Ship & Bunker podniósł prognozę globalnych cen bunkru po tym, jak amerykański Energy Information Administration (EIA) zwiększył prognozę ropy Brent w sierpniowym Short-Term Energy Outlook (STEO), odwracając dużą część optymizmu co do łagodzenia zakłóceń w dostawach, który napędział zeszłomiesięczne cięcia.

Ship & Bunker oczekuje teraz, że indeks G20-VLSFO osiągnie średnio 705 USD/mt w III kwartale 2026 r., czyli o 101 USD/mt — około 17% — więcej niż w prognozie z ubiegłego miesiąca.

EIA podniósł prognozę Brent na III kwartał 2026 r. do 85,21 USD/baryłkę, czyli o 11 USD/baryłkę więcej niż w lipcowej prognozie. Rewizja ta odwróciła znaczną część cięcia o 27 USD/baryłkę dokonanego w zeszłym miesiącu w oczekiwaniu, że zakłócenia w Cieśninie Ormuz ulegną złagodzeniu. Od tego czasu sytuacja w regionie uległa jednak pogorszeniu, a ograniczenia podażowe utrzymywały się. Cieśnina Ormuz to jeden z najważniejszych węzłów tranzytowych ropy na świecie, przez który przy normalnym przepływie przechodzi około 20% globalnej konsumpcji płynnych produktów naftowych.

Agencja przewiduje teraz średnią cenę Brent na poziomie 85,21 USD/baryłkę w III kwartale 2026 r. i 78,00 USD/baryłkę w IV kwartale, w porównaniu do odpowiednio 74,03 USD/baryłkę i 70,00 USD/baryłkę w lipcowym STEO. Na cały rok 2026 prognoza Brent została podniesiona do 86,81 USD/baryłkę z 81,91 USD/baryłkę. Prognoza na 2027 r. również została podniesiona — do 69,39 USD/baryłkę z 64,76 USD/baryłkę.

EIA oświadczył, że zakłada obecnie utrzymanie się poważnych ograniczeń w tranzyście przez Cieśninę Ormuz przez cały sierpień. Dane agencji pokazują, że szczyt zamknięć związanych z blokadą przekroczył 10 milionów baryłek dziennie między marcem a majem, po czym spadł do około 5,5 miliona b/d w lipcu. Przewiduje się, że zakłócenia osiągną średnio 6,6 miliona b/d w III kwartale, zanim spadną do 4,2 miliona b/d w IV kwartale i 1,6 miliona b/d w I kwartale 2027 r.

Nawet gdy większość regionalnej produkcji powróci do poziomów zbliżonych do stanu sprzed konfliktu na początku 2027 r., EIA oczekuje, że utrzymające się zakłócenia na poziomie około 600 000 b/d będą trwać do końca tego roku.

Agencja zwiększyła również swoje szacunki zamkniętej produkcji ropy na Bliskim Wschodzie względem ubiegłego miesiąca. Strata dostaw doprowadziła do gwałtownego spadku globalnych zapasów ropy, które według szacunków EIA spadały średnio o 4,2 miliona b/d w II kwartale, a w III kwartale spodziewany jest dalszy spadek o 3,8 miliona b/d. EIA oświadczył, że utrzyma to ceny na wysokim poziomie, dopóki przepływy się nie znormalizują, a zapasy nie zostaną uzupełnione.

Ropa Brent spadła do poziomu 69 USD/baryłkę na początku lipca, zanim zaczęła rosnąć w drugiej połowie miesiąca, gdy skala zakłóceń stała się jaśniejsza. EIA oczekuje, że ceny utrzymają się w okolicach poziomów z początku sierpnia przez cały III kwartał, zanim zaczną spadać w miarę stopniowego ożywienia ruchu w cieśninie.

Implikacje dla cen bunkru

Na podstawie zaktualizowanej prognozy ropy Ship & Bunker przewiduje teraz, że ceny VLSFO w głównych portach bunkrowych, mierzone indeksem G20-VLSFO, osiągną średnio 705 USD/mt w III kwartale 2026 r. i 646 USD/mt w IV kwartale. Prognozy te wzrosły z odpowiednio 604 USD/mt i 571 USD/mt w ubiegłomiesięcznym zestawieniu. VLSFO (Very Low Sulfur Fuel Oil) jest dominującym globalnym paliwem okrętowym od czasu, gdy wprowadzony przez Międzynarodową Organizację Morską (IMO) w 2020 r. limit siarki wymusił na statkach stosowanie paliw o zawartości siarki nieprzekraczającej 0,5%. Koszty paliwa zazwyczaj należą do największych kosztów operacyjnych armatorów, co oznacza, że wynikające z cen ropy zmiany cen bunkru bezpośrednio wpływają na ekonomikę eksploatacji statków.

Na cały rok 2026 zrewidowana prognoza EIA implikuje średnią G20-VLSFO na poziomie 718 USD/mt, w porównaniu do 668 USD/mt w lipcowej prognozie. Średnia na 2027 r. wynosi teraz 574 USD/mt, czyli więcej niż wcześniej zakładane 528 USD/mt.

W Singapurze, największym na świecie hubie paliw okrętowych pod względem wolumenu, Ship & Bunker przewiduje średnią cenę VLSFO na poziomie 666 USD/mt w III kwartale i 678 USD/mt za cały rok 2026, w porównaniu do odpowiednio 566 USD/mt i 627 USD/mt w lipcowej prognozie.

W Rotterdamie, kluczowym europejskim hubie, prognoza VLSFO na III kwartał wynosi 602 USD/mt, a na cały rok 613 USD/mt, w porównaniu do odpowiednio 520 USD/mt i 575 USD/mt w zeszłym miesiącu.

Ship & Bunker przewiduje również, że indeks G20-HSFO osiągnie średnio 593 USD/mt w III kwartale i 605 USD/mt za cały rok 2026, w porównaniu do odpowiednio 512 USD/mt i 567 USD/mt wcześniej. Prognoza indeksu G20-MGO wynosi 1 103 USD/mt w III kwartale i 1 124 USD/mt za cały rok, w porównaniu do odpowiednio 930 USD/mt i 1 029 USD/mt wcześniej.

Obecne ceny G20-VLSFO wynoszą 861,50 USD/mt, a ceny VLSFO kształtują się na poziomie 847,50 USD/mt w Singapurze i 660,00 USD/mt w Rotterdamie.

Ship & Bunker publikuje prognozy cen bunkru dla każdego portu i indeksu, które obejmuje, na podstawie prognoz Brent z miesięcznego STEO EIA. Prognozy opierają się na średnim relacji cenowej między poszczególnymi paliwami a ropą Brent w ciągu poprzednich 12 miesięcy.