Akcje złota mogą zyskiwać wraz ze wzrostem stóp

Stewart Thomson

W poniedziałkowym wywiadzie menedżer funduszu Fidelity George Efstathopoulos powiedział, że inwestorzy w złoto są teraz mniej skupieni na wzroście rentowności, a bardziej na tym, dlaczego rentowności rosną. Dodał również, że podwoił ekspozycję swojego funduszu na złoto.

Thomson powiedział, że główny medialny przekaz dotyczący złota i stóp procentowych rozpada się, a menedżerowie funduszy, tacy jak Efstathopoulos, zaczynają traktować tę zmianę jako nową normę.

Stwierdził, że Stany Zjednoczone znalazły się w tym punkcie po 50 latach tego, co opisał jako lekkomyślne globalne wydatki rządowe, połączone z przywiązaniem do pieniądza fiducjarnego i długu.

Thomson argumentował, że stopy procentowe w USA i stagflacja rozpoczęły w 2020 roku nowy 40-letni cykl, a złoto może zyskiwać około 1 000 USD na uncji na każdy 1% wzrostu stóp.

Powiedział, że jutrzejszy raport PCE i piątkowe wystąpienie szefa Fed Kevina nie będą tak ważne jak odmowa rządu USA do ograniczenia tego, co nazwał nadmiernymi wydatkami i ogromnym zadłużeniem.

Thomson powiedział również, że próba Departamentu Skarbu, by powstrzymać spadek długoterminowych stóp poprzez zakup jena, zakończyła się niepowodzeniem. Stwierdził, że zaufanie instytucjonalne do Rezerwy Federalnej jest „na cienkim lodzie”, a zaufanie do Departamentu Skarbu również słabnie.

Choć powiedział, że krótkoterminowy spadek stóp jest możliwy, Thomson wskazał na formację odwróconej głowy z ramionami, która sugeruje, że następny „postój” to 6%, co jego zdaniem prawdopodobnie zbiegłoby się z ceną złota na poziomie 6 000 USD.

Powiedział, że długoterminowy obraz dla złota pozostaje bardzo korzystny, ale ostatni ruch przeciwko walutom fiducjarnym jest w krótkim terminie rozciągnięty w oparciu o wskaźniki techniczne i nastroju.

Thomson zauważył, że oscylator RSI jest wykupiony, choć nie w taki sposób jak przy poziomie 5 600 USD, i dodał, że stochastyka również jest wykupiona.

Stwierdził, że główne media wydają się wyjątkowo entuzjastyczne, dodając, że na rynku wyraźnie widać bańkę napędzaną nastrojami.

Jego zdaniem droga do ruchu złota w kierunku głównej strefy oporu 4 800–5 000 USD nadal pozostaje otwarta. Jednocześnie powiedział, że krótkoterminowy spadek mógłby sprowadzić złoto o 5%–7% w dół, podczas gdy srebro i GDX mogłyby spaść o 10%–20%.

Jeśli tak się stanie, powiedział, inwestorzy, którzy nie kupili w strefie 4 100–3 900 USD, otrzymają drugą szansę, by wejść na rynek byka złota.

O srebrze Thomson powiedział, że wsparcie jest silne w przedziale 61–63 USD. Dodał, że stochastyka jest wykupiona, ale RSI sugeruje, iż srebro może nadal rosnąć w krótkim terminie, nawet jeśli złoto osłabnie.

Powiedział, że rynek pozostaje silny, więc należy zrealizować część zysków. Jego zdaniem profesjonaliści sprzedają siłę, podczas gdy amatorzy próbują wskazywać szczyty.

Thomson powiedział również, że GDX wzrósł niemal o 50% w około miesiąc, co opisał jako roczny wzrost rzędu 600% i coś, co nie jest trwałe.

Stwierdził, że w długim terminie GDX może dojść do 200 USD, 500 USD, a nawet 1 000 USD, ale obecne warunki sprzyjają realizacji krótkoterminowych zysków przy jednoczesnym utrzymywaniu bazowych pozycji.

Powiedział, że inwestorzy powinni pozostawać skupieni na szerszym obrazie, ponieważ inflacja, cła, wojna, skrajnie przewartościowany rynek akcji, obawy o limit zadłużenia i to, co nazwał przejściem imperium, kształtują otoczenie inwestycyjne.

Thomson powiedział, że indeks nastrojów dla akcji złota nie jest jeszcze wykupiony, choć RSI już tak. Jego zdaniem uzasadnia to umiarkowaną realizację zysków.

Dodał, że gwałtowny ruch w strefę wykupienia byłby prawdopodobny, gdyby spotkanie w Jackson Hole obejmowało wielu bankierów centralnych, którzy nie obwiniają bezpośrednio wydatków rządowych i obsesji na punkcie długu za wzrost stóp. Powiedział, że taki scenariusz mógłby wynieść złoto do 5 000 USD i podnieść GDX do 110–120 USD, po czym spodziewałby się większej realizacji zysków.

Stwierdził, że wykres GDX względem złota pokazuje, dlaczego inwestorzy powinni utrzymywać podstawowe pozycje, zauważając, że fala Elliotta „C” dopiero się rozpoczyna. Według Thomsona fala C jest najsilniejszą ze wszystkich fal Elliotta, a GDX już zmierza do najwyższego miesięcznego zamknięcia względem złota od 2012 roku.

Thomson powiedział, że wielu zarządzających funduszami inwestycyjnymi ma obowiązek pozostawać niemal w 100% zaangażowanym w akcje. Wraz z dalszym rozpadem rynku obligacji rządowych przewartościowany rynek akcji pójdzie ich śladem, a zarządzający, którzy potrzebują ekspozycji na aktywa, które nie załamują się, będą coraz częściej zwracać się ku spółkom wydobywczym.

Podsumował, że inwestorów w akcje złota na całym świecie czeka „prawe zwycięstwo”.

O autorze

Stewart Thomson

Stewart Thomson jest emerytowanym brokerem Merrill Lynch. Stewart pisze Graceland Updates codziennie między 4:00 a 7:00 rano. Biuletyny są wysyłane około 8:00–9:00 rano. Newsletter jest atrakcyjnie wyceniony, a format opiera się na unikalnym, numerowanym układzie punktowym. Zapewnia to przejrzystość każdego punktu i oszczędza cenny czas czytania.

Ryzyka, zastrzeżenia, kwestie prawne

Stewart Thomson nie jest już doradcą inwestycyjnym. Informacje dostarczane przez Stewarta i Graceland Updates służą wyłącznie do ogólnych celów informacyjnych. Przed podjęciem jakichkolwiek działań dotyczących jakiejkolwiek inwestycji bezwzględnie należy skonsultować się z kilkoma odpowiednio licencjonowanymi, doświadczonymi i wykwalifikowanymi doradcami inwestycyjnymi oraz uzyskać wiele opinii przed podjęciem jakichkolwiek działań. Minimalne ryzyko każdej inwestycji na świecie to: 100% utraty wszystkich pieniędzy. Możesz zajmować lub przygotowywać się do zajmowania pozycji lewarowanych w inwestycjach, nie wiedząc o tym, narażając się na nieograniczone ryzyko. Jest to szczególnie niepokojące, jeśli inwestujesz w jakiekolwiek produkty pochodne. Szacuje się, że istnieje lodowiec instrumentów pochodnych OTC o wartości około 700 bilionów USD, z czego tylko niewielka część została oficjalnie odpisana. Sedno sprawy: Czy jesteś przygotowany?

Zapis do newslettera