Przekonanie, że Rezerwa Federalna przeprowadzi dalsze podwyżki stóp procentowych, w piątek przełożyło się na rynki azjatyckie. Japońskie obligacje skarbowe spadły, jen utrzymywał się blisko 160 za dolara, a bitcoin zsunął się poniżej 69 000 dolarów, podczas gdy regionalne indeksy akcji oddały znaczną część wcześniejszego odbicia, ponieważ niepokój inwestorów związany ze zmianą kierownictwa Nvidii nadal obciążał spółki powiązane z AI.

Fed i stopy procentowe

Rentowność 10-letnich japońskich obligacji rządowych wzrosła o około 7 punktów bazowych do około 2,87%, osiągając maksimum dnia. JGB-y podążały za amerykańskimi obligacjami skarbowymi w dół przez drugą sesję z rzędu, gdy traderzy zwiększali zakłady na bardziej stanowcze zaostrzenie polityki Fed, abenchmarkowa rentowność 10-letnich obligacji USA oscylowała wokół 5,13%.

W nocy prezes nowojorskiego Fed John Williams stwierdził, że inflacja pozostaje uparcie wysoka i że bank centralny będzie musiał z czasem działać, aby sprowadzić ją z powrotem do 2%. O określił amerykańską gospodarkę jako rosnącą w siłę, ale nie przegrzaną. Jego wypowiedzi nastąpiły po tegotygodniowych, wyższych od oczekiwań danych o cenach konsumpcyjnych za październik, po których rynki wyceniły wysokie prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu na decyzji Fed z 9 grudnia, wraz z niewielką szansą na ruch o pół punktu. To posiedzenie jest kolejną zaplanowaną decyzją polityczną Fed, dając rynkom stały punkt odniesienia przy kalibracji oczekiwań dotyczących stóp.

Jen i Japonia

Para dolar-jen handlowana była blisko 159,90. Minister finansów Satsuki Katayama oświadczyła, że obserwuje jednostronne, szybkie ruchy walutowe i będzie komunikować się z amerykańskim Departamentem Skarbu, aby odpowiednio zareagować, dodając, że oba kraje ustaliły wspólne stanowisko w sprawie walut na szczycie. Odmówiła komentarza na temat interwencji.

Jej wypowiedzi nastąpiły po tym, jak nowojorski Fed potwierdził, że amerykański Departament Skarbu kupił jeny w lipcu — pierwsza interwencja polegająca na zakupie jenów od 1998 roku — równolegle z własną interwencją Japonii w tej walucie. Ta historia nadaje zbliżaniu się do poziomu 160 dodatkowe znaczenie, ponieważ oba rządy wykazały już w tym roku gotowość do wejścia na rynek. Katayama oświadczyła również, że rząd przyspieszy zimowe dopłaty do rachunków za media, aby złagodzić koszty energii dla gospodarstw domowych.

Ropa i geopolityka

Ropa Brent handlowana była blisko 95,70 dolarów, a WTI blisko 88,40 dolarów, obie nieco niżej. Było to mimo twierdzeń irańskich Gwardii Rewolucyjnej, że zniszczyły amerykański radar wczesnego ostrzegania w Bahrajnie w odpowiedzi na atak na wieżę telekomunikacyjną w Siriku. Twierdzenia nie można było niezależnie zweryfikować, a USA nie zajęły natychmiast stanowiska. Gwardia ostrzegła również firmy współpracujące z USA w sprawie transportu ropy przez Cieśninę Ormuz — najważniejszy na świecie wąski gardło naftowy, przez który przepływa około jednej piątej globalnych wolumenów ropy — co jest jednym z powodów, dla których ostrzeżenia dotyczące tego szlaku tak bezpośrednio rezonują w cenach ropy.

Barclays oświadczył, że rynek jest zbyt zrelaksowany wobec ryzyk, zauważając, że przepływy z Bliskiego Wschodu pozostają na poziomie około 85% poziomów sprzed wojny — wciąż 15% poniżej normy — a zapasy poza Chinami są obniżone. Goldman Sachs podobnie stwierdził, że ryzyka dla jego prognozy ropy są przechylone w stronę wzrostu. Linie lotnicze odczuwają presję, gdy przedwojenne zabezpieczenia paliwowe wygasają, a paliwo lotnicze utrzymuje się blisko 148 dolarów za baryłkę.

Akcje azjatyckie

Nikkei 225 był wyższy o około 0,8% blisko 61 300 w handlu popołudniowym, w dół od wzrostu o około 1,4% w południe. Szerszy Topix zyskał około 0,3%. Kospi odwrócił wczesny wzrost o 2% i handlował około 0,7% niżej blisko 5300, przy czym SK Hynix spadł o ponad 2%, a Samsung Electronics stracił około 0,6%, podczas gdy Kosdaq utrzymał wzrost około 1,5%. Hongkoński Hang Seng spadł o około 1% do blisko 23 770, a Shanghai Composite nieznacznie wzrósł o około 0,2%. Ludowy Bank Chin ustalił referencyjny kurs USD/CNY na 6,7152 wobec szacunku 6,6756.

Rezygnacja Jensa Huanga ze stanowiska dyrektora generalnego Nvidii pozostawała głównym hamulcem dla spółek AI. Akcje Nvidii spadły o około 3% w przedłużonym handlu w USA, a południowokoreański Naver również osłabł. Ponieważ Nvidia należy do najcięższych pozycji w globalnych indeksach, jej wahania rzadko pozostają ograniczone do jednej spółki — dlatego producenci chipów i dostawcy technologii AI w Azji zwykle poruszają się w jej ślad. Citi oświadczył, że inwestorzy mogą rozważyć AMD, Aristę i Broadcom jako alternatywy. W Chinach SMIC odnotował rekordowe przychody trzeciego kwartału w wysokości około 3,19 miliarda dolarów i ponad dwukrotnie zwiększył zysk. Jego współdyrektor generalny oświadczył, że przychody za cały rok powinny przekroczyć 12 miliardów dolarów, ale ostrzegł, że ograniczone dostawy sprzętu do produkcji chipów mogłyby zakłócić wydatki kapitałowe.

AI i technologia

Wyniki finansowe nadal wspierały narrację o wydatkach na AI. Cisco przebił prognozy i podniósł swoje całoroczne outlook, przy czym przychody z AI od hiperskalerów mają więcej niż się podwoić. Applied Materials przebił oczekiwania czwartego kwartału i dał prognozę powyżej konsensusu, gdy popyt na sprzęt chipowy się utrzymuje. Cerebras odnotował rekordowe przychody, podniósł prognozę na 2026 rok i oświadczył, że oczekuje potrojenia przychodów w 2027 roku, z portfelem zamówień około 26 miliardów dolarów. Goldman Sachs prognozuje, że roczne wydatki związane z AI osiągną 1,4 biliona dolarów do końca 2027 roku, prawie 4% gospodarki USA — dane, które wyjaśniają, dlaczego wyniki dostawców takich jak Cisco i Applied Materials traktowane są jako wskaźniki popytu na AI w całej branży. Osobno ByteDance planuje skup akcji za 6 miliardów dolarów przy wycenie około 400 miliardów dolarów, o 20% więcej w ciągu roku, według doniesień.

Złoto i kryptowaluty

Złoto wzrosło o około 0,7% do blisko 3914 dolarów, a srebro handlowane było wokół 50 dolarów. BlackRock opisał outlook dla złota jako bardziej zrównoważony, przy czym zakupy banków centralnych równoważą presję ze strony wyższych realnych rentowności i mocnego dolara. Zarządzający aktywami uważa, że wsparcie dla metalu pozostaje nienaruszone mimo spadku o blisko 30% od rekordowego maksimum, i oczekuje łagodniejszych wzrostów. Société Générale oczekuje, że styczniowa rebalansacja indeksów towarowych doda około 3,3 miliarda dolarów netto zakupów kontraktów futures na złoto.

Bitcoin spadł o ponad 6% poniżej 69 000 dolarów, zsuwając się poniżej 70 000 dolarów po raz pierwszy od sierpnia, gdy amerykańskie spot ETF-y na bitkoiny przedłużyły serię odpływów, które zbliżyły listopadowe wycofania do prawie 2 miliardów dolarów. Przy listopadowych odpływach zbliżających się do tego poziomu, to czy przetrwają one decyzję Fed z 9 grudnia, to szczegół, który wielu traderów będzie śledzić.

Australia i Nowa Zelandia

Dolar australijski handlowany był blisko 0,6800, a dolar nowozelandzki blisko 0,5540. Przewaga rentowności, jaką australijskie 10-letnie obligacje miały nad obligacjami skarbowymi USA na początku roku, zniknęła, przy czym Fed skłania się ku podwyżkom, a Rezerwa Banku Australii zdaje się pozostawać wstrzymana. UBS oczekuje, że RBA utrzyma restrykcyjną politykę, bez obniżek stóp przed końcem 2027 roku, gdy boom AI napędza inflację, a wzrost gospodarczy zwalnia do 1,4%. W Nowej Zelandii indeks PMI dla sektora produkcyjnego spadł do 54,9 w październiku, ale oznaczył 16. z rzędu miesiąc ekspansji.

Co dalej

Anthropic ma wycenić swoje IPO 18 listopada, przy czym handel na Nasdaq ma rozpocząć się następnego dnia. Transakcja jest, według doniesień, subskrybowana około sześciokrotnie, a spółka celuje w wycenę około 1 biliona dolarów — połowę figury 2 bilionów dolarów, o której kiedyś szeptano na rynkach. Po sesji, w której spółki związane z AI z trudem znajdowały oparcie, wycena posłuży również jako odczyt apetytu inwestorów na duże debiuty AI.