Grudniowe kontrakty terminowe na złoto (GC=F) otworzyły się we wtorek, 25 sierpnia 2026 r., na poziomie 4 710,10 USD za uncję trojańską, o 0,3% powyżej poniedziałkowej ceny zamknięcia. Cena złota była dziś rano nieznacznie niższa i wynosiła 4 697,60 USD za uncję trojańską o godzinie 7:52 czasu ET.

Ceny złota sięgnęły dziś rano najwyższych poziomów od ponad trzech miesięcy, ponieważ trwa umocnienie tego kruszcu. W początkowych godzinach handlu złoto nieznacznie się cofnęło, ale ceny pozostają podwyższone na tle ostatnich trendów.

Inwestorzy z uwagą śledzą zapowiedziany na ten tydzień raport inflacyjny — indeks cen wydatków na osobistą konsumpcję (PCE) — oraz przemówienie szefa Fed Kevina Warsha, które wygłosi on w piątek w Jackson Hole. Oba wydarzenia mają duże znaczenie dla rynku złota. Indeks PCE to preferowany przez Rezerwę Federalną miernik inflacji, a doroczne sympozjum w Jackson Hole, organizowane przez Federal Reserve Bank of Kansas City w stanie Wyoming, od dawna stanowi forum, na którym przewodniczący Fed przedstawiają swoje poglądy gospodarcze. Ponieważ złoto nie przynosi odsetek, jego atrakcyjność w porównaniu z aktywami generującymi dochód zmienia się wraz z oczekiwaniami dotyczącymi ścieżki stóp procentowych — dlatego kruszec jest często aktywnie notowany wokół najważniejszych komunikatów Fed i danych o inflacji.

Co ostatnio wpływało na ceny złota

Poniżej przegląd czynników, które ostatnio wpływały na ceny złota:

• Trwające napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie
• Decyzja Departamentu Skarbu USA o podwojeniu programu wykupu obligacji długoterminowych
• Utrzymujące się obawy o inflację na całym świecie

Złoto od dawna postrzegane jest jako zasób wartości w czasach napięć geopolitycznych oraz jako zabezpieczenie przed inflacją — to jeden z powodów, dla których nabywcy kruszcu tak uważnie obserwują utrzymującą się presję cenową. Program wykupu Skarbu to z kolei narzędzie departamentu służące odkupywaniu wyemitowanych papierów wartościowych w celu zarządzania profilem zadłużenia i wspierania płynności na rynku wtórnym.

Aktualna cena złota

Cena otwarcia kontraktów terminowych na złoto we wtorek, 25 sierpnia 2026 r., była o 0,3% wyższa od ceny zamknięcia z poniedziałku. Poniżej zestawienie zmian ceny otwarcia złota względem zeszłego tygodnia, miesiąca i roku:

• Tydzień temu: +6,7%
• Miesiąc temu: +15,8%
• Rok temu: +39,9%

Dla kontekstu: 29 stycznia roczny wzrost złota wynosił 95,6%.

Aktualną cenę złota można śledzić w serwisie Yahoo Finance 24 godziny na dobę, siedem dni w tygodniu. Yahoo Finance prowadzi też dane o historycznych cenach złota od 2000 roku, a dostępny w serwisie screener obejmuje najlepiej radzące sobie spółki z branży złota, z możliwością tworzenia własnych screenerów przy użyciu ponad 150 różnych kryteriów.

Ryzyko i kwestie do rozważenia dla inwestorów w złoto

Złoto, podobnie jak każda inwestycja, obarczone jest podstawowym ryzykiem: można stracić pieniądze. Tak jak w przypadku innych inwestycji, strata na złocie może urzeczywistnić się na różne sposoby. Zrozumienie możliwych rezultatów to pierwszy krok do zarządzania ryzykiem przy inwestowaniu w złoto.

Zdaniem ekspertów ds. złota osoby rozważające inwestycję w ten kruszec powinny rozumieć cztery rodzaje ryzyka:

• Cena
• Spekulacja
• Koszt alternatywny
• Oszustwo

Dwa pierwsze — cena i spekulacja — omawiane są poniżej.

Ryzyko cenowe

Istnieje ryzyko cenowe dla inwestorów, którzy kupują złoto, gdy kruszec zbliża się do rekordowo wysokich cen. „Kupowanie po wysokich cenach w nadziei na jeszcze wyższe w krótkim terminie to trudna strategia” — powiedział Darrell Fletcher, dyrektor zarządzający ds. surowców w Bannockburn Capital Markets.

Mimo wysokich cen dla tego kruszcu działają pozytywne czynniki. Fletcher zwrócił uwagę, że złoto odbudowuje się po dekadach niskich cen oraz że jest coraz popularniejszym aktywem dywersyfikacyjnym zarówno dla banków centralnych, jak i inwestorów indywidualnych. Banki centralne są netto nabywcami złota od ponad dekady — to trwała zmiana w zarządzaniu rezerwami, odnotowywana przez World Gold Council od 2010 roku.

Właściwe oczekiwania, długi horyzont czasowy i odpowiednia alokacja mogą ograniczyć ryzyko cenowe. „Złota nie należy postrzegać jako źródła wyśrubowanych stóp zwrotu — jego rolą jest przede wszystkim stabilizowanie zdywersyfikowanego portfela” — wyjaśnił Alex Tsepaev, dyrektor ds. strategii w B2PRIME Group.

Ryzyko spekulacyjne

Thomas Winmill, zarządzający portfelem w Midas Funds, zaleca inwestorom traktowanie pozycji w sztabach złota, monetach i ETF-ach jako spekulacyjnych. Złoto jest surowcem, a „ceny surowców zależą od czynników makroekonomicznych, politycznych, przemysłowych i finansowych, które są nieprzewidywalne, a w niektórych przypadkach niemożliwe do poznania” — powiedział Winmill.

Mimo ostatnich wyników złoto jest aktywem nieprzewidywalnym. Pamiętanie o tym przy podejmowaniu decyzji handlowych może chronić inwestorów przed nadmierną ekspozycją i nierealistycznymi oczekiwaniami.

Jak kształtują się ceny złota

Dwie kluczowe ceny złota, które powinni znać inwestorzy, to ceny spot oraz ceny kontraktów terminowych na złoto. Cena spot to bieżąca cena rynkowa z natychmiastową dostawą złota fizycznego, natomiast ceny terminowe — jak cytowany powyżej kontrakt grudniowy — oznaczają umowy kupna lub sprzedaży określonej ilości złota po określonej cenie w określonym przyszłym terminie, notowane na giełdach takich jak COMEX. Zrozumienie różnicy między nimi, wraz z historyczną ceną złota, pomaga wyjaśnić obecne uwarunkowania tego kruszcu.

Sposoby inwestowania w złoto i kontekst historyczny

Istnieje kilka sposobów inwestowania w złoto, a wybór najlepszego zależy od początkowego wkładu inwestora i jego celów finansowych. Popularne kierunki obejmują złoto fizyczne, takie jak sztaby i monety, fundusze giełdowe oparte na kruszcu, akcje spółek wydobywających złoto oraz kontrakty terminowe — każdy z tych sposobów wiąże się z odmiennymi kosztami, płynnością i profilem ryzyka.

Z dłuższej, historycznej perspektywy zmian cen złota: gdyby ktoś miał w 1900 roku 1 milion dolarów, mógłby kupić 53 000 uncji złota. Dziś ta ilość byłaby warta 278 milionów dolarów.