Jefferies utrzymało rekomendację kupna akcji HDFC Bank, jednocześnie obniżając cenę docelową z 1 050 rs. do 880 rs. po decyzji dyrektora generalnego Sashidhara Jagdishana o nieszukaniu ponownego powołania na nową kadencję.

Dom maklerski wskazał na krótkoterminowe ryzyka dla pozyskiwania depozytów i przychodów prowizyjnych banku w związku ze zmianą na stanowisku kierowniczym, ale stwierdził, że wyceny akcji pozostają nieprzesadzone, co uzasadnia utrzymanie rekomendacji kupna.

Jagdishan stoi na czele HDFC Bank, największego prywatnego kredytodawcy w Indiach, jako CEO od października 2020 r. W okresie jego kadencji doszło do przełomowej fuzji HDFC Bank z firmą macierzystą HDFC Ltd, zakończonej w lipcu 2023 r., która stworzyła jeden z najcenniejszych banków świata pod względem kapitalizacji rynkowej. Jego odejście rozpoczyna proces sukcesji na szczycie banku z siedzibą w Mumbaju.

Zmiana CEO w HDFC Bank to rzadkie wydarzenie: Jagdishan zastąpił wieloletniego szefa Adityę Puriego, który kierował bankiem od jego założenia w 1994 r. aż do przejścia na emeryturę w październiku 2020 r., co czyni to dopiero drugą zmianą lidera w historii banku. Każde powołanie na to stanowisko wymaga również zgody Rezerwy Federalnej Indii (Reserve Bank of India), która weryfikuje nominacje wyższej kadry kierowniczej w bankach – proces mogący wpłynąć na harmonogram sukcesji.

Skorygowany cel cenowy Jefferies nastąpił po ogłoszeniu decyzji Jagdishana, która skłoniła takie domy maklerskie jak Morgan Stanley do wypowiedzi na temat konsekwencji dla akcji banku i ciągłości kierownictwa. Analitycy uważnie śledzą stabilność zarządzania w banku, ponieważ wcześniejsze reakcje rynku na wyniki HDFC Bank i zmiany strategiczne były ostre, zważywszy na wyjątkowo dużą wagę banku w portfelach instytucjonalnych.

Decyzja ta rodzi również pytanie, kto zastąpi Jagdishana na stanowisku CEO HDFC Bank – funkcję o dużym znaczeniu dla indyjskiego sektora bankowego, biorąc pod uwagę rolę banku jako istotnego składnika indeksów referencyjnych, takich jak Nifty 50 i Sensex. Inwestorzy będą obserwować oświadczenia zarządu banku dotyczące harmonogramu sukcesji oraz tożsamości kandydatów wewnętrznych i zewnętrznych w miarę rozwoju sytuacji.

Źródło: Economic Times Markets