FedEx Corporation (NYSE: FDX) podał silniejsze kwartalne przychody i skorygowane zyski, zwiększył skup akcji własnych oraz podniósł prognozę finansową na 2026 rok, mimo że jego akcje znalazły się pod presją podażową. Akcje zamknęły regularną sesję na poziomie 304,58 USD, spadając o 0,82%, po czym w handlu po zamknięciu zjechały do 297,27 USD, co oznacza spadek o 2,40%. Wyniki odzwierciedlały silniejszy popyt na przesyłki, oszczędności kosztowe i poprawę wyników operacyjnych, choć duża strata inwestycyjna obciążyła raportowane zyski. Kwartalnie zaprezentowano także szeroki pakiet działań bilansowych, w tym oferty skupu długu częściowo sfinansowane dywidendą od świeżo wydzielonej jednostki FedEx Freight.

Wzrost przychodów i skorygowane zyski wzmacniają wyniki operacyjne

FedEx wygenerował 22,9 mld USD przychodów za kwartał zakończony 30 września 2026 roku, wobec 20,4 mld USD rok wcześniej, co oznacza wzrost o około 12% wspierany wyższymi wolumenami przesyłek, silniejszymi marżami bazowymi i dalszą redukcją kosztów. Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 16% do 1,20 mld USD, wobec 1,03 mld USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku.

Skorygowany zdywildydowany zysk na akcję wzrósł z 2,93 USD do 3,74 USD, co stanowi wzrost o około 28%. Skorygowana marża operacyjna poprawiła się z 5,1% do 5,3%, odzwierciedlając silniejsze wyniki bazowe mimo wyższych kosztów operacyjnych. Wyższe stawki transportowe, koszty płac, wynagrodzenia zmienne i zmiany globalnej polityki handlowej częściowo zniwelowały te zyski.

Raportowane wyniki poszły w przeciwnym kierunku. GAAP zdywildydowany zysk na akcję spadł z 2,73 USD do 1,21 USD, a zysk netto obniżył się o około 55% do 290 mln USD. FedEx zanotował stratę 1,2 mld USD na zatrzymanej inwestycji w FedEx Freight po czerwcowym wydzieleniu. Ponieważ FedEx zachował udział w wydzielonej jednostce, zmiany wartości tego zaangażowania wpływają bezpośrednio na raportowane wyniki, pogłębiając rozbieżność między danymi skorygowanymi a GAAP. Strata wyceny obniżyła kwartalny zdywildydowany zysk na akcję o 5,18 USD, a raportowane wyniki kształtowały także zysk z wygaśnięcia długu i korekty restrukturyzacyjne.

Skup akcji za 2 mld USD wspiera zwrot kapitału

FedEx odkupił około 6,3 mln akcji za 2 mld USD w okresie od czerwca do września 2026 roku. Spółka poinformowała, że zmniejszenie liczby akcji w obrocie przyczyniło się do kwartalnego zdywildydowanego zysku na akcję kwotą 0,02 USD. Na koniec września FedEx zachował autoryzację na dodatkowe odkupienia akcji o wartości 4,3 mld USD, pozostawiając znaczną przestrzeń do dalszego zwrotu kapitału.

Spółka posiadała 8 mld USD gotówki na 30 września, w tym około 2,7 mld USD zwrotów celnych zarezerwowanych dla klientów — to ślad w bilansie tego samego otoczenia polityki handlowej, które pojawiło się wśród kosztowych przeciwności kwartału. FedEx zastosował również dywidendę około 4,1 mld USD od FedEx Freight, wraz z posiadaną gotówką, do sfinansowania ofert skupu długu. Transakcje te objęły około 4,9 mld USD nominalnej wartości zaległego długu i wygenerowały zysk przed opodatkowaniem w wysokości 627 mln USD.

W kolejnym ruchu portfelowym FedEx zakończył 1 października sprzedaż FedEx Supply Chain do grupy CMA CGM za około 1,4 mld USD. Transakcja nastąpiła po wydzieleniu Freight i rozwijała strategię spółki upraszczania portfolio biznesowego. Razem działania te odzwierciedlają wysiłki FedEx w kierunku usprawnienia operacji, zarządzania bilansem i kierowania kapitału na długoterminowe priorytety.

Wyższa prognoza na 2026 rok sygnalizuje silniejszą perspektywę

FedEx podniósł prognozę wzrostu przychodów na 2026 rok do około 12%, z wcześniejszego szacunku 11%. Spółka zwiększyła również prognozę skorygowanego zdywildydowanego zysku na akcję do przedziału 18,00–18,60 USD, wobec wcześniejszych 16,90–18,10 USD, wskazując na silniejsze wyniki operacyjne i dalsze oszczędności z optymalizacji sieci i inicjatyw transformacji biznesu.

W ujęciu GAAP FedEx prognozował zdywildydowany zysk na akcję z działalności kontynuowanej w wysokości 35,30–35,90 USD. Jednak wcześniejsza prognoza GAAP wykluczała pewne efekty wyceny inwestycji Freight oraz zyski z wygaśnięcia długu, co ogranicza bezpośrednie porównanie przedziałów. Spółka obniżyła także oczekiwaną efektywną stawkę podatkową do około 22,5% z 23%.

FedEx utrzymał prognozę wydatków kapitałowych na 2026 rok na poziomie 3,9 mld USD oraz szacunek wpłat emerytalnych na 475 mln USD. Planowane inwestycje wesprą efektywność sieci, modernizację obiektów, unowocześnienie floty i automatyzację. Plany te, wraz z pozostałą autoryzacją skupu akcji i programami redukcji kosztów podpierającymi podniesioną prognozę, wyznaczają konkretne punkty odniesienia dla realizacji przewidywań w kolejnych okresach. Mimo silniejszej perspektywy spadek kursu po zamknięciu sesji podkreślił kontrast między poprawiającymi się wynikami skorygowanymi a słabszymi wynikami raportowanymi.

Źródło: Blockonomi