Payward, spółka macierzysta amerykańskiej giełdy kryptowalut Kraken, przedstawiła plany sprowadzenia wybranych rynków perpetual futures HIP-3 platformy Hyperliquid do traderów w Stanach Zjednoczonych w ramach struktury z kontrolowanym dostępem. Według badań Grayscale Hyperliquid, całodobowa giełda perpetual futures, odnotowała średnio około 9 miliardów dolarów otwartej pozycji w drugim kwartale 2026 roku, a platforma stale się rozwija, mimo że jej zamorski model ogranicza dostęp klientom z USA.

Propozycja utworzyłaby kontrolowaną ścieżkę dostępu dla wybranych kontraktów perpetual Hyperliquid, łącząc operatora skierowanego na rynek USA z frameworkiem wdrażanym przez builderów i dając uprawnionym amerykańskim klientom dostęp do określonego zestawu rynków, a nie do pełnej zamorskiej platformy. Kontrakty perpetual futures to instrumenty pochodne bez stałej daty wygaśnięcia — kategoria, która rozwijała się głównie na zamorskich platformach i pozostaje trudno dostępna bezpośrednio dla klientów z USA. Propozycja nie potwierdza daty premiery ani zatwierdzeń we wszystkich stanach, a ponadto stanowi test infrastruktury rynku amerykańskiego. Faktyczny dostęp zależał od konstrukcji produktu, rejestracji i kontroli rynkowych.

Ekspansja Hyperliquid w USA nabiera kształtów dzięki Payward

Grayscale wskazało Payward jako firmę stojącą za proponowanym kanałem amerykańskim. Payward, które rozszerzyło swoją działalność w zakresie instrumentów pochodnych i infrastruktury, połączyłoby swoją platformę korporacyjną z on-chain arkuszami zleceń Hyperliquid.

Ekspansja dotyczy rynków HIP-3, a nie całej zamorskiej giełdy. Dokumentacja Hyperliquid opisuje HIP-3 jako perpetual futures wdrażane przez builderów: deploysujący definiuje każdy rynek, ustala reguły wyroczni zarządzające źródłami cen, wybiera limity dźwigni i zarządza rozliczeniami. Taka konstrukcja daje każdemu miejscu obrotu perpetual osobne marginesowanie, własny arkusz zleceń i ustawienia specyficzne dla deploysującego. Framework działa na stosie transakcyjnym HyperCore i oferuje ujednolicone API dla aktywów HIP-3, umożliwiając twórcom rynków tworzenie kontraktów poza podstawowym procesem notowań i prowadzenie każdego miejsca obrotu z własnymi parametrami.

Dla traderów z USA ta różnica ma znaczenie. Produkt z kontrolowanym dostępem może stosować weryfikację kwalifikowalności, limity rynkowe i kontrolę operacyjną, zanim klienci uzyskają dostęp do kontraktów, a ostatecznie oferowane rynki zależałyby od końcowego porozumienia między Payward a Hyperliquid.

Konstrukcja Hyperliquid nie przenosi odpowiedzialności za zgodność z przepisami na poszczególnych deploysujących rynki. Operator skierowany na rynek USA nadal musiałby ustalić proces onboardingu klientów, zasady dotyczące jurysdykcji objętych ograniczeniami, ujawnienia informacyjne oraz kontrole dla kontraktów z dźwignią. Wymogi te mogą kształtować liczbę i rodzaj rynków dostępnych na starcie, a początkowy dostęp może obejmować mniej rynków w USA.

Proponowana ścieżka różni się zatem od bezpośredniego dostępu do zamorskiej platformy. Umieściłaby relację z klientem, proces zgodności z przepisami i interfejs rynkowy w strukturze skierowanej na rynek USA — konfiguracja ta mogłaby również określać, jak klienci obsługują zabezpieczenia, likwidacje i ograniczenia kont.

Rynki Hyperliquid w USA będą zgodne z zasadami builderów HIP-3

Plany dostępu na rynek USA rozwijały się wraz ze wzrostem popytu na kontrakty perpetual futures. Grayscale podało, że platforma odnotowała średnio około 9 miliardów dolarów otwartej pozycji w drugim kwartale 2026 roku. Otwarta pozycja mierzy niezamknięte kontrakty, a nie wolumen obrotu, ale odzwierciedla skalę pozycji utrzymywanych na platformie. Proponowany kanał połączyłby uprawnionych amerykańskich klientów z platformą działającą już w takiej skali. Giełda działa przez całą dobę i obsługuje rynki kryptowalut, surowców, indeksów, walut obcych oraz aktywów ze świata rzeczywistego — produkty, które Hyperliquid opisuje jako on-chain i bez przechowywania środków (non-custodial).

Miejsca obrotu HIP-3 są odrębne od giełdy podstawowej. Zgodnie z opublikowaną specyfikacją każdy deploysujący HIP-3 musi zablokować 500 000 HYPE w sieci głównej i utrzymywać tę stawkę przez co najmniej 183 dni po wdrożeniu. Walidatorzy mogą ciąć stawkę, jeśli operacje rynkowe stwarzają ryzyko dla protokołu lub naruszają wskazane warunki.

Framework pozwala każdemu kwalifikującemu się deploysującemu uruchomić jedną giełdę perpetual DEX. Pierwsze trzy notowania aktywów nie wymagają udziału w aukcji, podczas gdy kolejne aktywa są przydzielane w ramach wspólnej aukcji holenderskiej — w której cena obniża się, dopóki uczestnik jej nie zaakceptuje — a deploysujący otrzymują określone rezerwowe wdrożenia.

Reguły te ukształtowałyby każdy amerykański rollout. Payward mogłoby wybierać rynki pasujące do jego struktury klientów i ryzyka, podczas gdy reguły Hyperliquid określałyby projekt wyroczni, dźwignię, marginesowanie i rozliczenia. Taki układ nie udostępniłby klientom z USA każdego rynku HIP-3.

Plan dostępu do rynku napotyka również pytania regulacyjne i operacyjne. Amerykański start musiałby uwzględnić kwalifikowalność klientów, ujawnienia informacyjne, zabezpieczenia, likwidacje, nadzór oraz ograniczenia na poziomie stanów. Żna z tych szczegółów nie pojawia się w doniesieniach o ogłoszeniu, co pozostawia termin i zakres ewentualnego uruchomienia nieokreślonymi.

Na razie plan Hyperliquid USA sygnalizuje ścieżkę dystrybucji, a nie zakończone uruchomienie produktu. Średnia otwarta pozycja giełdy w wysokości 9 miliardów dolarów nadaje propozycji skalę, HIP-3 dostarcza framework do tworzenia rynków, a ostateczna struktura Payward określi, które kontrakty perpetual dotrą do traderów w USA. Pełniejszy obraz terminu i zakresu będzie musiał wynikać z kolejnych ujawnień dotyczących rejestracji, zasięgu stanowego i wyboru rynków.

Źródło: Blockonomi