Prezes Fed w Kansas City Jeff Schmid wystąpi w czwartek o 7:30 czasu wschodnioamerykańskiego w stacji Fox Business, w głośnym pasmie telewizyjnym przypadającym w tym samym tygodniu, w którym jego własny bank regionalny gości najbardziej uważnie śledzone coroczne zgromadzenie Rezerwy Federalnej.

Sympozjum Ekonomiczne w Jackson Hole, organizowane przez Fed w Kansas City, odbędzie się od czwartku do soboty w Jackson Lake Lodge w Jackson Hole w stanie Wyoming i zgromadzi około 120 bankierów centralnych, decydentów, ekonomistów oraz przedstawicieli świata nauki z ponad 70 krajów. Od pierwszego sympozjum w 1978 roku to dostępne wyłącznie na zaproszenie spotkanie wielokrotnie służyło jako scena dla istotnych sygnałów polityki pieniężnej: Ben Bernanke wykorzystał swoje przemówienie z 2010 roku, aby przygotować grunt pod drugą turę skupu obligacji, Jerome Powell zaprezentował tam w 2020 roku ramy Fed dotyczące celu inflacyjnego opartego na średniej, a w 2022 roku z tej samej mównicy ostrzegał, że obniżenie inflacji przyniesie „ból” gospodarstwom domowym i firmom. Tegoroczny temat, Innowacje finansowe: implikacje dla płatności i polityki, koncentruje się na rozwoju płatności cyfrowych, cyfrowych walut banków centralnych oraz technologii finansowych, a także na tym, jak przekształcają one mechanizm transmisji polityki pieniężnej i ramy regulacyjne. Ten porządek obrad jest odmienny od dominującej na rynkach bieżącej debaty o inflacji.

Jako gospodarz sympozjum Schmid swoim wystąpieniem w Fox Business daje inwestorom w tym tygodniu jedną z najlepszych okazji, by usłyszeć bezpośrednio od urzędującego przedstawiciela Fed o najbliższej perspektywie polityki, mimo że oficjalny program skupia się na dalszym horyzoncie. Wywiad przypada także w czasie, gdy przewodniczący Fed Kevin Warsh nadal nie ujawnia własnego stanowiska w kwestii, czy obecna inflacja odzwierciedla przejściowe szoki, czy bardziej zakorzeniony problem przegrzania gospodarki — podejście, które broni jako część dążenia do ograniczenia komunikacji i unikania sytuacji, w której prognozy przekształcają się w zobowiązania, jak podaje Wall Street Journal. Warsh ma przemówić na sympozjum w piątek, a to wystąpienie będzie uważnie obserwowane pod kątem wszelkich sygnałów, jak ostatecznie ustosunkuje się w debacie dzielącej jego komitet.

Schmid, który kieruje Fed w Kansas City od objęcia urzędu w sierpniu 2023 roku po długiej karierze w systemie Rezerwy Federalnej, przede wszystkim w Fed w Dallas, jest w tym roku jednym z bardziej jastrzębich głosów w Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC). Na początku sierpnia powiedział słuchaczom w Omaha, że inflacja pozostaje jego głównym zmartwieniem, argumentując, że przy sile popytu i inwestycji w gospodarce obecnej polityki pieniężnej nie można uznać za restrykcyjną. Zgodnie z relacjami Reuters i Bloomberg z tego wystąpienia, stwierdził, że sprowadzenie inflacji z powrotem do celu Fed wynoszącego 2% będzie wymagało zaostrzenia polityki, a nie jedynie utrzymywania stóp na niezmienionym poziomie.

Odrzucił także pogląd, że podwyższoną inflację można przypisać głównie serii szoków podażowych, w tym cłom i wyższym cenom energii związanym z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Schmid argumentował w zamian, że inflacja jest w istocie funkcją równowagi między podażą a popytem i że trwała presja cenowa jest mało prawdopodobna bez utrzymującej się siły popytu bazowego. Jako dowód, że presja cenowa wykracza poza kategorie związane z energią, wskazał, że inflacja z wyłączeniem energii wyniosła około 3,2% w poprzednich 12 miesiącach, czyli o około pół punktu procentowego więcej niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Choć przyznał, że niedawny wzrost inflacji bazowej wygląda na zachęcający, ostrzegł, że wyciąganie stanowczych wniosków z pojedynczego punktu danych byłoby przedwczesne.

Czwartkowe wystąpienie w Fox Business da Schmidowi ogólnokrajową platformę do rozszerzenia lub ewentualnego zweryfikowania tych poglądów właśnie wtedy, gdy rusza organizowane przez niego sympozjum. Trzech członków FOMC zagłosowało na posiedzeniu w zeszłym miesiącu za podwyżką stóp — najwięcej głosów rozbieżnych od dekady — natomiast inni urzędnicy wskazywali oznaki osłabienia popytu konsumenckiego jako powód do ostrożności. Wszelkie nowe uwagi Schmida na temat wrześniowego posiedzenia lub tego, jak ocenia ostatnie dane o inflacji i wzroście gospodarczym, będą zapewne szczegółowo analizowane przez rynki, które już skupiają się na niepewności otaczającej kolejny krok Fed.