Europejskie referencyjne ceny gazu ziemnego skoczyły we wtorek rano w Amsterdamie, gdyż kryzys na Bliskim Wschodzie nadal działa jako poważne zakłócenie podaży, a Europa ściga się z czasem, aby zgromadzić zapasy przed zimą.

Cena kontraktu front-month na holenderskim Title Transfer Facility (TTF), punkcie odniesienia dla europejskiego handlu gazem, wzrosła o 2% na godz. 8:40 czasu amsterdamskiego, osiągając najwyższy poziom od kryzysu energetycznego z lat 2022–2023. Przy 86,90 USD (74,820 euro) za megawatogodzinę (MWh) cena przekracza już poziomy ze stycznia 2023 roku, gdy Europa mierzyła się z pierwszą zimą bez większości rosyjskich dostaw gazu rurociągami. Od tego czasu magazynowanie nabrało dodatkowego znaczenia, ponieważ przepisy UE zobowiązują państwa członkowskie do zapełnienia magazynów do 90% pojemności do 1 listopada każdego roku — cel, który przy zapełnieniu poniżej 70% wydaje się coraz bardziej nieosiągalny.

W zeszłym tygodniu europejskie ceny gazu odnotowały czwarty z rzędu tygodniowy wzrost, ponieważ ponowna eskalacja na Bliskim Wschodzie stłumiła nadzieje na szybkie normalizację przepływów LNG przez Cieśninę Ormuz.

Ceny rosły w ostatnich tygodniach, ponieważ magazyny gazu w całej Europie są zapełnione w mniej niż 70%, w porównaniu z 82% w tym samym okresie 2025 roku i średnią pięcioletnią powyżej 80%. Europa wchodzi w zimę z jednym z najniższych poziomów zapełnienia magazynów gazu od dwóch dekad, po tym jak wojna na Bliskim Wschodzie sparaliżowała podaż LNG z Kataru, wywindowała ceny gazu i LNG w Europie i Azji oraz zaostrzyła konkurencję o dostępne na świecie ładunki LNG, które nie muszą przekraczać naładowanych politycznie węzłów transportowych. Katar stał się jednym z największych dostawców LNG dla Europy po utracie rosyjskiego gazu rurociągowego, co sprawia, że zakłócenia jego tras eksportowych przez Cieśninę Ormuz — węzeł, przez który przepływa około jednej piątej światowego handlu LNG — są dla kontynentu szczególnie dotkliwe.

„Istnieje potencjał globalnej »walki o paliwo«, szczególnie w przypadku chłodniejszej zimy” — powiedział w zeszłym tygodniu dla Bloomberga Go Katayama, główny analityk ds. LNG w firmie analitycznej Kpler.

W znaku zaostrzającej się konkurencji azjatycka cena spot LNG skoczyła w zeszłym tygodniu do najwyższego poziomu od 2022 roku.

„Ceny gazu w Europie i Azji gwałtownie wzrosły, gdy rynek dostosowuje się do dłuższego zakłócenia podaży LNG” — napisali analitycy firmy Timera Energy w notatce na początku tego tygodnia. „Europa podnosi ceny, aby przebić Azję w walce o krańcowe dostawy LNG”.

Na razie kluczowymi kwestiami do obserwacji w najbliższych miesiącach są tempo pozostałych iniekcji do magazynów przed listopadowym terminem, przypływy ładunków LNG od dostawców spoza węzła ormuzkiego, takich jak Stany Zjednoczone, oraz prognozy pogody, które określą zapotrzebowanie na ogrzewanie w okresie zimowym.

Autor: Michael Kern dla Oilprice.com