Rynki prywatne są ogromne, a mimo to większość inwestorów nie ma do nich dostępu—luka, którą współzałożyciel Hyperliquid Jeff Yan uważa za do zamknięcia on-chain. Rynki prywatne—kategoria obejmująca zazwyczaj private equity, private credit i inne aktywa zarezerwowane dla inwestorów instytucjonalnych i kwalifikowanych—od dawna pozostawały poza zasięgiem większości uczestników detalicznych. Yan przedstawił tę wizję podczas Korea Blockchain Week 2026 w Seulu, mówiąc uczestnikom, że w klasach aktywów historycznie zamkniętych za instytucjonalnymi bramami istnieją „ogromne możliwości”.

Yan osadził tę okazję w kategoriach dostępu, a nie wyłącznie zysku. Dobra i możliwości inwestycyjne były od dawna strzeżone, argumentował, a budowa silniejszej infrastruktury rynkowej on-chain dla aktywów o ograniczonym dostępie jest „społecznie korzystna”. Takie ujęcie wpisuje się w wieloletnią debatę branżową o tym, czy publiczne blockchainy mogą poszerzyć udział w rynkach, do których wejście tradycyjnie wymagało statusu instytucjonalnego.

Scena KBW 2026

Korea Blockchain Week 2026 trwała od 29 września do 1 października w Walkerhill Hotels & Resorts w Seulu, a wśród prelegentów znaleźli się Arthur Hayes i Tom Lee. To jedno z największych corocznych spotkań branży blockchain w Azji, przyciągające co roku do Seulu liderów branży i inwestorów. Hyperliquid zorganizowało własne, dedykowane seminarium 28 września, jeden dzień przed rozpoczęciem głównej konferencji, wymierzone konkretnie w koreańskie instytucje finansowe badające trading on-chain—nacisk, który stawia udział instytucji w centrum pitchu platform dotyczącego rynków prywatnych.

HIP-3 i teza rynku bez uprawnień

Technicznym fundamentem wizji rynków prywatnych Yana jest HIP-3, inicjatywa Hyperliquid—HIP to skrót od Hyperliquid Improvement Proposal—która pozwala niezależnym zespołom tworzyć własne rynki perpetuity na platformie bez potrzeby zgody zespołu centralnego. Ten model bez uprawnień kontrastuje z tradycyjnymi giełdami, gdzie tworzenie rynków kontroluje centralny operator. HIP-3 napędził już znaczący wolumen handlowy w aktywach spoza krypto, co jest wczesnym sygnałem zainteresowania ekspozycją on-chain wykraczającą poza instrumenty natywne dla krypto. Przenoszenie tradycyjnych aktywów on-chain stało się szerszym tematem branżowym, a platformy handlowe konkurują o oferowanie ekspozycji na instrumenty niegdyś zastrzeżone dla finansów tradycyjnych.

Przewaga bootstrapu

Yan zbudował platformę, bazując na swoim doświadczeniu w tradingu ilościowym, a zespół finansował operacje wewnętrznie. Hyperliquid, działające w zespole liczącym około 11 osób, powstało bez ani dolara finansowania venture. Zamiast sprzedawać tokeny funduszom VC z dyskontem, projekt przeprowadził pod koniec 2024 roku duży airdrop tokena HYPE, dystrybuując tokeny bezpośrednio do użytkowników—drogę odbiegającą od modelu wspieranego venture capital, stosowanego przez wiele projektów krypto.

Taka szczupła struktura nie ograniczyła skali. Hyperliquid stało się jedną z platform perpetuity o najwyższym wolumenie w krypto, a argument Yana jest taki, że ta sama infrastruktura powinna objąć klasy aktywów, które pozostają dziś niedostępne dla większości inwestorów. To, jak rozwiną się rynki HIP-3 w aktywach spoza krypto oraz czy koreańskie instytucje finansowe, o które Hyperliquid zabiegało podczas KBW, przejdą od badania tradingu on-chain do udziału w nim, pokaże, jak daleko sięga teza rynków prywatnych.