Harley-Davidson (NYSE: HOG) odnotował spadek akcji o około 1% w handlu przed otwarciem w czwartek po opublikowaniu mieszanych wyników za drugi kwartał, które rozczarowały pod względem dostaw motocykli, mimo że zysk na akcję przekroczył oczekiwania Wall Street. Umiarkowana reakcja rynku nastąpiła mimo podniesienia pełnorocznej prognozy przez zarząd, co sugeruje, że inwestorzy pozostają ostrożni co do tego, czy strategiczny zwrot firmy może w sposób zrównoważony odwrócić lata spadających sprzedaży wśród starzejącej się bazy rdzennych klientów.

Wyniki finansowe Q2

Producent z siedzibą w Milwaukee wykazał zysk netto za drugi kwartał w wysokości 80 milionów dolarów, czyli 0,75 dolara na akcję rozwodnioną, w porównaniu do 108 milionów dolarów, czyli 0,88 dolara na akcję, w analogicznym okresie roku wcześniej. Całkowite przychody spadły o 6% rok do roku do 1,23 miliarda dolarów.

Mimo spadku rentowności rok do roku, zysk na akcję przewyższył konsensus analityków o 0,11 dolara.

Marża zysku brutto skurczyła się do 27,5% z 28,6% w kwartale roku wcześniej, co było spowodowane wyższymi kosztami surowców, mniej korzystnym miksem produktów oraz niekorzystnymi ruchami walutowymi.

https://x.com/Finsee_main/status/2080246231947784340?ref_src=twsrc%5Etfw

$HOG Q2 2026 earnings: Core Business Ignites, Sparking Guidance Raise Harley-Davidson delivered a solid Q2 defined by a 6% revenue growth in its core HDMC segment, snapping a streak of top-line declines. The 6% drop in consolidated revenue is a red herring—driven entirely by the… pic.twitter.com/3hY38V5yDy — Finsee (@Finsee_main) July 23, 2026

Dostawy i wyniki regionalne

Harley-Davidson dostarczył 39 200 motocykli w trakcie kwartału, co oznacza wzrost o 9,4% rok do roku, ale nie osiągnęło konsensusu ulicy na poziomie 40 810 sztuk.

Globalna sprzedaż detaliczna wzrosła nieznacznie o 1%. Ameryka Północna odnotowała wzrost o 3%, a Ameryka Łacińska o 4%, podczas gdy region EMEA zanotował spadek o 9%, a Azja i Pacyfik utrzymała się na stałym poziomie. Osłabienie w regionie EMEA kontrastuje ze wzrostem na obu Amerykach — regionie, w którym Harley historycznie generował większość sprzedaży i w którym presja konkurencyjna ze strony rywali takich jak należąca do Polaris marka Indian Motorcycle nasiliła się w ostatnich latach.

Zysk operacyjny spadł o 32%, głównie z powodu osłabienia w HDFS, dziale usług finansowych firmy, który przechodzi transformację w kierunku bardziej kapitałowo efektywnego modelu operacyjnego.

Strategia „Back to the Bricks" pod wodzą CEO Artiego Starrsa

Pod kierownictwem CEO Artiego Starrsa Harley-Davidson zmienia kurs z motocykli turystycznych klasy premium na lżejsze, bardziej przystępne modele, a ceny podstawowe rozpoczynają się obecnie od około 10 000 dolarów.

Strategiczna inicjatywa firmy „Back to the Bricks" koncentruje się na wskrzeszeniu klasycznych projektów Harley-Davidson przy jednoczesnym docieraniu do młodszych motocyklistów za pomocą silników o mniejszej pojemności — co stanowi wyraźną zmianę względem tradycyjnej bazy klientów marki. To najnowszy z serii strategicznych resetów mających na celu rozwiązanie wieloletniego wyzwania: średni wiek motocyklisty Harleya systematycznie rośnie, a marka ma trudności z przyciągnięciem młodszych nabywców, którzy mają do wyboru alternatywy — od tańszych konkurentów międzynarodowych po pojazdy dwukołowe z napędem elektrycznym.

Dział elektryczny LiveWire

LiveWire, elektryczna jednostka motocyklowa Harley-Davidson, która w 2022 roku została wydzielona jako osobno notowana spółka w ramach fuzji SPAC, zmniejszyła stratę operacyjną do 18 milionów dolarów z 19 milionów dolarów w porównywalnym kwartale roku wcześniej.

Na cały rok LiveWire prognozuje stratę operacyjną w przedziale 70–80 milionów dolarów oraz wydatki kapitałowe na poziomie 175–200 milionów dolarów. Segment motocykli elektrycznych jako całość boryka się z wolniejszym niż oczekiwano wdrażaniem u konsumentów, a droga LiveWire do zyskowności pozostaje ściśle obserwowanym wskaźnikiem dla inwestorów oceniających dywersyfikację Harleya poza silniki spalinowe.

Podwyższona pełnoroczna prognoza

Mimo niespełnienia prognozy dostaw w kwartale, Harley-Davidson podniósł pełnoroczną prognozę sprzedaży detalicznej do przedziału 133 500–138 500 sztuk, w porównaniu do poprzedniej prognozy 130 000–135 000 sztuk.

Prognoza zysku operacyjnego segmentu HDMC została znacznie podwyższona do 10 milionów–50 milionów dolarów, w porównaniu z poprzednim zakresem od -40 milionów do 10 milionów dolarów.

Prognoza zysku operacyjnego HDFS została również podniesiona do 55 milionów–65 milionów dolarów, w porównaniu do wcześniejszego zakresu 45 milionów–60 milionów dolarów.