Spółki junior zajmujące się eksploracją na całym świecie są zależne od programów wiertniczych, które mogą przekształcić je w znacznie większe historie. Poniższe cztery spółki junior mają potencjał odkryć, który może zbudować wartość spółki, w sprawdzonych okręgach mineralnych, obejmujących surowce od złota po metale bazowe kluczowe dla globalnych wysiłków w zakresie elektryfikacji.

Emerita Resources

Emerita Resources (TSXV: EMO; US-OTC: EMOTF) oczekuje ukończenia studium pre-feasibility dla swojego flagowego projektu Iberian Belt West (IBW) w południowej Hiszpanii w trzecim kwartale tego roku.

Projekt IBW obejmuje trzy wielometaliczne złoża — Infanta, El Cura i Romanera — i znajduje się w bogatym Iberian Pyrite Belt, historycznym okręgu górniczym znanym ze złóż siarczków masywnych pochodzenia wulkanicznego. Pas ten należy do najbardziej intensywnie eksploatowanych na świecie okręgów VMS, w których przez całą historię wydobyto ponad miliard ton rudy, a działalność górnicza trwa tam nadal. Kluczowy aktyw leży w zachodniej części pasa, przy granicy z Portugalią, około 435 km na południowy zachód od Madrytu i 50 km od portu Huelva.

Według tegorocznej aktualizacji zasobów IBW zawiera 18.9 miliona ton wskazanych o zawartości 2.8% cynku, 1.42% ołowiu, 0.5% miedzi, 1.28 grama złota i 66 gramów srebra, co odpowiada 547,000 tonom cynku, 269,000 tonom ołowiu, 94,000 tonom miedzi, 783,000 uncji złota i 40.2 miliona uncji srebra. Zasoby prognozowane (inferred) wynoszą 6.8 miliona ton przy zawartości 3.25% cynku, 1.5% ołowiu, 0.73% miedzi, 0.77 grama złota i 56.3 grama srebra, czyli 221,000 ton cynku, 102,000 ton ołowiu, 49,000 ton miedzi, 168,000 uncji złota i 12.3 miliona uncji srebra. Zarówno cynk, jak i miedź są klasyfikowane przez Unię Europejską jako surowce krytyczne, co zwiększa znaczenie polityczne zaawansowanych projektów na terenie UE.

Szerszy portfel Emerity w Hiszpanii obejmuje projekt Aznalcollar — dawną odkrywkową kopalnię, którą spółka chce ponownie uruchomić po wieloletnim sporze prawnym dotyczącym własności — oraz projekt Nuevo Tintillo. Oba aktywa znajdują się około 40 km na północ od Sewilli.

W maju Denarius Metals (CBOE: DMET; US-OTC: DNRSF) zarzuciła starania o przejęcie Emerity, po tym jak spółka junior odmówiła rozmów na temat proponowanej transakcji całkowicie w akcjach. Denarius posiada aktywa Aguablanca, Lomera i Toral w pobliżu projektu IBW, a także aktywa produkcyjne w Kolumbii, i argumentowała, że połączenie byłoby dobrym dopasowaniem strategicznym.

Emerita Resources ma kapitalizację rynkową wynoszącą 90.5 miliona dolarów.

Headwater Gold

Headwater Gold (CSE: HWG; US-OTC: HWAUF) prowadzi poszukiwania złota w zachodnich Stanach Zjednoczonych i ma sześć projektów w Nevadzie i Idaho realizowanych w partnerstwie z dużymi producentami Newmont (TSX: NGT; NYSE, ASX: NEM), OceanaGold (TSX, NYSE: OGC) oraz Centerra Gold (TSX: CG; NYSE: CGAU). Model partnerstwa typu earn-in — w którym duży podmiot finansuje eksplorację w zamian za rosnący udział — jest powszechnie stosowanym mechanizmem, który pozwala spółkom junior korzystać z wiedzy branżowej i kapitału, zachowując jednocześnie ekspozycję na potencjał odkrycia.

Głównym aktywem spółki jest Spring Peak, wysokiej jakości epitermaalne odkrycie złota w trendzie Walker Lane w zachodniej Nevadzie, około 275 km na południowy wschód od Reno. Walker Lane to jeden z trzech głównych pasów złota w Nevadzie, stanie należącym do czołowych jurysdykcji wydobycia złota na świecie. Na mocy umowy earn-in podpisanej w sierpniu 2022 roku Newmont finansuje eksplorację i może uzyskać do 75% projektu po wydaniu 55 milionów dolarów na prace poszukiwawcze oraz ukończeniu studium pre-feasibility. Newmont posiada obecnie 51% i zdecydował się kontynuować zwiększanie udziału w projekcie.

Nieruchomość graniczy z dawną kopalnią Aurora należącą do Hecla Mining (NYSE: HL), gdzie istnieje już infrastruktura obejmująca młyn o wydajności 600 ton (544 tony) dziennie, kilka produkcyjnych studni wodnych oraz zasilanie wysokiego napięcia trójfazowe. W październiku ubiegłego roku pozwolenie eksploracyjne Headwater dla Spring Peak zostało wybrane w ramach programu FAST-41, federalnej inicjatywy USA mającej usprawnić proces zatwierdzania kluczowej infrastruktury związanej z projektami górniczymi.

Najważniejsze wyniki wierceń ze strefy Disco w Silver Peak obejmują 34.72 metra o zawartości 2.73 grama złota od głębokości 256 metrów, w tym 2.01 metra o zawartości 10.43 grama złota oraz 2.38 metra o zawartości 15.92 grama złota w otworze SP22-13.

Newmont zwiększa również do 75% udział w projekcie Lodestar Headwater, około 10 km na północ od Spring Peak.

W północnej Nevadzie Headwater ma umowy earn-in z OceanaGold obejmujące projekty TJ, Jake Creek i Hot Creek. Projekt TJ leży mniej niż 10 km na wschód od kompleksu Turquoise Ridge należącego do Nevada Gold Mines, joint venture Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) i Newmont. Jake Creek znajduje się 65 km na północny zachód od Winnemucca, a Hot Creek leży około 17 km na północny zachód od kopalni Jerritt Canyon należącej do First Majestic Silver (TSX, NYSE: AG).

W kwietniu Headwater poinformowała o najwyższych dotąd zawartościach złota w TJ. Otwór wiertniczy TJ25-01 przeciął 19 metrów o zawartości 0.48 grama złota od głębokości 112 metrów, a TJ25-04 zwrócił 10 metrów o zawartości 0.93 grama złota od 141 metrów.

W zachodnim Idaho Centerra uzyskuje 70% udziału w projekcie Crane Creek Headwater, gdzie historyczne przecięcia obejmują 62.5 metra o zawartości 1.21 grama złota. Projekt znajduje się około 90 km na północny zachód od Boise.

Newmont nabył 7.1% udział kapitałowy w Headwater w sierpniu 2022 roku, a Centerra 9.9% udziału we wrześniu 2024 roku.

Headwater Gold ma kapitalizację rynkową wynoszącą około 38 milionów dolarów.

Medallion Metals

Medallion Metals (ASX: MM8) planuje rozpocząć w sierpniu prace nad podziemnym rozwojem projektu Ravensthorpe miedź-złoto w Australii Zachodniej, około 550 km na południowy wschód od Perth.

Studium wykonalności z grudnia zakładało, że podziemna operacja wyprodukuje łącznie 374,000 uncji złota i 15,000 ton miedzi w początkowym, 5.7-letnim okresie eksploatacji kopalni, generując przepływy pieniężne po opodatkowaniu w wysokości A$624 milionów. Wartość NPV po opodatkowaniu dla Ravensthorpe (przy stopie dyskontowej 8%) oszacowano na A$443 miliony, przy IRR wynoszącym 87%, przy założeniu ceny złota A$5,200 ($3,380) za uncję. Kapitał przedprodukcyjny w wysokości A$138 milionów mógłby zostać spłacony w ciągu jednego roku.

Przeróbka rudy będzie prowadzona w ośrodku Forrestania, około 160 km na południe od Ravensthorpe. Medallion zakończyła przejęcie Forrestania od IGO (ASX: IGO) w marcu. Nieruchomość obejmuje zakład wzbogacania Cosmic Bay i powiązaną infrastrukturę, a także historyczne złoża złota Teddy Bear i Lounge Lizard. Wykorzystanie istniejącej infrastruktury przeróbczej zamiast budowy nowego zakładu oznacza istotne oszczędności kapitałowe dla projektu.

Medallion posiada wszystkie główne zgody środowiskowe potrzebne do przejścia do końcowego planowania rozwoju i zabezpieczyła umowę finansowania oraz odbioru o wartości A$50 milionów z Trafigurą dotyczącą koncentratu miedzi i złota doré z Ravensthorpe. Udział Trafigury, jednej z największych na świecie firm handlujących surowcami, zapewnia zarówno finansowanie, jak i gwarantowanego odbiorcę przyszłej produkcji.

Istotne wyniki wierceń z programu dogęszczającego i rozpoznawczego o długości 18,000 metrów, uruchomionego w styczniu, obejmują 13.5 metra o zawartości 3.3 grama złota i 5.1% miedzi od głębokości 380 metrów w otworze DD26KP1243 oraz 12 metrów o zawartości 9.9 grama złota, 1.8% miedzi i 10.3 grama srebra od 58 metrów w RC26KP1263.

Wiercenia testują także potencjalne przedłużenia nowej żyły odkrytej w zeszłym roku w stropie głównej żyły Gem, która znajduje się poza obecnym zasobem. Otwór DD24KP1232 dał 7.7 metra o zawartości 5.9 grama złota, 3.4% miedzi i 22.2 grama srebra od głębokości 350.5 metra, w tym 3.7 metra o zawartości 11.3 grama złota, 4.8% miedzi i 33.3 grama srebra.

Projekt zawiera 3.15 miliona ton wskazanych o zawartości 4.8 grama złota i 0.7% miedzi, co odpowiada 23,000 tonom miedzi i 490,000 uncjom złota. Zasoby prognozowane dodają 2.56 miliona ton o zawartości 4.3 grama złota i 0.5% miedzi, czyli 13,000 ton miedzi i 360,000 uncji złota.

W projekcie złota Forrestania Medallion weryfikuje historyczne wyniki wierceń ze złoża Lounge Lizard. Istotne przecięcia poniżej starego wyrobiska i w okolicznych obszarach obejmują 11 metrów o zawartości 6.94 grama złota od 50 metrów oraz 9 metrów o zawartości 8.69 grama złota od 67 metrów.

Medallion Metals ma kapitalizację rynkową wynoszącą około A$351 milionów.

Minerals 260

Minerals 260 (ASX: MI6) rozwija projekt Bullabulling w Australii Zachodniej, jeden z największych niezagospodarowanych projektów złota w kraju, nienależący do istniejącego producenta. Region Eastern Goldfields wokół Kalgoorlie wyprodukował historycznie ponad 200 milionów uncji i pozostaje jedną z czołowych lokalizacji dla złota na świecie.

Przejęty w kwietniu 2025 roku projekt obejmuje pięć złóż złota na obszarze 1,160 km² w sercu Eastern Goldfields, około 65 km na południowy zachód od Kalgoorlie. Spółka celuje w rozpoczęcie pierwszej produkcji pod koniec 2028 roku, a wstępne prace budowlane już trwają.

Studium pre-feasibility opublikowane w lipcu zakładało odkrywkową kopalnię produkującą 150,000 uncji złota rocznie przez 19 lat przy całkowitym koszcie podtrzymania A$2,500 za uncję, generując średnie roczne wolne przepływy pieniężne na poziomie A$330 milionów przy bazowej cenie złota $3,800 za uncję. Studium prognozowało NPV po opodatkowaniu (przy stopie dyskontowej 5%) na poziomie A$2.3 miliarda, IRR na poziomie 43% oraz dwuletni zwrot kapitału przedprodukcyjnego wynoszącego A$115 milionów.

PFS oparto na prawdopodobnych rezerwach wynoszących 90 milionów ton o zawartości 0.86 grama złota, co odpowiada 2.5 miliona uncji zawartego złota. Operacja miałaby rozpocząć się od konwencjonalnego zakładu CIL o wydajności 5 milionów ton rocznie, z możliwością późniejszej rozbudowy do 7.5 miliona ton rocznie.

Minerals 260 niedawno zaktualizowała szacunek zasobów na podstawie około 78,000 metrów wierceń wykonanych od czasu przejęcia, zwiększając zasób z 2.3 miliona uncji złota do 6.2 miliona uncji złota. Zaktualizowany szacunek będzie podstawą do rewizji zasobów rudnych, którą planuje się ukończyć wraz z docelowym studium wykonalności.

Obecnie Bullabulling zawiera 140 milionów ton wskazanych o zawartości 0.98 grama złota, co odpowiada 4.4 miliona uncji zawartego złota, oraz kolejne 51 milionów ton prognozowanych o średniej zawartości 1 grama złota, czyli 1.7 miliona uncji.

Najnowsze wyniki wierceń obejmują 20 metrów o zawartości 3.4 grama złota od 93 metrów w otworze BBRC0668 w złożu Phoenix; 15 metrów o zawartości 2.3 grama złota od 204 metrów w BBRC0700 w złożu Bachus; oraz 18 metrów o zawartości 2.9 grama złota od 332 metrów w złożu Dicksons.

Minerals 260 ma kapitalizację rynkową wynoszącą około A$1.7 miliarda.