Akcje w górę po zgodnym z oczekiwaniami odczycie CPI za lipiec. Czy Fed zakończył podwyżki?
Najważniejsze informacje
- •Lipiecowy odczyt inflacji CPI spadł do 3,4% r/r, a CPI bazowy do 2,5%, oba zgodnie z oczekiwaniami rynku.
- •Po publikacji CPI pozycjonowanie rynkowe przesunęło się w stronę oczekiwania, że Fed utrzyma stopy bez zmian na wrześniowym posiedzeniu.
- •Akcje technologiczne i związane ze sztuczną inteligencją prowadziły wzrosty, a rentowności obligacji skarbowych spadły wraz z osłabieniem obaw o podwyżki stóp.
- •Brent zbliżył się do 90 USD za baryłkę w obliczu utrzymujących się napięć między USA a Iranem wokół Cieśniny Ormuz.
- •W tym tygodniu wyniki opublikują m.in. Cisco Systems, Coherent Corp. i Cerebras Systems.
Akcje w USA wzrosły w środę po tym, jak lipcowy raport Consumer Price Index (CPI) okazał się zgodny z oczekiwaniami Wall Street, dając inwestorom wystarczająco dużo pewności, by podnieść notowania. S&P 500 zyskał 0,3%, Nasdaq Composite wzrósł o 0,7%, a Dow Jones Industrial Average pozostawał zasadniczo bez zmian, lekko spadając do około 53,758.
Lipiecowy CPI pokazał, że inflacja spowolniła do 3,4% w ujęciu rocznym, z 3,5% w czerwcu. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,1%. CPI bazowy, który wyłącza zmienne ceny żywności i energii i jest uważnie obserwowany przez decydentów jako sygnał trendów bazowych, spadł do 2,5%, również zgodnie z oczekiwaniami.
„Ani za gorąco, ani za zimno” — napisał David Rosenberg z Rosenberg Research. Opisał raport jako neutralny dla rynku obligacji, dodając, że przed wrześniowym posiedzeniem Fed nie pojawił się żaden „smoking gun”.
Po publikacji danych inwestorzy dostosowali pozycjonowanie. Wcześniej mniej więcej połowa rynku zakładała, że Fed we wrześniu utrzyma stopy, a połowa — że je podniesie; po odczycie przewagę zyskał scenariusz pozostawienia stóp bez zmian.
Fed nadal w trudnym położeniu
Inflacja utrzymująca się powyżej celu Fed na poziomie 2% — progu, którego bank centralny używa od 2012 roku do definiowania stabilności cen — oznacza, że decydenci nie są jeszcze poza strefą ryzyka. Wrześniowe posiedzenie pozostaje aktualne, choć scenariusz bazowy skłania się teraz ku pauzie.
BREAKING: July CPI inflation falls to 3.4%, in-line with expectations of 3.4%
Core CPI inflation falls to 2.5%, also in-line with expectations of 2.5%.
Month-over-month CPI inflation rose +0.1%, up from -0.4% in June.
US stock market futures are rising on the news.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 12, 2026
Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych spadła do 4,18%, a 10-letnich do 4,66% po publikacji CPI, co odzwierciedlało słabnięcie obaw o podwyżki stóp.
Akcje spółek technologicznych i powiązanych ze sztuczną inteligencją były tego dnia liderami wzrostów, wspierane przez serię silnych raportów wynikowych. Wyjątkiem były spółki z sektora oprogramowania, które miały trudności z dotrzymaniem kroku szerszemu rajdowi rynkowemu.
Napięcia na Bliskim Wschodzie utrzymują wysokie ceny ropy
Kontrakty terminowe na Brent zbliżyły się do 90 USD za baryłkę po tym, jak we wtorek Stany Zjednoczone ostrzelały statek pływający pod banderą Panamy, który próbował przepłynąć przez Zatokę Omańską.
Stany Zjednoczone i Iran nadal pozostają w impasie w negocjacjach dotyczących ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, co utrzymuje rynki energii w napięciu i wywiera presję wzrostową na ceny szeroko rozumianych surowców.
Tło to nadal komplikuje zadanie Fed, ponieważ wyższe ceny ropy przekładają się na koszty dla konsumentów.
Wśród spółek publikujących wyniki w tym tygodniu znajdują się Cisco Systems (CSCO), Coherent Corp. (COHR) oraz Cerebras Systems (CBRS).
Nasdaq rozpoczął środową sesję od wzrostu o 0,9%, po czym w handlu popołudniowym osiadł na zysku rzędu 0,7%, podczas gdy S&P 500 utrzymywał się w pobliżu poziomu 7,741.
