Nastroje gospodarcze w strefie euro kontynuowały odbicie u schyłku lata — główny odczyt zaufania gospodarczego przeszedł oczekiwania, a wsparcia dostarczyła poprawa nastrojów zarówno w przemyśle, jak i w usługach. Dane pochodzą z miesięcznych badań koniunktury wśród firm i konsumentów prowadzonych przez Komisję Europejską, które stanowią jeden z najwcześniejszych dostępnych mierników nastrojów w strefie wspólnej waluty pomiędzy publikacjami oficjalnych danych o wzroście gospodarczym i inflacji, a które są wykorzystywane przez decydentów monetarnych i obserwatorów rynku do śledzenia koniunktury pomiędzy publikacjami twardych danych. Przy poziomie 98,4 główny wskaźnik wciąż pozostaje nieco poniżej swojej długoterminowej średniej wynoszącej 100. Poprawa to przynajmniej odrobina dobrych wiadomości dla regionu, który nadal mierzy się z trudnym okresem, a największe gospodarki strefy euro muszą się przede wszystkim zmagać z walką przeciwko inflacji.

Dane z badania koniunktury za sierpień

• Zaufanie konsumenckie (końcowe): -15,5 wobec -15,5 wstępnie; wcześniej -15,9
• Zaufanie gospodarcze: 98,4 wobec oczekiwanych 97,5; wcześniej 96,9, skorygowane do 97,1
• Zaufanie w przemyśle: -5,3 wobec oczekiwanych -5,2; wcześniej -6,1
• Zaufanie w usługach: 5,8 wobec oczekiwanych 4,9; wcześniej 4,7, skorygowane do 5,1

Na tym tle dane cenowe towarzyszące raportowi z badania zawierają pewien sygnał ostrzegawczy. Konsumenckie oczekiwania inflacyjne ponownie wzrosły — do 33,0 z 30,4 poprzednio — a jest to pierwszy od kwietnia wzrost tego wskaźnika. Odczyty te są uważnie obserwowane przez decydentów, ponieważ trwale podwyższone oczekiwania gospodarstw domowych mogą z czasem przenikać do negocjacji płacowych i zachowań cenowych w całej gospodarce. Oczekiwania dotyczące cen sprzedaży przynajmniej nadal spadają — do 16,4 z 17,8 poprzednio.

Tak czy inaczej, powszechnie oczekuje się, że Europejski Bank Centralny (EBC) we wrześniu ponownie podniesie kluczowe stopy procentowe, kontynuując rozpoczęty w lipcu 2022 r. cykl zaostrzania polityki. Bank centralny musi lepiej ustawić się na wypadek, gdyby musiał zacieśnić politykę znacznie mocniej, aby poradzić sobie z bardziej uporczywymi presjami inflacyjnymi w okresie przełomu roku. A im dłużej przeciąga się konflikt między USA a Iranem, tym dzień po dniu rosną szanse na taki scenariusz. W najbliższych tygodniach uwaga skieruje się na wstępny szacunek inflacji dla strefy euro za sierpień oraz wrześniowe posiedzenie EBC, podczas którego zaprezentowane zostaną również zaktualizowane projekcje makroekonomiczne służb banku, które decydenci będą musieli zważyć obok obrazu wynikającego z badań koniunktury.

Źródło: ForexLive