TLDR

• Sędzia federalny odrzucił wspólny wniosek CFTC i Gemini o uchylenie ich ugodzie ze stycznia 2025 roku.
• Płatność Gemini w wysokości 5 milionów dolarów nie zostanie zwrócona, mimo że regulator wycofał się ze swojego stanowiska egzekucyjnego.
• Sędzia Alvin Hellerstein orzekł, że późniejsze ujawnienia i zmiany federalnej polityki kryptozwalutowej nie uzasadniały ulgi.
• Stały nakaz sądowy zakazujący składania CFTC fałszywych lub wprowadzających w błąd oświadczeń pozostaje w mocy.

CFTC i Gemini nie udało się uchylić swojej ugody na 5 milionów dolarów, po tym jak sędzia federalny odrzucił ich wspólny wniosek 15 października. Orzeczenie utrzymuje w mocy stały nakaz sądowy wobec giełdy kryptowalut, mimo że regulator wycofał się wcześniej ze swojego stanowiska egzekucyjnego. Wynik sprawy jednoznacznie pokazuje, że po zatwierdzeniu ugody przez sąd jej wycofanie wymaga więcej niż zmiany kursu przez agencję, która pierwotnie ją wnioskowała.

Sędzia sądu okręgowego Alvin Hellerstein stwierdził, że ani zarzucane problemy z postępowaniem wyjaśniającym, ani zmiany polityki w Waszyngtonie nie uzasadniały ponownego otwarcia sprawy. Gemini uiścił karę przed wystąpieniem o ulgę, a pieniądze nie zostaną zwrócone.

Dlaczego CFTC i Gemini wystąpiły o ulgę

CFTC pozwała Gemini w 2022 roku w związku ze stwierdzeniami giełdy dotyczącymi proponowanego kontraktu futures na Bitcoina. Sąd zatwierdził ugodę na 5 milionów dolarów w styczniu 2025 roku, krótko przed procesem.

W maju regulator przyłączył się do wniosku Gemini o uchylenie nakazu. Wewntrzny przegląd agencji podważył wiarygodność sygnalisty i wskazał na możliwe nadużycie presji regulacyjnej. CFTC oświadczyło, że śledczy zataili dowody przed komisarzem przed wniesieniem pozwu.

Agencja ogłosiła wniosek na X, stwierdzając, że sprawa nie spełnia obecnych standardów agencji. Była p.o. przewodniczącej Caroline Pham opisała istniejące uprawnienia regulatora do nadzoru nad handlem kryptowalutami na mocy prawa federalnego.

Sędzia odrzuca argumenty o zmienionych okolicznościach

Hellerstein stwierdził, że Gemini znał słabości sprawy przed przyjęciem ugody. Sędzia uznał, że dokumenty uzyskane później nie zmieniły faktów w takim stanie, w jakim istniały w chwili zawarcia ugody przez strony.

Sąd odrzucił również argument, że polityka kryptowalutowa prezydenta Donalda Trumpa stwarza podstawę prawną do uchylenia nakazu. Gemini dobrowolnie przyjął porozumienie po blisko trzech latach sporu sądowego. Dla firm zawierających ugody z federalnymi regulatorami orzeczenie sygnalizuje, że takie porozumienia mogą przetrwać zmiany priorytetów egzekwowania, ponieważ ulga zależy od tego, czy podstawowe fakty były inne — a nie od bieżącego klimatu politycznego.

Nakaz pozostaje w mocy w obliczu zmian nadzoru

Orzeczenie utrzymuje Gemini pod stałym zakazem składania CFTC wprowadzających w błąd oświadczeń lub zatajania ważnych informacji przed agencją. Regulator zaproponował nowe zasady dotyczące kontraktów na wydarzenia w obliczu wyzwań ze strony stanów USA. Oznacza to, że ekspansja Gemini na rynki predykcyjne trwa nadal, podczas gdy giełda pozostaje związana obowiązkiem szczerości wobec tej samej federalnej agencji, której uprawnienia do kontraktów na wydarzenia są kwestionowane w sporach na poziomie stanowym.

Pierwotna sprawa obejmowała pożyczone środki handlowe, zabezpieczenia przed samodzielnym handlem, zwroty opłat i wolumeny aukcyjne. Ugoda sądowa zakazuje również publicznego zaprzeczania ustaleniom ugody, choć CFTC nie będzie egzekwować tego postanowienia po zmianie polityki w czerwcu.

Gemini rozszerzył od tego czasu działalność na rynki predykcyjne za pośrednictwem swojej platformy Gemini Titan. Tyler Winklevoss napisał na X w lutym, że CFTC posiada federalne uprawnienia do nadzoru nad tymi rynkami.

Szef Kalshi ostrzegł również, że amerykańskie rynki predykcyjne mogą przenieść się za granicę w obliczu sporów dotyczących przepisów stanowych. Jego wypowiedź zapadła, gdy sądy i regulatorzy rozważali, kto może nadzorować kontrakty na wydarzenia. Przy proponowanych przez CFTC zasadach dotyczących kontraktów na wydarzenia wciąż w toku i nierozwiązanych wyzwaniach strony stanów, pytanie o właściwość pozostaje tłem, na którym będą działać giełdy budujące biznesy rynków predykcyjnych — w tym Gemini.