nie.”

Krugman powołał się na nowy sondaż Fox News, w którym 55 proc. wyborców stwierdziło, że inflacja w ogóle nie jest opanowana — w tym 30 proc. republikanów. To samo badanie wykazało, że poziom poparcia dla Trumpa wynosi 36 proc., najniżej w sondażach Fox News, gdy republikanie zbliżają się do listopadowych wyborów do Kongresu wobec rosnącej frustracji wyborców kosztami życia.

Dodał, że wyborcy wyrazili głębokie zaniepokojenie korupcją w government, co stanowi kolejny problem dla republikanów.

„Jeśli te liczby nie wywołają błękitnej fali, to nic jej nie wywoła” — zakończył Krugman.