Skok cen cukru: Goldman Sachs wskazuje Britannię jako najbardziej dotkniętą spółkę konsumencką
Najważniejsze informacje
- •Goldman Sachs ocenia, że Britannia zostanie najbardziej dotknięta skokiem cen cukru wśród indyjskich spółek konsumenckich.
- •Wysokie uzależnienie Britannii od cukru i oleju palmowego, w połączeniu ze znacznym udziałem opakowań o stałej cenie, ogranicza jej możliwość przenoszenia wzrostu kosztów.
- •Nestlé India i Varun Beverages są również narażone na rosnące ceny cukru, ale spodziewa się, że zminimalizują wpływ lepiej niż Britannia.
- •Indie są największym konsumentem cukru na świecie i jednym z największych producentów, więc krajowe ceny cukru bezpośrednio kształtują koszty producentów żywności przetworzonej i napojów.
- •Opakowania o stałej, niskiej cenie detalicznej zmuszają producentów do zmniejszania gramatury lub absorpcji wzrostu kosztów, co wywiera presję na marże, a nie na realizowane ceny.
Ceny cukru gwałtownie wzrosły, a zdaniem Goldman Sachs Britannia poniesie w rezultacie największe skutki wśród indyjskich spółek konsumenckich.
Według domu maklerskiego Britannia ma stosunkowo wysoki udział cukru i oleju palmowego w kosztach produkcji. Ponadto znaczny udział opakowań o stałej cenie w ofercie firmy może utrudniać pełne przeniesienie wyższych kosztów na konsumentów.
Nestlé India i Varun Beverages również mogą odczuć pewien wpływ wzrostu cen cukru. Goldman Sachs uważa jednak, że w przypadku tych dwóch spółek skutki mogą zostać lepiej zminimalizowane.
Dla kontekstu: cukier jest kluczowym surowcem dla indyjskiego przemysłu żywności przetworzonej i napojów, a gwałtowne zmiany cen surowców bezpośrednio wpływają na marże spółek z tego sektora. Indie są największym konsumentem cukru na świecie i jednym z największych producentów, dlatego krajowa dostępność i ceny cukru kształtują koszty producentów herbatników, słodyczy i napojów. Opakowania o stałej cenie, czyli produkty sprzedawane po niskich, ustalonych cenach detalicznych, są powszechne na indyjskim rynku FMCG i ograniczają producentom elastyczność w dostosowywaniu wielkości opakowań lub cen w odpowiedzi na inflację kosztów. Gdy koszty surowców rosną, firmy sprzedające takie produkty zazwyczaj zmniejszają gramaturę lub absorbują wzrost, co w obu przypadkach wywiera presję na marże, a nie na realizowane ceny.
Dla spółek takich jak Britannia łączny ruch cen cukru i oleju palmowego ma szczególne znaczenie, ponieważ oba surowce są kluczowymi składnikami herbatników – jej podstawowej kategorii produktów. Inwestorzy obserwujący te spółki będą zwracać uwagę na zbliżające się wyniki kwartalne i komentarze zarządów, aby ocenić, jak marże brutto reagują na cykl surowcowy oraz czy zostaną ogłoszone działania cenowe lub kosztowe.
Zastrzeżenie: Poglądy i wskazówki inwestycyjne wyrażane przez ekspertów na CNBCTV18.com są ich własnymi opiniami i nie reprezentują stanowiska serwisu ani jego zarządu. CNBCTV18.com zaleca użytkownikom konsultację z certyfikowanymi ekspertami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.
Źródło: CNBC-TV18
