Na wzgórzach Emilii-Romanii skarbiec bankowy przechowuje ponad pół miliona kręgów Parmigiano Reggiano, wartych łącznie znacznie ponad 300 milionów euro. Skarbiec należy do banku Credito Emiliano — powszechnie znanego jako Credem — który od 1953 roku przyjmuje młode kręgi Parmigiano Reggiano jako zabezpieczenie kredytów dla lokalnych gospodarstw mlecznych. Teraz jednak ekstremalne upały zagrażają włoskim tak zwanym „bankom sera”, a ekonomiści badający wpływ wysokich temperatur na wzrost gospodarczy ostrzegają, że ekspozycja wykracza daleko poza jeden skarbiec, obejmując winnice, gaje oliwne i szerszą gospodarkę kraju.

Parmigiano Reggiano jest jednym z najbardziej znaczących gospodarczo produktów Włoch, posiadającym status Chronionej Nazwy Pochodzenia (PDO) na mocy prawa Unii Europejskiej, które ogranicza użycie tej nazwy do sera produkowanego w ściśle określonej strefie wokół Parmy i Reggio Emilia zgodnie z wielowiekową specyfikacją. Ten chroniony status — oraz Consorzio del Formaggio Parmigiano Reggiano, które egzekwuje zasady produkcji i kontrolę jakości — sprawiają, że każdy krąg ma przewidywalną, możliwą do wykorzystania w finansowaniu wartość w trakcie wieloletniego procesu dojrzewania. Ten sam unijny system oznaczeń wspiera tysiące regionalnych włoskich produktów spożywczych, od Prosciutto di Parma po Traditional Balsamic Vinegar of Modena, z których kilka powstaje w tym samym korytarzu Emilii-Romanii, obecnie coraz silniej dotkniętym upałem.

Program zastawiania kredytów pod ser oparty na blockchainie

Po otrzymaniu kręgów od producentów mleka Magazzini Generali delle Tagliate, spółka zależna Credem, dojrzewa je w dwóch magazynach położonych w Reggio Emilia i Modenie. Producenci zazwyczaj otrzymują z góry od 60% do 80% wartości kręgu.

Proces ten znacznie ewoluował od lat 50. Technologia blockchain pozwala dziś rolnikom zastawiać kręgi jako zabezpieczenie nawet wtedy, gdy ser pozostaje w ich własnych obiektach, skutecznie podwajając możliwości kredytowe Credem. Rozwiązanie odpowiada na rzeczywiste wyzwanie: Parmigiano Reggiano wymaga co najmniej 12 miesięcy dojrzewania, często 24 lub 36 miesięcy, a małe rodzinne gospodarstwa nie mogą łatwo utrzymywać tak dużych zapasów zamrożonych na tak długo bez generowania przepływów pieniężnych. Bank wypełnia tę lukę, zapewniając płynność przed rozpoczęciem sprzedaży.

Skala tej działalności wykracza poza sam skarbiec. Włochy produkują rocznie około 4 milionów kręgów Parmigiano Reggiano, a banki sera przechowują około 500 000 z nich, powiedział CNN Giancarlo Ravanetti, który nadzoruje biznes magazynów serowych banku. Jego magazyny obsługują łącznie około 2,3 miliona kręgów rocznie.

Parmigiano Reggiano to branża o wartości 4 miliardów euro (4,7 miliarda USD), wspierana przez około 300 certyfikowanych mleczarni, a utrzymywanie optymalnej temperatury przechowywania staje się coraz droższe. W wyniku rekordowych fal upałów w Europie w tym roku dzienne zużycie energii w obiektach wzrosło o około 30%, co zmusiło bank do modernizacji systemów chłodzenia i kotłów, dodania izolacji oraz zwiększenia wytwarzania energii odnawialnej.

Zmiany klimatu wpływają także na podaż mleka od producentów. Gdy na zewnątrz panują upały, krowy częściej kładą się i mniej jedzą, co obniża roczną produkcję mleka nawet o 10%. Wraz z tym, jak fale upałów stają się dłuższe i bardziej intensywne, pogarszają się zarówno ilość, jak i jakość mleka, co ostatecznie podnosi koszty.

Zmiany klimatu uderzają w winnice

Te same presje klimatyczne ujawniają się w podobnym czasie także we włoskich winnicach. W regionie Franciacorta w Lombardii zbiór 2026 rozpoczął się 30 lipca, najwcześniej w historii, po tym jak pękanie pąków nastąpiło ponad tydzień wcześniej niż średnia historyczna. Na Sycylii zbiory rozciągnęły się na to, co producenci opisują jako stu­dniowy sezon zbiorów w różnych mikroklimatach wyspy, ponieważ winiarze starannie planują zbiór każdej odmiany, by wyprzedzić upał.

Coldiretti, największe włoskie stowarzyszenie rolników, określiło 2026 jako jeden z najwcześniejszych zbiorów w historii kraju, wskazując na rekordowe temperatury i suszę, które przyspieszają gromadzenie cukru w winogronach szybciej, niż mogą rozwinąć się ich aromaty — co szczególnie szkodzi późno dojrzewającym czerwonym odmianom, takim jak Nebbiolo wykorzystywane do produkcji Barolo.

Niektórzy producenci zaczęli testować siatki cieniujące nad winnicami, pierwotnie stosowane przeciw gradowi, aby ograniczyć ekspozycję na słońce, która w przeciwnym razie obniżałaby kwasowość winogron. Coldiretti zwróciło też uwagę na dodatkowy koszt nakładający się na pogodę: konflikt w Iranie dodał w tym roku szacunkowo 250 euro na hektar do kosztów energii, nawozów i materiałów dla producentów wina, a wartość eksportu spadła już o 7% w pierwszych czterech miesiącach 2026 roku.

Najsilniej ucierpiały jednak gaje oliwne. Apulia i Kalabria, dwa największe regiony Włoch produkujące oliwę z oliwek, odnotowały spadek krajowej produkcji znacznie poniżej historycznej średniej przekraczającej 350 000 ton, do poziomu około 270 000–300 000 ton w sezonie 2025/26. W latach wcześniejszych susz produkcja Apulii spadała o ponad połowę w jednym sezonie.

R. Jisung Park, ekonomista pracy z Wharton School Uniwersytetu Pensylwanii i autor Slow Burn: The Hidden Costs of a Warming World, mówi, że wzorzec widoczny w włoskich sektorach sera, wina i oliwy z oliwek wpisuje się w szerszy dorobek badań łączących upał bezpośrednio z utratą produkcji gospodarczej.

Roboczy dokument Europejskiego Banku Centralnego wykazał, że wpływ ekstremalnych upałów na PKB jest mniejszy w Hiszpanii i we Włoszech niż w Niemczech, ponieważ oba kraje są bardziej przyzwyczajone do wysokich temperatur. Park zaznaczył jednak, że niewielka liczba w ujęciu całościowym może nadal ukrywać realne szkody gdzie indziej. „Efekty rozprzestrzeniania się w łańcuchu dostaw wynikające z upału na wcześniejszych etapach faktycznie prowadzą do mierzalnych skutków dla wyceny firm na dalszych etapach” — powiedział Fortune Park.

To bardzo bliskie temu, co dzieje się w Emilii-Romanii, gdzie szok termiczny u krów mlecznych kilka miesięcy później staje się problemem kosztowym dla banku, oraz w Apulii, gdzie gorąca i sucha wiosna prowadzi do załamania produkcji setki kilometrów od miejsca wzrostu oliwek. Park powiedział, że gospodarczy koszt upałów zwykle ukrywa się w tego rodzaju pośrednich, opóźnionych skutkach zamiast ujawniać się naraz, co częściowo tłumaczy, dlaczego firmy i rządy nadal zaniżają wycenę skutków zmian klimatu.

USA mają własne jaskinie serowe

Idea interwencji rządu w celu ochrony producentów mleka przed siłami pozostającymi poza ich kontrolą nie jest nowa również w Stanach Zjednoczonych. Podczas Wielkiego Kryzysu ceny mleka załamały się, a rolnicy mleczni w geście protestu wylewali własny produkt na ulicy.

Nowy Ład prezydenta Franklina D. Roosevelta odpowiedział subsydiami dla rolników ograniczających produkcję, a w 1933 roku utworzono Commodity Credit Corporation, aby skupować nadwyżki masła, sera i mleka w proszku i stabilizować ceny.

Ta polityka przetrwała Wielki Kryzys długo po jego zakończeniu. Dziesięciolecia później rząd federalny nadal kupował nadwyżki sera i składował je w ogromnych podziemnych jaskiniach w Missouri, Wisconsin i Kansas — magazynach na tyle chłodnych, by przechowywać ser przez lata bez psucia.

Na początku lat 80. federalny zapas przekroczył 500 milionów funtów. Włoskie banki sera rozwiązują podobny problem innym narzędziem: zamiast rządu skupującego nadwyżki, by podtrzymać ceny, prywatny bank udziela kredytu pod zastaw samego sera, zakładając, że kręgi przechowywane w skarbcu nadal będą coś warte, gdy nadejdzie czas sprzedaży.

Ta historia została pierwotnie opublikowana na Fortune.com.