Kazachstan przedstawił plany utworzenia krajowej strategicznej rezerwy kryptowalutowej finansowanej przez krajowy sektor wydobycia bitcoinów. Jest to część dwuetapowej inicjatywy legislacyjnej prezydenta Kasyma-Żomarta Tokajewa, mającej objąć znaczący sektor wydobywczy kraju regulowanym nadzorem państwowym. Posunięcie to stawia największą gospodarkę Azji Centralnej obok rosnącej grupy państw badających możliwość utrzymywania aktywów cyfrowych przez państwo, ale w wyjątkowy sposób wiąże akumulację rezerw z krajową produkcją energii, a nie z zakupami na otwartym rynku.

Dekret prezydencki podpisany 7 lipca ustanowił ramy polityki, natomiast Uchwała Rządu nr 638, zatwierdzona 18 lipca i opublikowana w bazie prawnej PRG.kz, określiła mechanizm wdrożeniowy. Łącznie oba środki mają kierować produkcję z wydobycia i obrót kryptowalutami przez kazachską infrastrukturę, przy czym państwo ma przejmować część wydobytych monet na potrzeby suwerennej rezerwy.

Program strategicznego wydobycia cyfrowego

Rdzeniem inicjatywy jest nowo utworzony program „strategicznego wydobycia cyfrowego”. Zgodnie z uchwałą z 18 lipca uczestniczący minerzy otrzymują limity energii elektrycznej po ograniczonych taryfach w ramach 10-letnich kontraktów od wskazanych producentów energii. Dziesięcioletnia struktura kontraktów odpowiada na długotrwałe obawy kazachskich minerów dotyczące zmienności regulacyjnej, która obejmowała kilka zmian zasad opodatkowania od czasu szybkiej ekspansji sektora w 2021 roku. W zamian za limity minerzy muszą przekazywać państwu część swojej wydobytej produkcji, według lokalnych doniesień.

Formuła transferu ustala wkład na poziomie 10% wydobytych aktywów cyfrowych, obliczany po odliczeniu kosztów energii elektrycznej i usług sieciowych. Płatności są dokonywane co miesiąc do powiązanego z państwem funduszu Astana Hub, który przekazuje monety do National Investment Corporation Narodowego Banku w celu zarządzania nimi w ramach krajowej strategicznej rezerwy krypto.

Pierwszym zatwierdzonym źródłem energii jest elektrownia węglowa Ekibastuz GRES-1, której przydzielono limit 300 megawatów. Aby zakwalifikować się do programu, miner musi prowadzić centrum danych o mocy co najmniej 150 megawatów, z urządzeniami wydobywczymi zdolnymi do osiągania co najmniej 150 terahaszy na sekundę, wśród innych wymogów. Progi skali faktycznie ograniczają udział do operatorów przemysłowych, wzmacniając nadzór państwa nad największymi podmiotami w sektorze.

Uchwała definiuje rezerwę jako narzędzie do inwestowania w aktywa cyfrowe, instrumenty pochodne powiązane z tymi aktywami oraz akcje spółek zaangażowanych w budowę lub inwestowanie w kryptowaluty. Zamiast utrzymywać wyłącznie monety, struktura zapewnia państwu zdywersyfikowaną ekspozycję na sektor, zarządzaną przez inwestycyjne ramię Narodowego Banku.

NEW: Kazakhstan approves "the implementation of strategic digital [asset] mining" and a national reserve pic.twitter.com/go0HT2Nhl6 — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) July 23, 2026

Szersza strategia rezerwowa

Projekt wykorzystuje przystępną cenowo energię w Kazachstanie i istniejącą bazę wydobywczą jako kanał akumulacji państwowej, co odróżnia go od strategii rezerwowych opartych na zakupach budżetowych lub konfiskacie aktywów. Kazachstan wcześniej rozważał rezerwę krypto o wartości $1 billion, zbudowaną częściowo na zajętych aktywach i monetach wydobytych przez państwo, a jego bank centralny podjął działania zmierzające do zainwestowania do $350 million w fundusze powiązane z kryptowalutami. Stany Zjednoczone utworzyły strategiczną rezerwę bitcoinów z przejętych monet w ubiegłym roku, co stało się modelem rozważanym przez inne państwa.

Kazachstan jako centrum wydobycia

Kazachstan należy do największych na świecie centrów wydobycia bitcoinów, zajmując piąte miejsce pod względem aktywności wydobywczej w Cambridge Digital Mining Industry Report z kwietnia 2025 roku. Status kraju został zbudowany na taniej energii z węgla, która przyciągnęła minerów po zakazie wydobycia w Chinach z 2021 roku, choć później Kazachstan zaostrzył przepisy dotyczące wydobycia w związku z obciążeniem sieci, które doprowadziło do lokalnych niedoborów energii w 2022 roku.

Nowy program wydaje się mieć na celu wykorzystanie tej bazy wydobywczej, a nie jej ograniczanie. Dekret prezydencki nakazuje rządowi wykorzystanie towarzyszącego gazu naftowego, gazu ziemnego oraz energii odnawialnej do operacji wydobywczych. Towarzyszący gaz naftowy, produkt uboczny wydobycia ropy, rutynowo spalany lub uwalniany przy odwiertach, wzbudza zainteresowanie operatorów wydobywczych na całym świecie jako sposób monetyzacji energii, która w przeciwnym razie zostałaby zmarnowana.

Szersze ramy regulacyjne dla kryptowalut

Dekret z 7 lipca wykracza daleko poza wydobycie. Ustanawia Komitet ds. Aktywów Cyfrowych i Systemów Płatniczych przy Narodowym Banku oraz nakazuje rozwój platform tokenizacji, usług giełdowych i powierniczych, a także kanałów krypto-fiat zintegrowanych z systemem finansowym. Szeroki zakres pakietu sygnalizuje próbę zbudowania kompleksowej krajowej gospodarki kryptowalutowej, która zatrzymuje wartość w kraju, zamiast tracić aktywność na rzecz zagranicznych jurysdykcji.

Dekret przewiduje wykorzystanie stablecoinów do rozliczania transgranicznego handlu eksportowego i importowego, tokenizowane rządowe papiery wartościowe do końca 2026 roku oraz regulacje oddzielające aktywa klientów od masy upadłościowej dostawcy.

Aby zachęcić do działalności w kraju, dekret proponuje zwolnienie osób fizycznych z podatku dochodowego od zysków z kryptowalut uzyskanych za pośrednictwem kazachskich dostawców od początku 2026 roku do końca 2028 roku. Przewiduje także okres ujawnienia dla posiadaczy monet nabytych lub wydobytych w przeszłości, pod warunkiem przeniesienia ich do regulowanej infrastruktury.

Ponadto rząd planuje utworzyć do połowy 2027 roku Narodowe Centrum Analizy Kryptowalut w celu śledzenia transakcji i identyfikowania nielegalnych schematów, wraz z przeglądem platform zdecentralizowanych finansów.