Kluczowe wydarzenia rynkowe dziś: bezrobocie w Szwajcarii i PKB strefy euro w centrum uwagi, podczas gdy USA świętują Dzień Pracy
Najważniejsze informacje
- •Sesja europejska obejmuje stopę bezrobocia w Szwajcarii i końcowy raport PKB strefy euro za II kwartał – żadne z tych danych nie powinno istotnie poruszyć rynków ani zmienić oczekiwań banków centralnych.
- •EBC jest powszechnie oczekiwany do podniesienia stóp o 25 punktów bazowych do 2,50% na najbliższym posiedzeniu, sygnalizując jednocześnie zmniejszony apetyt na dalsze zaostrzanie.
- •Rynki w USA są zamknięte z powodu święta Dnia Pracy, co oznacza brak danych ekonomicznych i potencjalnie cienki, skonsolidowany handel.
- •Piątkowy raport CPI z USA to ostatni kluczowy punkt danych przed decyzją Rezerwy Federalnej o podwyżce lub utrzymaniu stóp.
- •Szanse na podwyżkę stóp spadły do 48% po gołębicach komentarzach Christophera Wallera z Fed, a następnie odbiły do 56% po danych NFP, które wyniosły około trzykrotności konsensusu.
Sesja europejska
Sesja europejska przynosi dwa zaplanowane publikacje: stopę bezrobocia w Szwajcarii oraz końcowy raport PKB strefy euro za II kwartał. Żadna z tych publikacji nie powinna zmienić kalkulacji politycznych w odpowiednich bankach centralnych, więc reakcja rynku prawdopodobnie będzie ograniczona. Końcowe dane PKB rzadko wywołują duże ruchy, ponieważ ogólny kształt wzrostu gospodarczego jest już znany z wcześniejszych szacunków, choć rewizje komponentów wzrostu lub inflacji mogą nadal doprecyzować obraz gospodarki strefy euro przed decyzją EBC.
Przypomnijmy, że Europejski Bank Centralny (EBC) jest powszechnie oczekiwany do podniesienia stóp o 25 punktów bazowych na najbliższym posiedzeniu, co przyniosłoby polityczną stopę na poziomie 2,50%, przy jednoczesnym sygnalizowaniu mniejszego apetytu na dalsze zaostrzanie polityki. Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) w przeciwieństwie do tego ma według oczekiwań utrzymać stopy procentowe bez zmian co najmniej do czerwca 2027 roku – ta rozbieżność utrzymuje franka w centrum uwagi inwestorów grających na różnicach stóp, choć same szwajcarskie dane o rynku pracy rzadko poruszają rynkiem.
Sesja amerykańska
Sesja amerykańska nie ma w kalendarzu żadnych danych ekonomicznych, ponieważ rynki w USA są zamknięte z okazji święta Dnia Pracy. Dzień Pracy, obchodzony w pierwszy poniedziałek września, tradycyjnie oznacza spokojny okres dla amerykańskiego handlu – niższa płynność może wzmacniać nawet niewielkie ruchy, a brak amerykańskich uczestników rynku może utrzymać notowania głównie w przedziałach konsolidacji.
Inwestorzy czekają również na piątkowy raport CPI z USA, który pomoże zdecydować, czy Rezerwa Federalna podniesie stopy na najbliższym posiedzeniu, czy utrzyma je bez zmian przez kolejny miesiąc. Po gwałtownych wahaniach oczekiwań stóp procentowych w obu kierunkach w ciągu ostatniego tygodnia, dane o inflacji to ostatni istotny punkt przed decyzją Fed, co tłumaczy, dlaczego pozycjonowanie przed ich publikacją może pozostać ostrożne.
Przypomnijmy, że Christopher Waller z Fed wygłosił w czwartek zaskakująco gołębie komentarze, co wywołało gołębią repricing oczekiwań stóp procentowych i obniżyło implikowane prawdopodobieństwo podwyżki do 48%. Te ruchy napędzone przez Wallera zostały jednak w dużej mierze wymazane w piątek, gdy raport o zatrudnieniu w sektorze pozarządowym (NFP) wyniósł około trzykrotności konsensusu. Szanse na podwyżkę stóp wróciły do 56%, czyli mniej więcej poziomu obserwowanego przed wypowiedziami Wallera.
