Złoto i srebro odbijają po gwałtownej wyprzedaży, ale inwestorzy pozostają ostrożni

Jeśli jesteś zwolennikiem złota lub srebra, zapewne odczuwasz wobec tych metali nieco większy optymizm niż tej wiosny.

Złoto rośnie przez cały miesiąc, zyskując od 31 lipca około 14% do poziomu około 4 380 USD za uncję trojańską na zamknięciu 21 sierpnia. Srebro wzrosło o prawie 20% do 69,50 USD za uncję.

Powiązane: Po bańce: dlaczego UBS nadal jest fanem złota i srebra

To odbicie nastąpiło po bolesnym okresie trwającym ponad sześć miesięcy i sprawiło, że inwestorzy obserwują, czy wzrost utrzyma się po tak gwałtownej korekcie.

Ceny metali szlachetnych rosły przez 2025 rok, po czym pod koniec stycznia nastąpił nagły zwrot. Złoto osiągnęło szczyt na poziomie 5 586 USD za uncję, a srebro 121,785 USD za uncję. Oba ruchy wypchnęły ceny na silnie wykupiony teren.

Szczyt zbiegł się z zaostrzeniem zasad handlu na giełdach terminowych, które wprowadzają one, gdy uznają aktywność za nadmierną. Zmiany te w praktyce znacząco zwiększyły kwotę gotówki wymaganą do handlu złotem i srebrem.

Co ważniejsze, 29 stycznia prezydent Donald Trump nominował Kevina Warscha na nowego przewodniczącego Rady Rezerwy Federalnej. Były ekonomista JPMorgan Anthony Chan powiedział, że traderzy szybko odczytali to jako sygnał, iż stery banku centralnego obejmie jastrząb walczący z inflacją i może bardziej agresywnie podchodzić do zwalczania krajowej inflacji, co skłoniło ich do redukcji pozycji.

Następnie rozpoczęła się wojna na Bliskim Wschodzie, przynosząc gwałtownie wyższe ceny ropy, a wraz z nimi wyższe ceny benzyny i oleju napędowego.

Do końca czerwca złoto spadło o około 28,5%. Srebro obniżyło się o 58% z poziomu szczytowego 121,79 USD do minimum z połowy lipca.

Wojna, która rozpoczęła się 28 lutego, podniosła ceny ropy i inflację. Nominacja Warscha, wraz z oczekiwaniami Wall Street, że Fed podniesie stopy w 2026 roku, również pchnęła stopy procentowe w górę, co było niekorzystne dla metali.

Przerwa latem

Trend odwrócił się późną wiosną i wczesnym latem z trzech powodów:

• Ceny ropy naftowej osiągnęły szczyt późną wiosną.
• Wojna utknęła w zasadniczym impasie, mimo dalszych ataków dronów i rakiet ze strony Stanów Zjednoczonych i Iranu. Gdy nie ma ostrzału, ceny ropy i paliw spadają.
• Warsch i Fed nadal nie podnieśli stóp procentowych.

Razem te czynniki nadały złotu i srebru nowy impet i pomogły odbić powiązanym funduszom notowanym na giełdzie. Od minimum z 15 lipca fundusz SPDR Gold Shares (GLD) wzrósł o 16%, a iShares Silver Trust (SLV) o 24%.

Analitycy Citigroup uważają, że złoto może zakończyć ten rok powyżej 5 000 USD i osiągnąć 6 000 USD w 2027 roku.

Nowy katalizator pojawił się w tym miesiącu, gdy sekretarz skarbu Scott Bessent powiedział, że Stany Zjednoczone będą odkupywać długoterminowe obligacje skarbowe, aby obniżyć rentowności Treasuries.

Częściowo ruch ten ma na celu złagodzenie stóp, które rosły od momentu wybuchu wojny w Zatoce Perskiej, ponieważ inwestorzy obligacyjni uznali, że koszty wojny okażą się znacznie większe, niż ktokolwiek oczekiwał, i praktycznie niemożliwe do przewidzenia. Innym celem jest przywrócenie większej równowagi między dolarem amerykańskim a jenem japońskim, który osłabł, ponieważ deficyty rządowe Japonii są większe niż w Stanach Zjednoczonych, na poziomie około 200% produktu krajowego brutto.

Część inwestorów wolała też aktywa materialne, takie jak złoto, srebro i inne metale, zamiast papierów skarbowych, które mogą tracić na wartości, jeśli stopy procentowe będą dalej rosnąć.

Działanie Bessenta przyniosło efekt tylko na jeden dzień, ale rentowności ponownie wzrosły 20 sierpnia i 21 sierpnia, gdy kilku analityków stwierdziło, że ta strategia nie zadziała.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła 21 sierpnia 4,736%, czyli prawie 13,5% więcej od początku roku i niemal 20% od rozpoczęcia wojny 28 lutego. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła tego samego dnia 5,275%, co oznacza wzrost o prawie 9% w 2026 roku i o 14,3% od początku wojny.

Więcej o złocie i srebrze:

• Robert Kiyosaki ma śmiałą prognozę dotyczącą złota i srebra
• Peter Schiff widzi coś dużego w złocie i srebrze
• BofA widzi kształtowanie się straconego roku dla złota

Nowy szef Fed zabierze głos

Sytuacja pozostaje płynna i niejasna, zwłaszcza jeśli chodzi o Kevina Warscha i Rezerwę Federalną.

Warsch podkreślał, że Fed zrealizuje obietnicę zapewnienia stabilności cen, ale przedstawił niewiele szczegółów, ponieważ równocześnie stara się przeorientować bank centralny.

Inwestorzy liczą na większą jasność w piątek, gdy Warsh wygłosi wystąpienie inauguracyjne na sympozjum Jackson Hole Economic Policy Symposium w Wyoming o 10:00 czasu ET.

Traderzy i zarządzający aktywami na całym świecie będą słuchać uważnie, ponieważ wszelkie sygnały dotyczące stóp, inflacji lub nastawienia Fed mogą wpłynąć na to, jak rynki interpretują ostatnie odbicie metali szlachetnych.

Czy złoto i srebro są odpowiednie dla inwestorów?

Można inwestować w oba metale, jeśli uważa się, że deficyty w Stanach Zjednoczonych i gdzie indziej wymykają się spod kontroli i stanowią zagrożenie.

Najprostszym sposobem jest zakup funduszu ETF SPDR Gold Shares (GLD) lub iShares Silver Trust (SLV). Oba są łatwe do kupna i sprzedaży. Jeśli uważasz, że złoto i srebro będą rosły, te fundusze zapewniają bezpośrednią ekspozycję na metale.

Ponieważ oba fundusze trzymają złoto i srebro bezpośrednio, wyniki zależą od sił rynkowych. Nie będzie przesadą stwierdzenie, że spadek po styczniu był gwałtowny.

Warto jednak pamiętać o jednym: dołki obu metali nie wróciły do poziomów z 2023 ani 2024 roku.

Powiązane: Stopy HELOC wynoszą 7,31%. Dlaczego to tak naprawdę dobra wiadomość

Ten materiał został pierwotnie opublikowany przez TheStreet 23 sierpnia 2026 roku, gdzie po raz pierwszy ukazał się w sekcji Economy. Dodaj TheStreet jako Preferowane Źródło, klikając tutaj.