Kryptowalutowe surogaty na rynku akcji zanotowały w środę najostrzejszy jednodniowy wzrost tego lata, w miarę jak short squeeze Bitcoina w kierunku 70 000 dolarów przeniósł się na rynek akcji.

Strategy, spółka pełniąca rolę skarbca Bitcoina i notowana jako MSTR, przewodziła stawce, zyskując 11,95% do 103,58 dolara, podczas gdy Coinbase (COIN) wzrosło o 9,05% do 159,47 dolara. Emitent stablecoina Circle (CRCL) zyskał 9,44% do 78,50 dolara, a skarbiec Ethereum BitMine (BMNR) dodał 9,68% do 20,05 dolara, dopełniając ruch w wąskiej grupie publicznie notowanych spółek kryptowalutowych Wall Street.

Każda z czterech spółek po drodze zanotowała nowe maksimum dnia: MSTR osiągnęło 106,90 dolara (+13,07% względem otwarcia), COIN 165,74 dolara (+12,37%), CRCL 81,22 dolara (+10,10%), a BMNR 20,90 dolara (+12,79%), po czym w końcowej fazie sesji częściowo oddały one te zyski.

Różne biznesy, jedna dźwignia

Każda z czterech spółek jest powiązana z kryptowalutami w inny sposób, ale poruszają się one tą samą dźwignią: ceną Bitcoina. Strategy trzyma Bitcoina bezpośrednio jako swój skarbiec korporacyjny, Coinbase zarabia prowizje od wolumenu handlu kryptowalutami, Circle emituje stablecoin USDC i pobiera dochód z zabezpieczających go rezerw, a BitMine gromadzi i stakuje Ethereum, które jako najważniejszy altcoin na rynku również reaguje na cenę Bitcoina.

Czyni to tę grupę użytecznym barometrem tego, jak nastroje kryptowalutowe odzwierciedlają się na rynkach publicznych: gdy Bitcoin porusza się gwałtownie, te akcje mogą reagować szybciej i ostrzej niż same waluty, na których się opierają. Środowy skok akcji podążał za własnym short squeeze Bitcoina w kierunku 70 000 dolarów, który w ciągu zaledwie godziny zlikwidował niedźwiedzie zakłady kryptowalutowe o wartości ponad miliarda dolarów.

Tło makroekonomiczne i polityczne

Amerykański Departament Skarbu ogłosił również, że od września co najmniej podwoi skalę swojego programu skupu obligacji długoterminowych — posunięcie łagodzące płynność, które w środzie szeroko podniosło aktywa ryzykowne, przy czym całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła o ponad 5% w bieżącej sesji.

Wzrosty zbiegły się w czasie — z dokładnością do kilku godzin — ze spotkaniem w Białym Domu, podczas którego prezydent Trump ma usiąść z kierownictwem SEC i CFTC oraz szefami firm kryptowalutowych, by omówić zasady struktury rynku, a także z publikacją protokołów z lipcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej — oba wydarzenia zaplanowano na późniejszą część środy. Każde z nich może dodać grupie nowej zmienności przed dzwonkiem zamykającym sesję, zwłaszcza w przypadku akcji notowanych jako bezpośredni lub pośredni wyraz popytu na kryptowaluty.

Sprzedający na krótko pod presją

Strategy i Coinbase mają w tym ruchu dodatkowe znaczenie: obie znalazły się w gronie najbardziej shortowanych spółek o dużej kapitalizacji na Wall Street, a Coinbase jest obecnie piątą najczęściej shortowaną akcją w sektorze finansowym. Oznacza to, że środowe wzrosty to nie tylko ucisk traderów instrumentów pochodnych na kryptowaluty — inwestorzy grający na spadek tych dwóch spółek również są zmuszeni zamykać krótkie pozycje na rosnącym rynku.

Własne dane Strategy pokazują, dlaczego jej akcje poruszają się tak ściśle z Bitcoinem. Według najnowszego tygodniowego raportu firma posiadała 840 447 BTC i 4,8 miliarda dolarów w gotówce, przez co kurs jej akcji funkcjonuje niemal jak lewarowany zakład na trzymaną przez nią kryptowalutę. Bitcoin był przez cały rok mocno niedźwiedzi, przez co pozycje krótkie wydawały się „bezpieczne”.

Podobną historię po stronie Ethereum opowiada BitMine. Firma posiada 5,82 miliona tokenów ETH o wartości około 11,4 miliarda dolarów, co odpowiada 4,8% podaży w obiegu Ethereum — powiedział w tym tygodniu przewodniczący Tom Lee — co czyni BMNR spółką tak bliską czystemu zakładowi na Ethereum, jak to tylko możliwe dla akcji notowanej na Nasdaq.

Obraz od początku roku

Nawet po środowym skoku Strategy, Coinbase i BitMine pozostają w głębokim minusie od początku roku, a analitycy są podzieleni, czy ruch ten oznacza prawdziwy zwrot, czy kolejne wybicie z zamykania krótkich pozycji w ramach dłuższego trendu spadkowego. O tym, która interpretacja jest słuszna, zdecyduje najprawdopodobniej utrzymanie wolumenu na tych aktywach w najbliższych sesjach oraz to, czy Bitcoin obroni strefę oporu na poziomie 70 284 dolarów wskazaną na środowym wykresie.

Źródło: Decrypt