Odnowiona zwyżka cen ropy naftowej i LNG, w połączeniu ze znacznie wyższymi kosztami frachtu, wywiera presję na marże marketingowe indyjskiego sektora naftowego i gazowego, podczas gdy branża zmaga się ze skutkami wojny irańskiej dla globalnych przepływów handlu ropą i LNG.

Silniejsze marże rafineryjne zrekompensowały część presji spadkowej, jednak marże marketingowe na benzynie i oleju napędowym pozostają ujemne. Tymczasem podwyższone azjatyckie ceny LNG mają, według ocen, ścinać marże w całym sektorze gazowym i prawdopodobnie przełożą się na słabsze indyjskie importy LNG we wrześniu, stwierdził w notatce przytoczonej przez lokalne media indyjski dom maklerski Equirus.

W obliczu niepewności co do dostaw LNG z Bliskiego Wschodu oraz nasilającej się rywalizacji między Europą a Azją o gaz zimowy, azjatycka spotowa cena LNG podskoczyła w zeszłym tygodniu do najwyższego poziomu od 2022 roku — o 61% wyżej niż rok wcześniej i o 22% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. W konsekwencji importy LNG do Indii będą prawdopodobnie w bieżącym miesiącu tendencję spadkową po silnych dostawach w sierpniu, według Equirus. Podwyższone ceny obciążają dużych konsumentów gazu w Indiach, których koszty pozostają bardzo wysokie. Presja ta ma dla Indii szczególne znaczenie, ponieważ kraj importuje większość konsumowanego gazu ziemnego, co naraża miejskich dystrybutorów gazu, producentów nawozów i wytwórców energii elektrycznej na wahania cen rynkowych w sytuacji niedoborów podaży krajowej.

Po stronie naftowej rachunek za import ropy do Indii gwałtownie wzrósł w ostatnich miesiącach z powodu zmniejszonych przepływów z Bliskiego Wschodu i podwyższonego ryzyka żeglugi w Cieśninie Ormuz. Stawki frachtowe na kluczowej trasie z Ras Tanura, nad Zatoką Perską w Arabii Saudyjskiej, do Indii wzrosły o ponad 400% od 28 lutego, gdy rozpoczęła się wojna, a Iran zamknął Cieśninę Ormuz. Ekspozycję tę potęguje fakt, że Indie importują około 85% konsumowanej ropy naftowej, przez co ich rachunek importowy i ekonomika paliw downstream są szczególnie wrażliwe na ruchy cen i kosztów transportu związane z tym perskim punktem zwężenia.

Indie zapłaciły o 60% więcej za import ropy naftowej w kwartale kwietniowo-czerwcowym w porównaniu z analogicznym okresem roku wcześniej, ponieważ skok cen przewyższył nieznacznie niższe wolumeny importu. Wzrost kontynuował się na początku trzeciego kwartału, a lipcowy rachunek importowy był wyższy o 41% rok do roku.

Autor: Charles Kennedy dla Oilprice.com