Duże napływy do indyjskiego programu depozytów Foreign Currency Non-Resident (Banks) mogą w krótkim terminie obciążać marże odsetkowe netto banków, ale — według analizy globalnego domu maklerskiego Jefferies — powinny podnieść roczne zyski sektora bankowego o 10 000–11 000 crore rupii.

Jak zauważyło Jefferies, program FCNR(B) przyciągnął około 127 miliardów dolarów napływów. Analitycy wskazali, że na wzroście depozytów zyskają w szczególności mniejsze banki prywatne oraz spółki finansowe poza sektorem bankowym (NBFC).

Napływy wzmacniają także rezerwy dewizowe Rezerwy Indii (RBI), zapewniając bankowi centralnemu większy bufor do zarządzania zmiennością walutową. Rezerwy dewizowe Indii zostały odbudowane po epizodach presji na rupię, gdy RBI interweniował na rynkach walutowych, a silniejsze napływy dolarowe w postaci depozytów FCNR(B) dodatkowo powiększają tę poduszkę bezpieczeństwa.

Depozyty FCNR(B) pozwalają Hindusom mieszkającym za granicą trzymać w indyjskich bankach depozyty terminowe denominowane w walutach obcych, co chroni deponentów przed wahaniami kursów walutowych, a bankom daje dostęp do finansowania w dolarach. Banki zazwyczaj lokują te środki w zagranicznych aktywach lub zawierają z RBI swapy walutowe, a spread uzyskiwany z takich lokat może zwiększać dochody z opłat i odsetek. Ponieważ depozyty te są wyceniane na podstawie zagranicznych stóp dolarowych, a nie krajowych stóp depozytowych, mogą zapewniać bankom finansowanie dolarowe po kosztach różniących się od depozytów lokalnych — dlatego gwałtowny wzrost takich napływów może ściskać krajowe marże odsetkowe netto, nawet gdy ogólne zyski rosną.

Presja na marże pojawia się w momencie, gdy indyjskie banki radzą sobie z podwyższonymi kosztami depozytów w warunkach napiętej płynności, przez co relacja tańszego finansowania denominowanego w dolarach do krajowych depozytów terminowych staje się kluczowym wskaźnikiem do obserwacji w nadchodzących wynikach kwartalnych. Łagodzenie przez RBI przepisów dotyczących FCNR(B) w przeszłości — zwłaszcza podnoszenie limitów takich depozytów i luzowanie limitów stóp procentowych w okresach osłabienia rupii — wcześniej napędzało zakrojone na szeroką skalę akcje pozyskiwania depozytów FCNR(B) przez banki, a obecny wzrost napływów wskazuje na podobną dynamikę opierania się banków na depozytach zagranicznych w celu finansowania.

Źródło: Economic Times Markets