Europejskie indeksy wzrosły na otwarciu, przenosząc optymistyczne nastroje z sesji azjatyckiej i nie zważając na wyższą od oczekiwań amerykańską inflację z poprzedniej sesji — dane tego typu inwestorzy śledzą uważnie ze względu na ich znaczenie dla trajektorii stóp procentowych. Kontrakty terminowe z USA dołączyły do wzrostów, co wskazywało, że zaskakujący odczyt inflacyjny niewiele psuje optymistyczny ton rynku w tym tygodniu.

Kontrakty futures na S&P 500 zyskały 0,6%, a futures na Nasdaq prowadziły zrostem o 1,5% — to wyraźny zwrot po panice inflacyjnej z poprzedniej sesji, która zepchnęła amerykańskie akcje w dół i wywindowała rentowności obligacji skarbowych.

Warto jednak zwrócić uwagę na jedno zastrzeżenie: amerykański rynek obligacji jest dziś zamknięty z okazji Veterans Day — federalnego święta, które wstrzymuje obrót obligacjami skarbowymi, mimo że rynki akcji działają w normalnym trybie. Brak traderów rynku długu może skomplikować obraz sytuacji, gdy akcje przedłużają rajd bez zwykłego potwierdzenia cross-asset z rynku skarbowego.

Oto jak wyglądały europejskie indeksy na otwarciu:

• Eurostoxx: +0,9%
• Niemcy DAX: +0,9%
• Francja CAC 40: +0,6%
• Wielka Brytania FTSE: +0,7%
• Hiszpania IBEX: +0,3%
• Włochy FTSE MIB: +0,7%

Regionalne benchmarki kontynuowały dobrą passę, a DAX ponownie zbliżył się do szczytów wszech czasów. Niemiecki indeks odniesienia znajduje się teraz w zasięgu historycznego maksimum w okolicach 26 692, a szerszy STOXX 600 również krąży blisko rekordowych poziomów.

Kilka czynników podtrzymuje wzrosty. Gwałtowny spadek cen ropy przyniósł europejskim akcjom znaczną ulgę — ulgę o szczególnym znaczeniu dla Europy, regionu importującego większość energii i wrażliwego na wahania kosztów ropy. Nadzieje na deeskalację konfliktu USA–Iran pomagają łagodzić obawy o inflację napędzaną cenami energii, dając firmom dodatkową przestrzeń w zarządzaniu kosztami i zabezpieczeniach.

Wyniki spółek również okazały się lepsze niż obawiano. Europejskie banki mają wyjątkowo mocny początek tygodnia — optymizm wokół fuzji i przejęć oraz zachęcające wyniki takich podmiotów jak włoski UniCredit pomogły podnieść cały sektor. To sugeruje, że nie chodzi jedynie o to, że Europa płynie na fali Wall Street.

To, co może się okaże kluczowe w tym tygodniu, to gotowość inwestorów do ponownego przymykania oka na ryzyka, które dominowały w ostatnich tygodniach. Wciąż otwarte pozostaje pytanie, czy do akcji wraca prawdziwa pewność siebie, czy inwestorzy po prostu ponownie czują się zbyt swobodnie ignorując te ryzyka.

Przy zamkniętym amerykańskim rynku obligacji jaśniejszej odpowiedzi w tej kwestii raczej nie będzie co najmniej do jutra. Na razie kupujący utrzymują dynamikę. Ale skoro europejskie akcje ponownie zbliżają się do poziomów rekordowych, pytanie brzmi, czy zostało wystarczająco dużo paliwa, by utrzymać rajd.