DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV) dodała do swoich rezerw około 26 203 SOL—o wartości około 3 milionów dolarów—w okresie od 28 września do 2 października, według formularza 8-K złożonego 5 października, dokumentu, którego spółki publiczne używają do ujawniania istotnych wydarzeń. Zakup zwiększył zasoby firmy do 2 564 212 SOL i „ekwiwalentów SOL” – terminu, którego raport nie definiuje – wycenianych na 302 miliony dolarów.

Oznacza to wzrost o 1% względem 2 538 010 SOL posiadanych na dzień 25 września i wskazuje na wyraźne ochłodzenie tempa zakupów. DFDV dodała 101 381 SOL w tygodniu kończącym się 18 września i 47 706 SOL w tygodniu następnym, co czyni najnowszy zakup mniej więcej połową poprzedsypktowego przyrostu i około jedną czwartą kwoty z 18 września. Dla spółki skarbcowej taka tygodniowa dynamika to kluczowy wskaźnik, ponieważ model biznesowy opiera się na stale rosnącym zasobie tokenów – który DFDV finansuje częściowo poprzez sprzedaż akcji preferred CHAD, których wpływy są w części przeznaczone na zakupy SOL. Kolejne raporty 8-K pokażą, czy to tempo się utrzyma, czy zwolni.

CEO Joseph Onorati przedstawił akumulację w bardziej optymistycznym świetle w komunikacie prasowym firmy. „Statek DFDV leci z prędkością błyskawicy. Kontynuujemy zakupy SOL i od 12 sierpnia zwiększyliśmy nasze rezerwy o 11%” – powiedział.

Cyfrowy skarbiec aktywów oparty na Solanie

DeFi Development Corp. to firma z branży usług finansowych i zarządzania aktywami, znana w ekosystemierypto z posiadania drugich co do wielkości rezerw Solany na świecie. Działa jako spółka skarbcowa aktywów cyfrowych (DAT) – biznes, którego główną strategią jest gromadzenie jednej kryptowaluty w bilansie – przenosząc na Solanę model spopularyzowany przez Strategię Michaela Saylora z Bitcoinem. Firma prowadzi również własne walidatory – komputery, które pomagają obsługiwać sieć i zdobywać nagrody. Dla akcjonariuszy atrakcyjnością jest ekspozycja na SOL przez zwykłe konto maklerskie.

DFDV przedstawia się również jako większa stawka na Solanie. W komunikacie z sierpnia Onorati powiedział, że firma została zaprojektowana tak, by dawać inwestorom zwielokrotnioną ekspozycję na SOL – w praktyce oznacza to, że zmiany ceny tokena mają mocniej odbijać się na akcjach, w obie strony.

Finansowanie zakupów poprzez akcje preferred

Firma pozyskuje środki częściowo poprzez sprzedaż CHAD, akcji preferred – akcji, które otrzymują dywidendy przed akcjami zwykłymi – których prospekt mówi, że wpływy zostaną częściowo przeznaczone na zakupy SOL. CHAD ma wartość nominalną 10 dolarów i obecnie wypłaca 13% rocznie, czyli 1,30 dolara na akcję, choć zarząd może tę stawkę zmienić.

DFDV uruchomiła również program at-the-market o wartości 300 milionów dolarów, sposób sprzedaży nowych akcji w czasie po cenach rynkowych, zgodnie z komunikatem. 1 września firma oferowała 2,2 miliona akcji CHAD po 9 dolarów, co mogłoby przynieść 19,8 miliona dolarów. IPO wyceniono dwa dni później na 1 375 000 akcji po 8 dolarów każda, co dało około 11 milionów dolarów – niewielki ułamek wobec rezerw wycenianych na 302 miliony dolarów. Firma wypłaciła pierwszą dywidendę 13% z akcji preferred CHAD 1 października.

Wstępne szacunki za trzeci kwartał

DFDV opublikowała wstępne szacunki za trzeci kwartał na dzień 30 września, nie zaś ostateczne wyniki. Firma poinformowała, że SOL na akcję i łączna liczba SOL wzrosły o dwucyfrowy procent od 12 sierpnia, podczas gdy wartość aktywów netto na akcję – czyli to, co pozostaje dla każdej akcji zwykłej po odjęciu zobowiązań i akcji preferred od zasobów i gotówki – wzrosła o ponad 100%. Ostateczne wyniki za trzeci kwartał zastąpią te wstępne dane potwierdzonymi liczbami.

Od Janover do giganta skarbca Solany

Firma działała jako Janover, platforma nieruchomości komercyjnych, do swojego zwrotu w 2025 roku. W maju 2025 posiadała prawie 600 000 SOL; obecnie posiada ponad cztery razy tyle.

Model DAT ma jednak haczyk. Firmy skarbcowe rosną, sprzedając akcje z premią –yżej wartości tokenów stojących za każdą akcją – a historia pokazała, że wzrost hamuje, gdy akcje spadają poniżej tego poziomu. Do grudnia 2025 roku akcje wielu takich firm spadły poniżej wartości ich zasobów kryptowalut, w tym Strategii.

Firma ogłosiła dywidendy CHAD w wysokości 0,00516 dolara na akcję za każdy dzień roboczy do 30 października – dzienna dynamika spójna z zadeklarowaną stopą 13% rocznie i bieżące zobowiązanie, które stoi przed akcjonariuszami zwykłymi.

Źródło: Decrypt