Ceny złota spadły, podczas gdy srebro odnotowało wzrosty w tym tygodniu, w miarę jak uczestnicy rynku oceniali wzajemne oddziaływanie oczekiwań dotyczących amerykańskich stóp procentowych, ruchów dolara oraz trwających wydarzeń geopolitycznych.

Obydwa metale szlachetne były wrażliwe na zmiany nastrojów w zakresie polityki monetarnej, przy czym złoto często poddawane jest presji w środowisku wyższych stóp procentowych, które zwiększają koszt alternatywny utrzymywania aktywów niegenerujących dochodu. Rezerwa Federalna rozpoczęła obniżki stóp procentowych we wrześniu 2024 roku, a tempo dalszego luzowania pozostaje przedmiotem debaty rynkowej. Realne stopy procentowe — czyli stopy nominalne skorygowane o inflację — są wskaźnikiem uważnie obserwowanym w odniesieniu do złota, ponieważ bezpośrednio wpływają na względna atrakcyjność tego metalu w porównaniu z alternatywami przynoszącymi dochód. Srebro, które łączy w sobie cechy metalu szlachetnego oraz surowca przemysłowego, niekiedy odchodziło od trajektorii złota w zależności od sygnałów z zakresu produkcji przemysłowej i wzrostu gospodarczego, w tym od popytu z sektora fotowoltaiki solarnej, gdzie srebro jest kluczowym komponentem.

Kierunek ruchu amerykańskiego dolara pozostaje kluczową zmienną dla wyceny metali szlachetnych. Silniejszy dolar zazwyczaj sprawia, że towary denominowane w tej walucie stają się droższe dla posiadaczy innych walut, co może negatywnie wpływać na popyt, podczas gdy słabszy dolar może stanowić wsparcie dla cen.

Dane o inflacji, których publikacja zaplanowana jest na ten tydzień, mają być kluczowym czynnikiem kształtującym krótkoterminowe ruchy cen, ponieważ inwestorzy poszukują sygnałów dotyczących kierunku polityki Rezerwy Federalnej. Utrzymująca się podwyższona inflacja mogłaby wpłynąć na oczekiwania dotyczące terminu i tempa przyszłych korekt stóp procentowych, co z kolei rzutuje na nastroje wobec złota i srebra.

Napięcia geopolityczne nadal stanowią czynnik strukturalny dla popytu na bezpieczne aktywa, przy czym złoto historycznie przyciąga zainteresowanie w okresach międzynarodowej niepewności. Utrzymujące się zakupy złota przez banki centralne, w szczególności z gospodarek rynków wschodzących, były w ostatnich latach strukturalnym źródłem popytu, dodając warstwę wsparcia niezależną od nastrojów inwestorskich.

Źródło: CNBC-TV18 Markets

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie powinien być traktowany jako porada inwestycyjna. Czytelnicy powinni skonsultować się z certyfikowanymi ekspertami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.