Hyperliquid uruchomił ręczne pożyczanie, wbudowując funkcję pożyczkową bezpośrednio w swoją infrastrukturę handlową. Funkcja pozwala użytkownikom złożyć HYPE lub BTC jako zabezpieczenie i pożyczyć USDC lub USDT, dając traderom nową drogę do płynności w stablecoinach bez konieczności sprzedaży posiadanych aktywów.

Według ogłoszenia Hyperliquid w pierwszym dniu wdrożenia zanotowano 269 milionów dolarów pożyczonych aktywów — liczba wskazująca na znaczną wczesną aktywność, gdy użytkownicy zaczynają testować nowy rynek kredytowy. Stanowi ona pierwszy miernik popytu na kredyt zabezpieczony aktywami utrzymywanymi na samej platformie.

Jak działa rynek pożyczkowy

System działa poprzez HyperCore, infrastrukturę stanowiącą podstawę funkcji giełdowych Hyperliquid. Ręczne pożyczanie jest dostępne dla kont ręcznych i ujednoliconych, podczas gdy konta z marżą portfelową nadal korzystają z automatycznego pożyczania.

Platforma stosuje odrębne parametry pożyczkowe dla każdego aktywa zabezpieczającego. HYPE ma wskaźnik loan-to-value (LTV) wynoszący 65%, podczas gdy wskaźnik BTC wynosi 50%. Progi likwidacji zostały ustawione odpowiednio na 82,5% i 75%. W praktyce LTV określa, ile można pożyczyć względem danej ilości zabezpieczenia, a próg likwidacji wyznacza poziom zadłużenia, przy którym pozycja może zostać zlikwidowana. Oznacza to, że każdy dolar zabezpieczenia w HYPE odblokowuje większą zdolność pożyczkową niż dolar w BTC, choć wiąże się również z wyższym progiem likwidacji.

Kilka mechanizmów definiuje sposób działania rynku:

• HYPE i BTC złożone jako zabezpieczenie nie generują odsetek.
• Zdeponowane USDC i USDT mogą generować odsetki.
• Stopy procentowe dostosowują się do wykorzystania rynku.
• Odsetki naliczane są co godzinę.
• Obowiązują odrębne limity pożyczkowe na poziomie użytkownika i globalne.

Struktura oddziela zabezpieczenie od pożyczanych aktywów. Oznacza to, że HYPE i BTC zapewniają zdolność pożyczkową, podczas gdy zdeponowane stablecoiny dostarczają płynność, do której uzyskują dostęp pożyczkobiorcy. Podział tenuje również dwie strony rynku: pożyczkobiorcy uzyskują płynność w stablecoinach, a deponenci stablecoinów ją dostarczają, zarabiając odsetki zmieniające się wraz z wykorzystaniem.

HYPE zyskuje nową rolę

Uruchomienie poszerza funkcję HYPE w ekosystemie Hyperliquid. Posiadacze mogą teraz złożyć token jako zabezpieczenie pożyczek w stablecoinach, zamiast polegać wyłącznie na handlu lub zastosowaniach związanych ze stakingiem. Ponieważ token pozostaje złożony jako zabezpieczenie, posiadacze zachowują ekspozycję rynkową, uzyskując jednocześnie dostęp do płynności denominowanej w dolarach.

Zmienność zabezpieczenia pozostaje kluczową kwestią. Spadek cen HYPE lub BTC może zmniejszyć dostępną zdolność pożyczkową i zbliżyć pozycje do likwidacji. Koszty pożyczania mogą się również zmieniać wraz ze wzrostem lub spadkiem wykorzystania, a przy odsetkach naliczanych co godzinę cena dostępu do płynności zmienia się w sposób ciągły, a nie w stałych odstępach.

269 milionów dolarów pożyczonych w dniu uruchomienia stanowi wczesny wskaźnik popytu na nowy rynek. Przyszła aktywność pokaże, czy pożyczanie pozostanie na podwyższonym poziomie, gdy użytkownicy zaznajomią się z systemem i jego zmiennymi stopami. Ruchy stóp powiązane z wykorzystaniem będą najbardziej bezpośrednim sygnałem równowagi między popytem a płynnością w czasie.

To dodatkiem kolejny krok w wysiłkach Hyperliquid mających na celu integrację funkcji handlowych i kredytowych w ramach tej samej podstawowej infrastruktury, łącząc zarządzanie zabezpieczeniami, pożyczanie i działalność giełdową w jednym systemie.

Źródło: CryptoMeter io