Zatrudnienie rozszerzyło się we wszystkich głównych miarach śledzonych przez Komisję Dating Committee National Bureau of Economic Research (NBER) w najnowszej aktualizacji miesięcznej serii wskaźników cyklu koniunkturalnego Econbrowser, opublikowanej 6 listopada 2026 r.

Tracker gromadzi kluczowe serie śledzone przez komisję NBER – organ akademicki formalnie wyznaczający szczyty i dołki cyklu koniunkturalnego w USA – wraz ze wskaźnikami alternatywnymi. Serie podstawowe obejmują zatrudnienie poza rolnictwem (NFP), zatrudnienie w gospodarstwach domowych, produkcję przemysłową, realne dochody osobiste bez bieżących transferów, realne sprzedaże w przemyśle i handlu oraz miesięczny PKB, wszystkie wyrażone w dolarach łańcuchowych z 2017 r. (Ch.2017$) i znormalizowane logarytmicznie względem stycznia 2025 r. (2025M01=0). Wspólna baza pozwala bezpośrednio porównywać skumulowany wzrost od początku 2025 r. pomiędzy seriami mierzonymi na zupełnie różnych skalach.

Rysunek 1: Zatrudnienie NFP (pogrubiony niebieski), zatrudnienie w gospodarstwach domowych z wygładzonymi kontrolami populacyjnymi (pogrubiony pomarańczowy), produkcja przemysłowa (czerwony), dochody osobiste bez bieżących transferów w Ch.2017$ (pogrubiony jasnozielony), sprzedaże w przemyśle i handlu w Ch.2017$ (czarny) oraz miesięczny PKB w Ch.2017$ (różowy), PKB (niebieskie słupki), wszystkie znormalizowane logarytmicznie do 2025M01=0. Źródła: BLS via FRED, BLS, Federal Reserve, wstępne wydanie BEA za 2026Q3, S&P Global Market Insights (dawniej Macroeconomic Advisers, IHS Markit) (wydanie z 10/2/2026) oraz obliczenia autora.

Rysunek 2: Zatrudnienie w gospodarstwach domowych dostosowane do koncepcji NFP z wygładzonymi kontrolami populacyjnymi, z użyciem eksperymentalnych kontroli za 2025 r. (pogrubiony pomarańczowy), produkcja manufacturing (czerwony), prywatne zatrudnienie poza rolnictwem ADP (jasnozielony), realna sprzedaż detaliczna urealniona CPI (czarny), indeksy usług przewozowych (brązowy) oraz indeks współbieżny w Ch.2017$ (różowy), GDO (niebieskie słupki), wszystkie znormalizowane logarytmicznie do 2025M01=0. Źródła: BLS, ADP via FRED, Philadelphia Fed, Philadelphia Fed, Bureau of Transportation Statistics, Federal Reserve via FRED, wstępne wydanie BEA za 2026Q3 oraz obliczenia autora.

Według analizy wszystkie miary zatrudnienia – badanie zakładów BLS Current Employment Statistics (CES), badanie gospodarstw domowych BLS Current Population Survey (CPS) oraz szacunek prywatnego zatrudnienia poza rolnictwem ADP – obecnie rosną, w przeciwieństwie do pierwszej połowy 2026 r., choć nie w tempie produkcji. Te trzy miary są budowane niezależnie: badanie zakładów liczy miejsca pracy na listach płac zgłaszane przez firmy, badanie gospodarstw domowych liczy osoby zatrudnione, a ADP sporządza swój szacunek na podstawie własnych rejestrów przetwarzania list płac, więc zgodność wszystkich trzech stanowi niezależne potwierdzenie kierunku rynku pracy. Jednakże we wrześniu konsumpcja i sprzedaż detaliczna pozostały bez zmian, podczas gdy dochody osobiste spadły. Ponieważ realne dochody osobiste bez bieżących transferów należą do podstawowych serii komisji, odczyty dochodów i wydatków trafiają bezpośrednio do tego samego zestawienia, a kolejne miesięczne aktualizacje trackera pokażą, czy siła zatrudnienia rozszerzy się na dochody i wydatki gospodarstw domowych.

Uzupełniający panel wskaźników rynku pracy przedstawia zagregowany indeks tygodniowych godzin pracy w zestawieniu ze średnim wynagrodzeniem godzinowym urealnionym do dolarów z lat 1982-84. Odczyt średniego wynagrodzenia godzinowego za październik 2026 r. opiera się na prognozie bieżącej CPI (nowcast), czyli szacunku bieżącej inflacji sporządzanym przed oficjalnymi publikacjami wskaźnika cen konsumpcyjnych; oficjalne dane CPI opublikowane później zastąpią ten szacunek i ostatecznie ustalą odczyt skorygowany o inflację.

Rysunek 3: Zagregowany indeks tygodniowych godzin pracy (niebieski, lewa skala logarytmiczna), średnie wynagrodzenie godzinowe w dolarach 1982-84 (czerwony, prawa skala). Odczyt za październik 2026 r. opiera się na prognozie bieżącej CPI. Źródła: BLS, Cleveland Fed oraz obliczenia autora.

Pełny zestaw wykresów wraz z komentarzem jest dostępny na Econbrowser.