Europejskie akcje odnotowały umiarkowane wzrosty na początku sesji, przynosząc odrobinę ulgi na zakończenie zmiennego tygodnia na rynkach globalnych.

Na otwarciu:

• Eurostoxx: +0,5%
• Niemcy DAX: +0,7%
• Francja CAC 40: -0,2%
• Wielka Brytania FTSE 100: -0,2%
• Hiszpania IBEX: +0,5%
• Włochy FTSE MIB: +0,6%

Większość głównych indeksów zyskała, ale francuski indeks referencyjny był wyraźnym outwardlierem, ponieważ ryzyka fiskalne obciążały rynek przez cały tydzień — przypomnienie, że specyficzne dla danego kraju presje fiskalne mogą powodować rozbieżności w Europie nawet w ogólnie lepszym dniu.

Według komentarza rynkowego ForexLive wczesnych wzrostów nie należy nadinterpretować. Rynki miały w tym tygodniu wiele do przetrawienia, przede wszystkim wyższe niż oczekiwano odczyty amerykańskiej inflacji z raportów CPI i PPI — dwóch miesięcznych mierników śledzących presje cenowe odpowiednio na poziomie konsumenckim i producenckim, uważnie obserwowanych pod kątem sygnałów o ścieżce stóp procentowych Rezerwy Federalnej. Te dane w dalszym ciągu rodzą nowe pytania o perspektywy polityki Fed oraz wyprzedaż na rynku obligacji, mimo że obrót obligacjami w ostatnich sesjach przebiegał w dużo spokojniejszym tonie.

Chociaż rentowności obligacji skarbowych i dolar w znacznym stopniu się zmniejszyły, nie oznacza to jeszcze, że inwestorzy są bezpieczni — ostrzegał komentator. Większym zmartwieniem pozostaje to, że presje inflacyjne okazują się bardziej uparte, niż się spodziewano, pozostawiając bankom centralnym mniej przestrzeni do wspierania wzrostu, gdyby warunki gospodarcze zaczęły się pogarszać — ograniczenie istotne dla akcji, ponieważ polityka stóp procentowych kształ koszty finansowania w całej gospodarce. Ta dynamika będzie szczególnie trudna do opanowania dla europejskich akcji, biorąc pod uwagę własne wyzwania gospodarcze i fiskalne regionu, na przykładzie francuskich zmartwień fiskalnych.

Stabilniejsza prezentacja kontraktów futures w USA pomogła podtrzymać ogólny nastrój na rynku. Późniejsza nocna odbicie akcji technologicznych nieco przenosi się na dzisiejszą sesję, przy czym futures S&P 500 zyskały 0,1%, a futures Nasdaq pozostają w zasadzie bez zmian.

Mimo to komentarz wzywał do ostrożności w określaniu tego jako prawdziwy zwrot trendu. Europejskie akcje dopiero co zaczynają odzyskiwać równowagę, ale czy im się utrzyma, to zupełnie inna sprawa — a kluczowe pytanie tygodnia, czy inflacja pozostanie wystarczająco lepka, by ograniczyć wsparcie banków centralnych, pozostaje nierozstrzygnięte.

Źródło: ForexLive